不少同学刚接触CFA/FRM这类考试，发现需要使用金融计算器。我们日常使用的计算器，其实隐藏用法也很多，大多数人会个加减乘除已经差不多了，但金融计算器包含的公式更多，就让同学们感到“头秃”。

今天，小编整理了一下金融计算器的使用方法，需要的同学往下看

1、计算器有哪些选择？

CFA协会指定了两款计算器供考生选择：

德州仪器BA II Plus（包括BA II Plus Professional）；

惠普12C（包括惠普12C白金版、12C白金版25周年纪念版、12C 30周年纪念版和惠普12C尊贵版）；

相对于专业版来说，普通版在以下4种计算中，是不能直接计算的。

1.净终值NFV的计算；

2.修正内部收益率MIRR的计算；

3.修正久期Modified duration的计算；

4.回收期PB的计算，折现回收期DPB；

但其实没有必要买 “professional”或“Prestige”的版本，普通版本足够使用。其中，TI BAII PLUS在中国的使用率远远超过HP12C。除了这两种计算器外，其他型号的计算器均不得带入CFA考试考场！

源自CFA官网：policy and procedure

2、计算器怎么使用？

小编先给大家介绍一下金融计算器三大类最常用的功能：

1）年金计算；

2）不规则现金流计算；

3）描述性统计指标计算；

然后，小编会在下文介绍其他功能例如如何计算日期，以及计算器中一些普通但常用的功能，例如算“e”，计算数字的多次方等。除了使用方法外，小翅膀还设计了相关的例子供参考练习。如果是首次接触计算器的小白建议全文阅读，或者直接扫码领取使用指南。

计算年金

（1）单一现金流

如果现在往银行里存500元，每年利率4%，问存10年后在“利滚利”的条件下可以取出多少钱。很多人都可以直接列出公式 500×（1+4%）^10，用普通计算器就可以解出10年后可以拿到740.12元。事实上这也是最快捷的方法。

注：“^10”表示10次方，下同。

但如果反过来问：要使500元达到740.12元，需要几年？或者问要使500元10年后达到740.12元，需要的利率是多少？这时普通计算器就很难快速算出结果。

此时就可以利用BA II plus第三排的五个键瞬间解出年数或利率。

以年数为例，计算器步骤为：

①输入“-500”，按第三排的“PV” ，再按“ENTER”，（“PV”代表“现值”相当于此时“投入”了500元）。注意由于是投入现金，所以符号要为负数。如果符号误输入为了正数，最后计算的界面会显示“ERROR”，同样的方法输入FV为740.12；

②输入PMT（年金）为0（这个下面会专门说）；

③输入I/Y（利率）=4，要注意这个时候不能输入百分号，这是因为老外认为百分号是一个和月/日/年一样的单位。

④按“CPT”和“N”就能得到年数为10年。

相同的原理，输入N=10后，也可以算出I/Y（利率）=4（%）。方便快捷。

注意每次算完后，建议按“2nd”和“FV”，调用第二功能CLR TVM进行清零处理。不然输入的数据会一直保留，容易在下次计算时出现错误。

（2）普通年金

如果上面的题目改为每一年都存500，利率仍为4%，求10年后可以累积取出多少钱。此时就可以输入PMT= - 500，相当于每年定期都存入500。此时PV要输入0，因为500已经体现在PMT里了。剩下的N，I/Y照常输入，最后按CPT FV就可以得到累积总金额为6003.05元。

这就是CFA一级数量里第一章最典型的题型“知四求五”，即已知其中四个变量，通过计算器去直接求得第五个变量。

（3）先付年金

将金融计算器直接调成先付模式。按“2nd”和第三行的“PMT”键，调用第二功能“BGN”，此时计算器上会显示END，这是普通年金或后付年金的模式。

继续按“2nd”和第一行的“ENTER”，调用第二功能“SET”，此时界面上就显示“BGN”了。剩下输入方式和普通年金相同，

例如上面的题目，每一年都存500，利率仍为4%，先付模式下10年后的值即从6003.05元变为6,243.17元。

注：6,243.17 = 6003.05×（1+4%），这不是巧合。普通年金和先付年金的关系可以表述为：

①先付年金的现值=对应的后付年金现值×（1+r）；

②先付年金的终值=对应的后付年金终值×（1+r）；

所以也可以不调先付模式，直接用后付模式得到普通年金的现值/终值，然后乘以（1+r）。

计算不规则现金流

（1）逐笔折现

如果想第一年末取出500，第二年末取出600，第三年末取出1000，利率4%。问现在需要存多少钱才可以。此时就可以利用金融计算器的第二大类功能：第二排的NPV功能：

①按“CF”键，CF0输入0或者直接按向下箭头跳过。此处并非500，因为CF0代表当下即期初的投入，而500是第一期期末才会发生的值。

②按向下箭头，显示C01，输入500 （同样先按数字500，再按“Enter”），这就是第一年末发生的第一笔现金流。

③继续按向下箭头（F01先直接按向下箭头忽略，后面会讲），屏幕显示C02后输入600。同理跳过F02后，输入C03=1000，这是第三笔现金流；

④按“NPV”键，先输入I=4 （同样没有百分号），按向下箭头，看到“NPV”；

⑤直接按左上角的“CPT”，得到结果1,924.5元。即现在就需要往银行里存这么多钱。

计算完毕后，同样建议清零，此时的清零方法为按“2nd”和左下角的“CE/C”，调用第二功能CLR WORK。

（2）计算项目净现值

这类题目往往会给一个建设项目的初始投资，然后计算逐年的回报，通过NPV来判断投资值不值。如果NPV大于0，说明后续的收入超过了初始投资，项目值得投资。

例如某项目期初要投入2000元，持续三年，此后第一年末流入500，第二年末流入600，第三年末流入1000。此时的计算就要在前面题目的基础上，                          在CF0处输入 – 2,000。其余不变，得到NPV= - 75.5元。即此时项目不值得投资。

注：这个逻辑相当于当下投资2,000元，但项目三年能收回来的钱换算到今天一共只值1,924.5。自然亏本。

（3）计算内含报酬率（IRR）

在已知项目现金流的基础上，我们还可以用计算器算出这个项目的内含报酬率，即按照期初投2,000，连续收回500、600、1000，相当于用什么样的一种利率进行投资。

数据录入同上例，不再重述。数据输入完后，此时按的不是“NPV”，而是边上的“IRR”。按“CPT”后，显示此时内含报酬率IRR为2.21（%）。

所以同样可以判定这个项目不值得投资，因为正常投资可以拿到4%的收益率，干嘛去投这个收益率只有2.21%的项目呢。

下面介绍一下“F01”的用法，“F”代表发生的频率“Frequency”。

假设现在项目现金流是这样的，期初要投入4,500元，持续十年，第一年末到第九年末都流入500，第十年末流入600，要求计算IRR。

这时候依次录入10组数据就非常耽误时间。可以在输入完CF0，C01后出现的F01里输入9，相当于500这个数字“连续”出现了9次。然后输入C02=600，此时C02代表的是第10笔现金流，而不是第二笔。得到IRR=2.3（%）。假设此时市场利率从4%降为2%，这个项目就值得投资了。

注：使用F功能的前提一定是现金流连续出现，如果题目变成第1到7年每年500，第8年600，第9、10年又是500，就不能这样计算了。

新的计算方式为CF0= - 4,500；C01=500；F01=7，C02=600

（这是第8笔现金流），F02=1；C03=500，F03=2（500又连续出现了两年）。CPT IRR=2.3211（%）。