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做商品套利交易，不管是做上海品种的套利，或做大交所，郑交所，还是做中金所品种的套利，除了使用交易所提供的相关套利指令外，其他的交易都需要投资者自己在交易软件上去设置组合指令，这种自设指令的操作的具体的名称不一样，有的叫”先后套利“，有的叫“本地套利”。不然的话，就只能深一脚浅一脚地去进行单边成交，然后在帐面上形成方向相反，头寸对等或者不对等的各种各样的套利组合了。

大连交易所和郑州交易所在十年前就向投资者提供套利指令，他们的套利指令各有特色，最突出的特点是保证双边成交，在绝大多数情况下成交价差符合投资者的指令要求。这些套利指令给投资者的相关交易带来了方便。

但投资者在做上期所品种，中金所品种，以及跨交易所品种的价差交易时，比如黑色的硅铁/焦煤，化工的PTA/EG，就得自己去设置相关的套利指令，这些指令从交易终端或软件商的服务器，通过经纪商的交易席位进入场内，时间有先后，盘面价格的变化又有差异，目标合约的买方挂单和卖方挂单数量又随时在变化，因此在交易中产生的滑点，就变成再正常不过的事情了，不管是开仓还是平仓，最终的成交的单子不一定是套利者初始设置的点位，可能有些许的偏差，即滑点。

当然交易中产生的滑点，既有滑出的，也有滑进的，不是每次出现的滑点都对套利者不利，经常也有占便宜的时候。

当然在交易老是出现滑点也不好，而且有时候不光滑点，甚至多空两端的成交手数也不能严格对应起来，单子丢了。这就要求投资者在做这类交易的时候，随时要注意复核，发现欠缺马上递补。有些机构也在自己开发各种套利程序，可以实现很复杂的指令功能，包括叠式的，复式的，期货与期权的，商品与股票的等等一揽子的对冲交易，理论上都能实现。同时软件里还设计有盘中的交易检查功能，发现遗漏，会自动发单把头寸补上。

但对绝大多数的个人交易者来说，使用最普通最流行的交易软件，只要是非交易所提供的套利指令，滑点不可避免，但交易老是出现滑点，确实很烦。 有没有改进的办法呢？

很多人已经注意到，如果只是在两个交易活跃的合约上做非交易所套利指令的价差交易，滑点的现象就很少产生。

这就可以引伸为避免滑点的一个要诀： 把盘面成交相对不活跃，买卖两边挂单少，或买卖报价双方离得比较远，中间有空隙的那一端的交易放在”先后套利“的前边，比如最近你想买螺纹钢的10月，卖出1月，做同品种跨期的正套，为了减少交易滑点，你就应该挂出RB1/10卖开，使得当盘面出现符合指令要求的价差时，保证RB1先成交，然后是盘面成交相对活跃的，买卖价格贴近，买方和卖方单子都比较大的合约RB10，随后成交。这样一来一定会比把RB10放在前边，做RB10/1买开的价差交易滑点现象要少很多。

另外一个窍门 是， 尽量不要在集合竞价的时段把你的”先后套利““本地套利“指令挂出去，因为开盘的时候，品种的合约的瞬间价差波动大，如果不是使用保证两边成交的交易所套利指令，单子很容易飞。待开盘十秒后再发出你的指令，就会好得多。除非你十分迫切地想抢头寸，就想去抓开盘的那个价差，那样的话，你必须忍受的滑点就变成了正常交易的一个部分了。

第三点， 当然最好是找一家行业头部公司的经纪席位。毕竟大公司的通讯设备通讯链路和交易所机房的机柜专用服务器的数量，冗余度等等软硬件投资，跟小公司在这方面的相关投入完全不在一个数量级。很多时候，同样的价格，同样的时间，那边会产生滑点，这边就不会。

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