老李谈基金

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本周我们将分析一支债券型基金产品-工银瑞信双利债B 485011，这支基金属于二级债基金。

上一次也介绍了一支二级债基金产品—新华增盈回报000973（点击这里可以直接跳转）

基金管理公司：

首先介绍下这家基金公司-工银瑞信基金管理有限公司，成立于2005年6月，目前旗下已有149支产品，基金资产规模达到5612.47亿元。

债券基金的挑选方法，用老李挑选债券基金的6招。

1. 基金成立时间及规模，大于5年，规模大于5亿小于40亿

今天的介绍的基金-工银瑞信双利债B485011，从2010年8月成立，历时9.5个年头，基金规模超过了40亿。上次老李说到，基金规模太小，却有清盘的风险。若基金规模太大，对于基金经理来说却又有操作难度。

虽然规模超过40亿，但这支基金目前有3位基金经理在任管理。因此规模条件可以放宽，所以能满足老李的第一招。

2. 在职基金经理任职该基金超过3年以上

上一条说了，目前该基金任职3位基金经理，我们分别来看一下:

第一位基金经理欧阳凯先生，有11年的投资经理经历，从该基金成立以来一直在任。

基金经理指数表现

第二位基金经理-宋炳珅先生，有8年的投资经理经历，从2013年1月开始任职该基金经理。

基金经理指数表现

第三位基金经理-魏欣女士，有9年的投资经理经历，从2015年5月开始任职该基金经理。

基金经理指数表现

在职的3位基金经理任职该基金都超过3年以上，甚至5年，所以本条符合。

3.业绩表现及排名达到前25%

业绩排名表现，老李认为这是比较考验基金的一个指标，因为市面上有很多同类型基金，那么直接用排名来直接筛选。要求近3年同类排名前25%。

4.基金风险回撤要小

关于基金的风险控制方面，二级债基金是有下跌可能的，只是幅度很小，但是长期持有1年以上都是可以稳定获利的。老李的预期收益要大于6%以上，而回撤

从上图可以看出，过去5年，回撤大于4%的情况下出现过3次，最近的一次也在2017年年底，达到4.25%。

5.基金选股能力以长期投资行业龙头大蓝筹为主

二级债基虽然只持有20%股票，但是为了保持基金的稳定性要求，主要会选取大盘蓝筹或优质行业龙头。

老李挑选的优秀的二级债基基本都是选稳定的行业龙头类型。这类股票表现为，爆发力不够，但是长期成长性良好。

从上图可以看到，该基金重仓的股票属于行业龙头股，符合二级债基以大蓝筹龙头股为核心选择原则。

6.基金费率

投二级债基金组合的主要资金，建议是使用1年期或以上使用不到的空闲资金，如果费率太高，就增加了持仓成本。

该基金的日常费用要高于同类的平均水平，赎回费用只要持仓超过1个月（30天），即可免赎回费用。

那我们来根据“老李选债基6招”来比对一下该基金和其基金经理的条件：

1.基金成立时间及规模，大于5年，规模大于5亿小于40亿：符合

2.在职基金经理任职该基金超过3年以上：符合

3.该基金近3年业绩中排名达到前25%%：符合

4.基金风险回撤要小：一般

5.基金选股能力：符合

6.基金费率：符合

综上所述：老李选债基6招，5条符合，1条一般

综合来讲：

我们在做金融类资产配置的时候，二级债基金和纯债基金都是我们配置的主要产品类型。在做债券型基金挑选时，我们一般会比股票型基金观察的周期要短一些，集中在3年以下的综合业绩表现。

债券型基金收益虽然比不上股票型基金，但在风险控制，却会比股票型基金要好，风险相对较小

投资建议

投二级债基金的主要资金，建议是使用1年期或以上使用不到的空闲资金，且一次性投入，并不适合定投。二级债基金是有下跌可能的，只是幅度很小，不适合做短期，涨跌起伏不定，所以投入时间点就比较重要。

投二级债基金既要考虑债性，也要考虑股性。目前大盘估值较低，股票方面二级债基都是投资于龙头大盘股，老李认为是适合的。债券部分一般是考虑未来国债收益率或者说是央行利息的变化情况。利息变便宜，对债券有利。根据目前情况，疫情影响经济是确定的，在相对宽松的利率情况会保持相当长的时间，因此目前持有债券也是风险不大的。

综上两个因素，目前大盘估值不高，因此投资二级债基金，比投资纯债基金具有更好的进攻性。

以上方式，只是老李的个人建议，不一定是最适合您的投资方式。参考老李的筛选方法，多学习，多研究，你一定能找到最适合自己的投资标的和交易方式。

持之以恒，必有所成！老李与您共勉！

------老李

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