来源：雪球App，作者： 朱书运，（https://xueqiu.com/2299425930/79932916）

先来看一个风投从业者眼里的行业分析

（一）行业分析

投资人在投资前，一般会对各个行业进行梳理与研究，这个研究主要就在看行业的环境、政策、现状、发展趋势和成长性。

投资人选择一个关注行业，最关键因素是行业的成长性与发展空间，其次是行业的风口时机，而行业环境与政策也可能会让投资人选择或放弃一个行业，所有分析是以逻辑分析为基础，最终导向是否要投资这个行业。

行业逻辑分析：这个行业是做什么的，为什么由这个行业来做，未来这种逻辑一直会成立吗？了解这个行业的前世今生，并问一下，为什么是这样的，这就是行业逻辑分析。例如，对人生老病死的行业（包括母婴、教育、婚嫁、老年市场、医疗、大消费等），一直是投资人非常关注的行业，因为这些行业逻辑在于这些用户群体基数大，强需求，伴随人的一生，这些粗线条的分析基本上已经足够让投资人对选择这些行业进行判断，当然大行业往下还有细分行业，对每个细分行业还要进行进一步的逻辑分析。

行业的环境: 宏观环境与行业的分析说到底主要还是对行业的环境、政策、现状、发展趋势和成长性的分析。宏观环境分析：PEST分析方法是分析宏观环境的一种很好的方法论。拿社会化新媒体营销行业举个例子，在政治环境方面，社会化营销以事件营销为主要手段，在一定程度上会有触及国家媒体安全底线的风险，在经济环境方面，经济转型升级，寻求更为高效、精确的营销模式，在社会环境方面，互联网生活以变成大众生活不可或缺的一部分，但长时间的事件营销容易让大众疲劳。在技术环境方面，互联网技术的快速发展为社会化营销提供了很好的技术平台，但同时这个 行业内技术只是基础，核心是渠道、模式与创意，目前技术并未发展成为社会化营销核心，不排除未来借助技术大幅提升该行业的可能性。

行业的政策：针对不同行业，政府都会出台不同的国家和地方政策，国家的战略决策对行业的发展是至关重要的，它代表一个国家未来经济的发展方向，也是决定一个行业能否成为风口的关键因素，在看行业政策的同时，更重要的是对国家的对该行业提前透露出的态度或信息进行预判，比如对于互联网金融行业，当总理前往前海和杭州关注小微银行和互联网银行时，这就是一个行业政策关键信号的释放。

行业现状：行业现状重在分析行业特点，模式和典型的企业。比如在互联网金融行业，行业的特点是技术门槛不高，企业多且散，行业龙头行业占比较小，企业数目快速扩张，但市场竞争在2015年进一步加剧，大量的互联网金融企业将退出行业，但同时又不断有新的进入者。

对一个行业现状分析要勾勒一个行业的行业树与行业数。对大行业和子行业进行不断分解即可勾勒出来行业树，如果再填补上数据，就构成行业树，如果对于一个大行业进行一番勾勒，基本对一个行业的概况也就了然于胸了，这个一个投资人的基本功。

行业发展趋势、成长性与发展空间：这个分析往往是建立在行业的逻辑分析、环境政策分析、现状分析基础之上的，当对前述行业分析都做充分之后，一个行业的发展趋势、成长性与发展空间基本就形成了。行业发展趋势、成长性与发展空间是投资人选择一个行业的根本因素，所以投资人是投行业、投预期、投风口。在预计一个行业马上要成长起来之后，要提前进入，但又不能提前的太早，这个也就是所谓的风口。以电视游戏行业为例，之前电视游戏行业受国家政策管控，不大可能有机会，随着自贸区政策及电视游戏政策放开，在政策方面具有一定的条件。另外电视盒子产品借助安卓平台快速发展，为电视游戏发展提供了平台与技术基础。互联网的快速发展倒闭各大地域广播电视台开始转型，电视在变弱，但是其现存的用户量与需求使得电视游戏仍然存在一定机会，但电视游戏又分为重游戏、小游戏、中型游戏，在线游戏，单机游戏，VR游戏等，到底哪种代表未来发展方向与趋势呢？这又要针对每个子行业进行进一步的行业分析，最终基本也就能确定哪个适合投资人来关注，未来会具有较好的成长性。

最后再来说下如何获取这种能力，途径如下：

初到金融行业做行业分析会很迷茫，很多人会走弯路，金融行业珍重懂行业的不多，大多聚集在一级市场，例如股权投资机构（天使\VC\PE）、券商更多的是把一个故事讲得合理与完整，所以我记得我帮我的领导写一篇关于金融行业建议反馈时，领导当时强调一句一定要写亟需既懂行业又懂金融的复合型人才。可是作为一个没怎么在行业内或大企业待过的刚毕业没超过5年的行业小白怎么进行行业研究和行业分析呢？

下面我分享一下我的方法，这个方法基本上可以让一个行业小白，变成一个比行业内一般专家更厉害，段位基本在行业内企业中层到高层之间的水平。

1、行业资料让你具备行业对话基础

最早带我入门的领导曾告诉行业研究是风险投资人根本之所在，然后我就天天拼命看报告、看书、看新闻，日子长了发现自己有了吹吹牛的本领，但是对行业还是一知半解，一遇到行业专家都不够自信了。

