什么是SLF、MLF、SLO、PSL?

大家平时看财经类新闻，应该经常会看到SLF、MLF、SLO、PSL等等的英文字母，几个英文字母看起来貌似很简单，但心里又在嘀咕，这到底是个啥哦？！为什么时不时就冒出来一下，今天小编就来和大家说说这些字母到底代表了什么~

基础知识普及

在介绍这几个特殊字母之前，我们先来了解一些基础知识。我们知道，国家宏观调控手段分为货币政策和财政政策，而平常我们看到的有关上述字母的新闻都是货币政策的具体措施，货币政策针对的主要是货币供应量和利率，是由中央银行来执行的。

央行货币政策分类

央行主要有4类具体的货币政策工具，分别为：创新流动性工具、公开市场操作、再贷款以及准备金政策。我们今天要说的就是创新流动性工具，具体有SLF、MLF、PSL、SLO、TMLF、TLF等。大家可以看到，本文开篇所说的几种英文缩写都在其中，而他们也是最常规的货币政策工具。接下来，我们一一介绍

SLF

SLF

全称Standing Lending Facility,中文名常备借贷便利，俗称“酸辣粉”。2013年由央行创设并在部分省市试点，2015年开始在人行全国分支机构推广。SLF和其他工具最大的不同是，它是由人民银行地方中心支行对地方小金融机构提供短期流动性支持，而不是由人行总行直接操作。因此实际操作便利。贷款期限一般为1至3个月，贷款利率由央行根据货币政策的需要制定。主要功能为调节市场短期货币供应量和利率。

MLF

MLF

全称Medium-term Lending Facility，中文名中期借贷便利，俗称“酸辣粉”。2014年由央行推出，期限一般为3个月、6个月和1年。在推出了MLF后，它成为了央行基础货币投放的绝对主力，使用相当频繁。主要功能为调节中期货币供应量和利率，但央行对MLF的资金用途有要求，需要金融机构把资金用于“三农”和小微企业上。

SLO

SLO

全称Short-term Liquidity Operations,中文为短期流动性调节工具。2013年1月，央行决定启用SLO，作为公开市场常规操作的补充。SLO和普通的公开市场操作没有太大差异，以正回购和逆回购为主，只是期限更短，为1-7天，操作对象为国有大行和股份制银行。主要作用是调节7天内的超短期货币供应和利率。

PSL

PSL

全称Pledged Supplementary Lending,中文为抵押补充贷款。2014年由央行创设，PSL是央行用来支持一些特定项目建设而向政策性银行提供的成本较低的抵押贷款，期限一般为3到5年。除此之外，PSL还用于向市场投放货币，以引导中期政策利率，来实现央行对中长期利率水平的引导和掌控。

怎么解读货币政策工具的使用

一般情况下，央行使用这几种货币政策工具，如果使市场上货币量增加（比如SLF的抵押贷款，MLF的开展逆回购等等），说明货币流动会更快，有利于融资，所以对股市、楼市等都是利好。

相反，如果使市场上货币量减少（例如MLF逆回购到期），央行需要收回货币，导致货币流通变紧，对股市、楼市等都是利空的。所以为了维持货币供应的稳定性，央行一般会开展多次操作，例如通常会在一轮MLF到期后进行新一轮的MLF操作。