来源：雪球App，作者： 财经小泡芙，（https://xueqiu.com/9550204582/126959627）

基石投资是指按IPO发行价格承诺购买一定数量的股票，有限售期（6~12个月），起市场定心丸的作用。通常情况下，基石投资者一般为大型机构投资者、大型企业集团、知名富豪企业、甚至还有各国主权基金。目前，引进基石投资者的做法在亚洲已经非常的流行，特别是在香港上市的公司。

锚定投资，更确切的说应该叫“锚定订单”，在IPO中指的是在路演和簿记开始前即明确表达了投资意向、并在路演和簿记第一天就下达的订单，在配售中指的是在配售交易开始簿记时或开始簿记后不久，就进来的订单。早期进来的订单，能够带动起认购的势头，也就是俗称的带头作用。

与基石投资者不同，锚定投资者没有锁定期，可以在上市首日出售，从某种程度上锁定风险并获得超额收益。但是，通常锚定获配率比较有限，不能保证一定能够拿到足够量的货。

所以总结而言，基石投资与锚定投资的差别在于：

1、基石投资份额获配有保障，锚定投资没有；

2、基石投资者认购的价格在签订协议的时候未知，而锚定投资者在询价阶段认购，对IPO价格已经知悉；

3、基石投资者上市后有锁定期，锚定投资者没有锁定期。