12月21日，经济政策研究中心发布研究文章，对新冠疫情对全球通货膨胀和菲利普斯曲线造成的影响进行了分析，并提出新冠疫情及其造成的封锁措施导致了全球通货膨胀的不确定性，全球性影响因素如全球商品价格、汇率的变动和生产者间的价格竞争，大幅加剧了疫情期间通胀率的波动。文章称，通过对菲利普斯曲线的最新研究可以发现，同时不同于传统的菲利普斯曲线仅关注于国内经济萧条与通货膨胀的关系，疫情期间全球性因素是造成通货膨胀的重要原因，全球商品价格、汇率、生产者价格竞争都会对通胀产生潜在影响，且这一影响在不断扩大。疫情初期，大多数经济活动停滞、家庭消费降低、大宗商品价格暴跌，导致了通货膨胀急剧下降。而疫情后期，伴随全球贸易和大宗商品需求的增加，全球经济活动逐渐复苏，而美国强劲的需求增长和一系列供应冲击导致的供应链复苏放缓，大幅加剧了全球通胀。同时新冠疫情导致部分工人无法参与工作、家庭成员需要更多时间照顾家人、部分企业和部门关停，在一定程度上降低了潜在产出水平。另一方面，疫情导致消费者需求从服务转向商品、从城市中心转向人口较少地区，导致部分商品部门和地区的供应能力承受较大压力。报告预计，未来通货膨胀的前景较为复杂，潜在供应的增加将可能导致消费品价格的下降，进而在一定程度上扭转总体通胀水平，伴随全球大宗商品价格回落，价格压力也将伴随供应链压力的减弱而逐渐下降。另一方面，如果新冠病毒的变体引发新的健康问题，将可能影响供给侧的复苏，通货膨胀在未来一段时间可能持续。报告建议政府更多地关注菲利普斯曲线的影响因素，减少全球性封锁措施、限制措施和不当竞争的影响，进而降低全球通货膨胀的持续时间和负面影响。