它总是能找到第二增长曲线 （文末照例有一张图总结）大家好，我是很帅的狐狸 今天想跟大家唠唠 Adobe的故事 设计圈的人应该都知道Adobe这家公... 

来源：雪球App，作者： 很帅的投资客，（https://xueqiu.com/1758860965/255017765）

（文末照例有一张图总结）

大家好，我是很帅的狐狸

今天想跟大家唠唠

Adobe的故事

设计圈的人应该都知道Adobe这家公司——

PS就是他们家的，「P图」甚至成为了「加工图片」的代名词。

AI生图出现的时候，我一度觉得Adobe会被这波AI浪潮给拍死在岸上。

结果Adobe超级无敌出乎我的意料——

前段时间它推出了AI功能Firefly，类似Midjourney，它可以直接根据提示词生成、修改图片（甚至视频）。

所以它的业绩涨得超级无敌快（股价也是）。

要知道在这之前，它的净利润已经连续两年负增长了。

而在这之前，作为一家老牌软件公司，Adobe在互联网时代也遇到过几次挑战。

有意思的是，今儿我复盘后发现，它每次都很顺利地挺过来了，转头又来了波高速增长。

Part 1

Adobe的发家史

Adobe也是在车库起家的公司。

最早它做的是一款名为「PostScript」的编程语言。

这个语言，可以让打印机识别出用户设定的字体颜色及大小，并进行最佳效果调整。

一开始乔布斯还想着把Adobe给收购了。

结果Adobe的创始人John Warnock想了想，只卖了19%的股份给苹果。

之后Adobe又推出了Illustrator（AI）、Photoshop（PS）、Premiere（PR）、Aftereffect（AE）等创意人们常用的产品，还有大家熟悉的PDF。