在后来的逐渐摸索中，我发现做行业分析首先得寻找行业研究素材，然后大量阅读，才能够具备与一个行业对话的基础。

宏观的行业资料：这个最好的资料来源是券商与研究机构的科研报告，但是这些报告也都是来自一些没怎么在行业内待过，大多和你年龄相仿年轻人。其次是行业专业网站，比如关于互联网的有36kr, 关于互联网金融的有网贷之眼，关于O2O的有亿欧网等等，最全面的材料还是一些行业专家或精英出版的经典书籍。大量去阅读吧，梳理行业框架与数据，分析行业的特点、现状、模式和发展趋势，适当的应用下PECT、五力模型等方法论，哦，真的有些不一样了。这样也仅仅是具有和学者型行业专家对话的基础。

企业资料：这个最好素材莫过于行业典型企业的资料了，有人问企业都保密，错了行业内的龙头企业一般都会上市，去看他们的招股说明书或公开转让说明书，外加年报等，对一个企业梳理和分析立刻变得很清晰，长期积累后，基本具备了和行业内实用型专家对话的基础。

2、关键还要认识人

要去认识行业内的人，最好做成朋友，这样才能真正的了解行业的很多真实的现状和秘密。怎么样去认识行业内的人，进入到这个圈子呢，最好的方式莫过于参加行业聚会和个人SOCIAL了。

行业峰会要靠个人去不断挖掘和寻找，另外就是不断去social，甚至变为一个social animal，不断的去聊行业事情，这是一个慢慢积累的过程，也是一个考验人逻辑分析、记忆与社交能力的时刻，去36Kr 搜索social animal这个词汇吧，我记得里面有篇不错的文章在介绍一个投资人如何去渗透进入行业。

最后就是要认识行业内的关键人，其实真正懂和看透一个行业的人是不多的，或者只有极少的人能看得全看得透一个行业的未来发展趋势，所以在SOCIAL的过程中，关键是要挖掘到关键人，和关键人去交流你的疑问。

做到以上两点基本就可以做好行业研究与行业分析了，我说的这种行业研究与行业分析是真的实在的看透一个行业，而不是学院派的理论分析与研究。

                                                                                     作者：滕云天 来源：知乎

下面是一个股票投资者对行业研究的一些看法

一、从国家政策大方向、战略方向去分析一个行业的前景 分析一个行业，首先就要看国家的政策大方向，这个行业所处的大环境。比如，十八大，中央做了深化开展改革的重大决策。重点发展战略性新兴产业及航天军工。所以与改革密切相关的一些战略新兴产业将长期受益，前景广阔，比如绿色能源，节能环保，环境治理，4G，智能设备，航天军工等相关产业。中国是一个政策市，很多好的行业都是靠政府去推动的，所以我们看一个行业，一定不会抛开这个行业所处的政策环境。“站在风口浪尖上，猪都会飞。”就是这个道理。 具体分析方法：多关注国家发改委官网、国家产业政策网站、人民网、各财经网站，了解国家的一些产业政策。

二、看这个行业的规模 关注一个行业，也要思考这个行业的规模。行业圈子越大（比如服装、医药），意味着这个行业可以无限深入扩张，你的选择机会就越大，在这个行业有更多的发展机会。行业越小，一旦你离开某个公司，或者某个地区，你的选择机会就小很多。 判断一个行业的规模，可以看这个行业所服务的用户群，是大众用户还是某一类特殊用户群。可以看这个行业是否有地域限制。看这个行业的产值规模，一般有机构公布相关数据。

三、这个行业现在所处的发展阶段。 大部分的行业都会经历起步、成长、繁荣、稳定、衰落等几个发展阶段。很少有行业能够长久不衰。快速成长期和繁荣期是一个行业黄金时期。比如移动互联网处于成长期接到。PC互联网处于繁荣期和稳定期。现在如果要你选择从零开始进入这两个行业，你会选择前者，还是后者？

四、看这个行业的上市公司股票走势及一些相关经济指标。 股价是行业景气度的先行指标。上市公司的估价走势一定程度上，反应了这个行业未来的景气度。 这些相关的数据和经济指标，可通过炒股软件，国家统计局官网等查找到。 另外，某些行业可通过一些经济指标来反应行业的景气度。比如有色金属行业可通过美元指数走势来反应。发电量的变化一定程度上反应了制造业的景气程度。房屋销售情况数据，可以反映出与之相关的家居装饰、建材等行业的增长情况。五、从这个行业的龙头公司及行业顶尖人物言论来分析 了解一个行业，要了解这个的龙头公司有哪些，有哪些关键人物。多关注他们的一些发言，演讲，微博、及博客更新。因为他们在这个行业具备一定的话语权，他们的一些看法往往代表了这个行业的发展方向。 比如电子商务，最重要的无非是腾讯、百度、阿里巴巴、小米等几家公司，与之相对应的代表人物无非是马化腾、李彦宏、马云、雷军等几位企业家。他们的关注点就反应在他们的一些言论上，就是关于电商的未来发展方向。所以你会看到这几位教父级人物，之前的很长一段时间，一直在大谈移动互联网。

作者：历练后的飞翔 来源：知乎

做股票投资很重要的一点就是选择好行业，有前景的行业才更容易出现牛股，尤其是对中长线投资者来说，行业研究是第一步，在一个好行业里选择好公司，然后一直跟踪等待，等待出现好价格，然后买进持有。回头看，万科伊利等大牛股，都是在他们行业高速发展时股价出现了高速的上涨，2015年这波牛市涨的最多的也是出于那些风口浪尖的给人无限想象力的好行业的公司。因此，我们买股票时，先要看看这个公司处于什么样的行业，这个行业处于什么样的阶段有什么样的前景。

我重点关注的几个行业有：

环保行业 $聚光科技(SZ300203)$ ，清新环境

大健康行业 $一心堂(SZ002727)$   马应龙 

旅游娱乐行业 $宋城演艺(SZ300144)$  

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