上半年中资公司上市难度有所增加，但融资额仍占全球四成

2022年7月5日，北京——彭博近日发布《2022上半年中国资本市场排行榜》。其中股票市场报告数据显示，2022年上半年，A股市场共发行IPO（首次公开募股）178笔，募集资金近400亿美元，融资额创下2011年以来上半年IPO发行的同期历史新高。与全球市场相比，A股市场融资额占全球IPO融资额的39%，成为全球第一大IPO市场，超过同期美国IPO市场133%（上半年美国IPO融资额为170亿美元）。

中资公司2022年上半年共在全球发行196笔IPO，募集资金近416亿美元，占今年上半年全球IPO融资额的40.5%。中资公司IPO数量和融资规模均超过美资公司。但是，受到新冠肺炎疫情反复、宏观环境变化等因素的影响，中资公司股票发行融资在今年上半年面临较大压力，发行数量和融资金额与去年同期相比均大幅下降约50%。同时，中资公司在全球IPO上市所需的平均费率用由2021年上半年的3.9%上升近一个百分点至4.9%，侧面反映出企业上市难度增加。

以发行人所在行业划分，2022年上半年中资IPO发行数量前三的行业分别是工业、科技和医疗保健，其中工业企业发行数量达到60笔。科技和能源行业企业的IPO融资规模分列第一和第二位，上半年能源行业IPO共有6笔，但单笔IPO体量较大。其中，中国海洋石油 （600938 CH Equity）成为 2022上半年募资规模最大的单笔IPO，募集资金281亿人民币，占整个上半年中资公司募资金额的10.6%。

彭博经济研究亚洲高级经济学家曲天石表示：“中国人民银行在今年维持了相对宽松的货币政策，这有利于A股市场的融资活动。同时，日益复杂的国际环境和中美在会计信息披露方面遗留的问题可能是导致中资公司赴美上市数量下降的主要原因。着眼未来，我们认为，相对宽松的金融环境仍将有助于A股市场的IPO。在海外上市方面，或有更多中资公司选择香港市场。”

2022年上半年，中资公司较去年同期显著减少了赴港、赴美上市，共有176家中资公司选择在A股进行上市融资，融资额是中资公司同期在港股与美股市场IPO融资额的近19倍。3家中资公司选择在美股市场上市，远低于去年同期的38笔IPO；17家中资公司选择在港股市场融资，而去年同期为43家中资公司赴港IPO发行。从IPO费用率角度看，港股市场费用率显著低于其它两个市场，港股平均费用率为2.5%，而美股为8.2%，A股为5.0%。其中，港股、美股费用率有所上升，创2014年以来上半年同期最高费率，反映出企业赴港、赴美上市难度增大。中信证券、中信建投和中金公司位列2022上半年中国股票IPO承销排行榜第一至第三名，合计市场份额约46%。

彭博行业研究资深行业分析师黄颖珊表示：“由于面对多种监管和市场不利因素，中资券商的收入增长前景面临较大压力，或进一步削减成本。由于经济复苏放缓、疫情防控政策以及针对部分行业的监管整顿带来不确定性，境外IPO放缓可能会延续到下半年。”

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