早年写前端的朋友可能还记得，当年有个公司叫Macromedia——

旗下的Dreamweaver用来写网页很好用，我还用过它们家的Fireworks做gif动画，Flash动画也是他们家的。

当年Macromedia可以说是Adobe最大的对手。

然而，Adobe在2005年转头就把Macromedia给收购了。

不过就算是这样，后来有几度我都觉得Adobe快不行了。

Part 2

⚠️ Adobe的几次危机 ⚠️

前面我们看到，Adobe的净利润增速有几个低点——

危机1：2009年

第一次觉得Adobe有危机，是2008年美图秀秀等修图软件出来的时候。

Adobe主要的两个图像处理工具——PS和AI，这俩都是那种「庞然大物」，功能特别多。

虽然它们可以做到大量复杂效果，不过就算是对于专业人士来说，学习成本可是超级无敌高。

而美图秀秀什么的（一开始只有电脑端），跟PS相比，可以说是傻瓜式应用。

不过后来我想了想，用美图秀秀的大多都是C端用户，属于增量客户，这群人本来也不怎么付费。

而用PS的大多都是B端的专业设计师。

所以该用PS的人还是会继续用，毕竟美图秀秀也做不了什么复杂的CG~

包括后来视频时代剪映等APP的推出，对Adobe旗下的PR的影响也类似，该用的人还是在用。

2008年除了美图秀秀的诞生，还有另一件事情——金融海啸。

这个事情的冲击可能更大一些——大部分公司手头上都没啥钱了，其中也包括Adobe的客户。

Adobe也因此被逼裁员了8%的全球员工。

痛定思痛，Adobe事后想了想：以前都是每次花一年半到两年时间，开发一个新版本，然后开卖。

用户相当于是一次性买断，买完后也不用再付其他钱了。

而且因为是一次性买卖，Adobe也只能把价格定得比较高——以前每年光是PS就得五六千人民币。

检讨后，Adobe做了两个事情——

一个是在2009年的时候，收购了数据公司Omniture。

毕竟自己的主要服务对象是那些做创意的，其中广告媒体人占了大多数。

那我得从它们的需求出发，想想怎么绑住他们。

通过数据服务来帮他们了解他们的用户需求，显然是一条不错的路径。

另一个事情是，从2011年开始，Adobe把自己的服务给改成了云服务，然后转成了「订阅式」收费，每年收一笔钱。

目前只买PS的话，一年差不多1000多块，全家桶也只要4000+人民币。

不过，Adobe刚开始做这波转型的时候，华尔街其实是很不看好的。

宣布转为订阅制收费的时候，Adobe的股价一下子跌了6%。

事实证明，华尔街的银行家们确实是不懂业务。

Anyway，Adobe这么一搞，也正式搞出了个第二增长曲线，把自己完全转型成了一个云计算公司。

危机2：2013年

第二次觉得Adobe有危机，则是移动APP浪潮的时候。

我2015年离开麦府出来创业的时候，身边做APP产品经理/UI界面设计的朋友，凡是用苹果电脑的，基本用的都是Sketch；凡是用Windows的，基本用的都是Axure。

Axure也是个老牌软件商，也确实很不大容易用，所以很快就被人抛弃了。

而Adobe为了跟上这波移动创业浪潮，也在2016年推出了功能类似Sketch的Adobe XD。

Adobe XD为了跟Sketch抢市场，做了几个事情——

一是针对Sketch只有Mac客户端的局限，Adobe XD推出了Windows客户端。

二是Adobe XD还兼容了Sketch的文件格式；另外，Adobe XD还可以直接打开PS和AI的文件…

所以在那之后，Sketch在界面设计的势头也开始被Adobe XD超过。

危机3：2021年

第三次觉得Adobe有点危险，是在疫情之后。

疫情期间，因为美联储大放水，公司们不缺钱所以广告投放市场很活跃，也带旺了Adobe的业绩。

不过同期Adobe的另一个竞品——Figma，跑得更猛。

前段时间，我找了个设计师外包团队帮我做设计。

设计师在交付的时候，给我发了个Figma的链接。

我抱怨说，我不大会用Figma，能不能给我个PS格式的文档。

结果设计师跟我科普说，现在大部分设计师都用Figma来设计了。

免费总是最香的嘛，这个没啥好说的。

而线上协作这一点，确实是解决了一大痛点——

过往PS也好XD也好，用户只能在本地修改设计文件，然后再传到云端，其他团队成员再在上一个版本的基础上接着改。

而Figma相当于一个设计版本的网易云笔记或飞书文档，大家可以同时作业。

特别是疫情之后，很多地方不都远程办公了嘛。

所以线上协作这个事情成了刚需。

Figma也因此快速增长。

根据福布斯的一篇报道，2021年到2022年，Figma的营收预计增长超过100%。

正在我为Adobe捏把汗的时候，忽然就传出Adobe要收购Figma的新闻…

（不过华尔街还是不大看好就是了）

危机4：AIGC

最后呢，就是Midjourney和Stable diffusion等AI生图应用的大爆发。

虽然说Adobe这波推出Firefly后，股价是冲上天了，不过讲真，比起Midjourney和Stable diffusion，PS beta生成的图片质量确实是次一档。

