市场天天跌，已经不会投资了，低谷期我该怎么办？

今天开盘，港股科技股大跌，盘中腾讯股价跌破400创阶段新低，阿里跌破100创回港上市以来新低，恒生科技指数创上市以来新低。同时，A股也没能走出独立行情，今天三大股指集体下挫，深成指创下年度新低。

在这样的行情下，有投资者表示手上的基金净值又创新低了，感觉投资遇到了低谷期，不知道怎么办才好。

1、投资大师是怎么看待市场大跌的？

彼得林奇：每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。

巴菲特：美股历史上第一个黑色星期一，道指一天之内狂跌22.6%，巴菲特也未能幸免。短短一周之内，伯克希尔股价暴跌25%，那么，身处股灾中的巴菲特如何反应呢？

巴菲特没有恐慌地四处打听消息，也没有恐慌地抛售股票，面对大跌，面对自己的财富大幅缩水，面对他持有的重仓股大幅暴跌，他非常平静。

原因很简单：他坚信他持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势，具有良好的发展前景，具有很高的投资价值，他坚信股灾和天灾一样，只是一时的，最终股灾会过去，股市会恢复正常，他持股的公司股价最终会反映其内在价值。

映射到基金投资上道理也是一样，市场很多时候并不总是理性，会受到各种情绪驱使，从而出现追涨杀跌现象。往往只有极少的投资者能真正保持平静，在坏消息满天飞的情况下识别出好机会，捡到更便宜的进场机会。

2、下跌时需要卖出基金吗？

其实绝大多数市场下跌从来就不是卖出基金的理由，在基金的投资逻辑未发生变化的前提下，投资者不妨思考两个问题：

1）下跌后立马卖出会怎样？可能实现了落袋为安，避免了前期利润回吐，但保不准后续是否有能力在更低点抓住机会上车，甚至可能踏空。

2）不卖出会怎样？可能短期还得忍受一定的回调，但长期来看，基金净值很可能还是会继续走高。

可以说，市场下跌并不是我们卖出基金的理由，而是要回归基金的基本面以及重新审视自身的投资目标再做决定。

首先，我们要分析基金下跌的原因是由于基金经理的投资能力欠缺，还是因为市场的原因，且需要放在一个相对长期的角度去观察。如果基金经理的投资能力欠佳，使得观察期内的业绩不如同类平均或是市场基准，我们对这位基金经理没有信心，那不妨选择赎回。

如果仅仅是因为市场下跌的原因，系统性风险的释放往往也一定程度上提供了更加安全的投资机会，不要在市场低位的时候卖掉基金。但是，如果基金净值下跌已经让我们寝食难安，那我们应该是买到了超出我们自身风险承受能力的产品，这个时候我们可以考虑降低仓位或是调整基金。

3、在低谷期成立的新基金表现怎样？

市场持续下跌带来投资者情绪冰点，反馈到基金层面，就是会出现基金募集失败案例增多，新发数量大幅降低等情况。前天我们写过历史上几次基金发行冰点，在每次“冰点期”成立的基金，后续表现究竟是怎样？是一蹶不振还是大有可为？我们可以从数据里找到答案。

先找出近10年股票型+混合型基金平均发行份额最低的3个月度，分别是2018年9月，2016年12月，2017年5月。我们统计在这3个区间里成立的新基金，成立以来回报如下：

（数据来源：Wind、好买基金研究中心，截至2022.3.3；剔除债券基金、货币基金与偏债基金；股票型基金指数计算区间为每个相应月度的首个交易日至今）

可见，在基金发行的“冰点期”，尽管基金募集困难，且募集失败的概率大大高于平时，但从操作难度上看反而是较小的，也相对更容易做出业绩。绝大多数基金买入并持有至今，大概率可以收获不错的回报，平均回报也都跑赢了同期股票型基金指数。

总结

市场大跌的时候，人很难不被情绪左右，这时候恰当的做法是尽量让自己远离市场，冷静思考，而不要受情绪驱使做出交易行为。同时，检查自己是否在某些高风险行业配置了过高比例，超出了自己的风险承受能力，是否对一只基金并没有特别了解就投入了过大的金额，思考基金经理表现不佳是真的能力不行还是暂时的市场风格问题，是否真正认同基金经理的投资理念等等。如果都没有问题，坚持长期投资是最省心省力、又容易赚到钱的方法。

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