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作者：

顾文元

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摘要：

19世纪末20世纪初,世界各国币制纷纷由金银复本位制或者银本位制转变为单一金本位制,当时中国却由于中央权力的瓦解和货币主权的缺失,货币体系逐渐由明朝以来银钱并行的二元货币体系走向混乱的多元货币体系,在多元货币体系中,银渐渐取得了核心地位,并在对外商贸往来中成为最主要的通货.正是基于对这种特殊货币形态的好奇心,本文试图研究在20世纪20年代到30年代初国际社会普遍实行金本位而中国逐渐过渡到以银为核心的货币体系的国际货币结构下白银的国际价格和中国上海物价的关系问题,并找出它们之间关系的内在传导机制.在对相关理论基础和相关具体问题的研究进行总结概括的基础上,本文首先分析了近代币制的演变脉络和国际白银市场的运行状况,认识到在世界各国普遍确立金本位的国际形势下中国形成了以银为核心的货币体系,而对于上海这一重要的沿海商埠来说白银在货币体系中的核心作用更为明显,中国为用银大国却产银稀少,其货币体系的运行不得不依赖于国际白银市场上白银的持续流入,而上海作为白银输入输出的重要集散地,国际白银市场的银价波动同以银为核心通货的上海市场物价有着紧密的联系.接着本文分别分析了国际银价对上海物价的影响及其机制和上海物价对国际银价的影响及其机制,认识到国际银价和上海物价之间存在着双向影响关系,国际银价的上升或下降会引起上海物价的反向变动,上海物价的上升或下降也会引起国际银价的反向变动,但是国际银价对上海物价的影响要比上海物价对国际银价的影响更为显著,它们之间的相互影响是通过国际收支的自发调节实现的.最后本文试图将国际银价和上海物价之间的相互影响及国际收支自发调节机制进行理论上的抽象和一般化,即探讨金银异本位下汇率和物价的关系及传导机制,通过分析认识到金银异本位之间的汇率本质上是一种国际金银市场上金银比价所决定的浮动汇率,这一汇率的变动会通过国际收支机制引起价格的变动,同时价格的变动也会通过国际收支对国际金银市场产生冲击,由于国际收支不能改变世界金银的总供求,所以价格对汇率的影响相对有限.为了验证这一理论层面的分析,本文还基于1921~1933年国际银价和上海物价指数的月度数据,并以同期美国批发物价指数为外生变量,建立了分析国际银价和上海物价之间关系的VAR(4)模型,通过对模型参数的估计和实证分析认识到,国际银价和上海物价之间确实存在双向影响关系,并且国际银价对上海物价的影响要比上海物价对国际银价的影响显著的多.总之,通过本文的研究可以发现平价定律在金银异本位之间仍然起作用,受平价规律的影响以金为商品交易媒介和以银为商品交易媒介的市场之间的汇率和物价变动通过国际收支的自发调节最终要均衡于国际金银市场黄金和白银的供求所决定的金银比价,但其内在机制同平价定律在金本位不同铸币形态或者不同钞本位之间发挥作用的机制有所不同.由于当时中国为用银大国却非产银大国,货币主权的缺失导致国内的货币供给受制于国际白银市场的供求状况,国际银价波动对国内物价有很强的冲击作用,而国内物价对国际银价的影响较小,这种货币体系不利于中国国民经济的自主发展.

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学位级别：

硕士

学位年度：

2019