比如推特用户Jim Fan就尝试了「死侍在英国一所公寓大楼外的汽车顶部摆出广角姿势」这个提示词，结果……

这是因为，Adobe拿去训练AI的图片，都是它拿下了版权的，或者是一些版权已经到期的。

因为训练的素材量少一些，要精准出图难度自然就大一些（毕竟死侍也是有头有脸的IP）。

不过相对的，它也没啥潜在的版权问题。

Adobe甚至承诺说，如果用户用PS beta生成的图被告侵权的话，造成的损失由它来兜底。

Anyway，我们稍微总结一下也可以发现：

Adobe不断拓展第二增长曲线的方式，无非就靠两个手段——

一是靠收购，看到自己觉得好的产品模式，条件允许的话就直接买下来。

二是靠大步向前，比如由卖软件改为卖服务，比如用AI革了自己的命，本身都需要很大的试错的勇气。

另外，Adobe跟其他公司相比，还有个优势——它已经拥有了自己的生态系统。

比如Adobe XD可以兼容PS和AI格式。

另外，Adobe还提供了开发者工具UXP——开发者们可以为Adobe的各种软件开发外挂插件。

当参与到这个生态系统的人越来越多，大家也都离不开Adobe，Adobe也会顺势做得越来越大。

话说，这样不断挖掘第二增长曲线的方式，也很像咱的腾讯——

图片/ 长江商学院案例中心

一开始靠QQ，付费用户增速到顶点后，微信接力，然后又换上产业互联网（金融科技和企业服务）。

而且背后都有网络效应作为支撑。

这也是因为，几乎每个赛道的发展，都会遵循这样的发展规律——

图片/ 长江商学院案例中心

我也曾经写了篇详细的方法论文章，聊了聊如何去分析不同阶段的企业。

对这个感兴趣的话，也可以看看今天的次条推送。

最后照例来个一张图总结——

P.S.最后做个广告——

我们经常被问到，如何快速了解一个行业，或者是怎么找数据、怎么分析数据，还有就是如何应用AI来辅助投资。为了回答这些问题，我和团队花了足足一年多的时间，开发了一套完整的行研方法论课程（←有需要的点击了解）。

「Greed is good.」

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相关阅读：

《一个超有用的行研框架》

《我打算升级一下行研体系》

图文/ 狐狸

Icon/ freepik from flaticon

主创/肖璟，@狐狸君raphael，曾供职于麦肯锡金融机构组，也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者，著有畅销书《风口上的猪》《无现金时代》。

参考资料/

《美图秀秀的12年：吃透用户需求向"更美"进化》《可携带文件格式参考资料》《2022年最受欢迎设计工具调查结果公布：Figma赢麻了》《如何使用Fireworks制作动画（三）》《从中年危机到3000亿美元巨头：Adobe的转型之路》《Adobe，一个卖P图软件的怎么就成了全球最大营销SaaS公司》《Apple与Adobe Flash之争的来龙去脉(全文)》《08年金融危机时候美国软件公司有多惨 》《历史上的今天：硅谷神话的衰落；微软发布 QuickBASIC；Adobe Audition 问世》《收割全球市场，将乔布斯都拒之门外！起底Adobe的传奇，国内企业有何借鉴意义？》《陷入中年危机的Adobe，如何成为硅谷的重塑者？》《Adobe Flash于2020年退出历史舞台》《3000亿美元巨擘，全球SaaS头牌的掘金之路》《2008年美图秀秀如何火爆全网并迅速上市？》《4年前才值1亿的Figma，转身卖了200亿，结果用户都在喊它快逃？》《难分难解！Adobe XD和Sketch，UI设计该选择谁？》《长江案例丨B端能否超越C端？腾讯的“终局”猜想》《Adobe’s $20 Billion Figma Buy To Boost Top Line Growth》《Figma is proving to be the essential design tool of COVID-19》《软件巨头拥抱AI的范本：Adobe如何一步步完成“AI转型”》《实测MidJourney吊打Adobe Firefly，老牌权威也跟不上新时代了！》《AI引用范本？解决下游客户忧虑，Adobe：AI功能Firefly导致的版权赔偿，公司将承担损失》《视频工作者的福音来了！Adobe将生成式AI“萤火虫”引入视频工具》《200亿美元！Adobe砸钱吞并最大竞争对手Figma，盘中股价大跌逾17%》《软件股的春天：Adobe收入创记录，盈利超预期，股价盘后大涨》《AI引用范本？解决下游客户忧虑，Adobe：AI功能Firefly导致的版权赔偿，公司将承担损失》《不到三个月，Adobe摇身一变：从“AI大输家”成了“AI大赢家”，AI时代“谁是赢家”有答案了？》《Adobe财报大放异彩，AI软件处于爆发前夜？》《AI见闻日报：Windows AI 化堪比APP改变移动互联网，Adobe小白抠图要上线了 | 见智研究》《视频工作者的福音来了！Adobe将生成式AI“萤火虫”引入视频工具》《Adobe豪掷200亿美元收购Figma：打不过就让它加入｜焦点分析》《Reborn in the cloud | McKinsey》《转型切入MarTech市场后仍成领军企业，Adobe股价9年增长15倍》

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