一、美国银行系租赁公司盈利模式分析美国银行系租赁公司的盈利模式主要来源于三个方面：利息收入、交易收入和余值处置收入。

（一）利息收入利息收入是指租赁公司持有包括融资租赁、分期销售、设备贷款、经营租赁等资产产生的净利息收入。虽然美国的银行业不存在利率管制，竞争比较充分，但银行系租赁公司的母银行仍然可以通过结算业务和存款业务获得大量低成本的稳定资金来源。

银行系租赁公司与其他独立租赁公司不同，完全依赖母银行提供资金，即使在次贷危机导致金融市场紧缩，流动性匮乏的时期，该银行也保持着庞大的资产负债表，获得大量的净利息收入。从实质上说，银行系租赁公司是其母银行的一个重要资金运用平台，为母银行大量的低成本资金寻找相对安全的高收益出口。

（二）交易收入交易收入是指租赁公司通过组织银团、出售及重组现有资产获得的手续费和价差收入。虽然持有租赁资产可以获得长期稳定的净利息收入，但持有租赁资产会面对较大的信用风险，需要消耗相应的风险资本，而且无法在当期形成较大金额的收入。因此，银行系租赁公司在业务营销开始阶段就通过银团或者出售的方式处置形成的租赁资产，获得手续费或者价差收入。

由于银行系租赁公司背靠具有稳定低成本融资渠道的商业银行，因此，在市场流动性收紧的环境中，银行系租赁公司反而能获得更多的业务机会。这也使得银行系租赁公司在市场流动性缓和之后能够获得更多的交易收入。

（三）余值收入对工程机械经营租赁，银行系租赁公司往往使用较高的折旧率，在账面保持较低设备净值。客户提前终止合同，选择购买设备时，或者银行系租赁公司按照市场价格转卖或者再次租赁设备时，往往能够获得高于账面价值的价格，从而产生余值收入。

与厂商系租赁公司相比，银行系租赁公司在设备估值、设备管理能力和影响力方面仍然存在一定差距。因此，银行系租赁公司将承担余值风险的设备限定于少数市场透明度较高的大型通用设备，如飞机、铁路设备等。

二、厂商（制造商）租赁公司的盈利模式随着设备融资理念认可度的提高，租赁公司融资解决方案的价值日益显现。一些大的制造商建立了自己的附属融资机构，提供贷款或租赁服务。美国发达的直接融资市场降低了优秀厂商租赁公司融资的成本，也间接的提高了厂商租赁公司相对于银行系租赁公司的竞争力。虽然融资租赁的金融属性越来越强，银行系租赁公司的市场份额越来越大，但厂商租赁公司仍然可以凭借其独特的设备管理、客户把握以及风险承受能力，占近30%的市场份额。

与银行不同，制造商开展租赁交易，其动机更侧重于促进自身产品的销售，部分财务状况优秀的厂商才可以利用其高于一般下游客户的信用资质获得额外的利差收入。此外，借助制造商本身对设备的优势，以及其营销和售后网络与客户的紧密联系，租赁物的回收和再营销不仅仅是厂商租赁公司控制信贷损失的手段，更是重要的收入和利润来源。

卡特彼勒金融的盈利模式分析卡特彼勒是世界最大的工程机械制造企业。卡特彼勒金融的主要业务是为卡特彼勒的客户和经销商提供零售和批发金融包括租赁支持，是全美最大的厂商租赁公司。

（1）促进设备销售是卡特彼勒金融租赁业务的最大贡献，但也是隐形贡献，并不体现在其盈利之中。卡特彼勒金融的经营目标首先是促进本企业设备的销售，它的租赁门店起到了提供短期工程解决方案、培训潜在客户和培育长期客户的多重功能。虽然卡特彼勒金融租赁业务无法从扩大销售中获得更多账面的收益，但其对企业整体销售和业绩的提升和贡献，要远远超过其账面反应的利润数字。这一能力是厂商租赁公司特有的，也有很高的进入门坎，银行系租赁公司难以望其项背。

 (2）利差收入。利差收入仍然是卡特彼勒金融最大的收入来源。这种盈利模式依赖于两个关键性因素：一是制造商和下游客户之间存在较大的融资资质差异；

二是存在运行良好的、具有一定深度的直接融资市场。

卡特彼勒良好的信用状况以及稳定的资产组合使其能够不依赖于银行信贷，直接通过发行商业票据和中期票据获得所需的大量低成本融资。

（3）余值收入。厂商租赁公司的另一项主要收入来自于设备的余值。作为设备的制造者，厂商对所回收二手设备的价值有着更准确的了解；也有现成的生产能力、技术手段和零配件用于翻新设备；此外，厂商为销售及售后维护建立的网络同样可以用来进行二手设备的销售或者再次租赁。

厂商租赁公司在设备回收和处置方面有着其他租赁公司无法比拟的优势。厂商租赁公司在处理余值方面的优势，同样体现在其信用风险损失控制方面。

三、独立第三方租赁公司的盈利模式分析美国独立类的设备租赁及融资公司一般具有以下特点：独立融资；超过50%的业务保持在财务报表上；不被一家银行或设备制造商或产业公司所控制；通常难以得到母公司或政府的担保；不受银行监管当局监管。

从美国租赁业的历史和发展现状，我们可以看出，决定租赁公司盈利模式的是租赁公司的业务模式，即做什么（市场定位），如何做（交易结构和产品），与谁（客户）做。而业务模式的确定或选择，除了股东的战略定位，很大程度上决定于外部环境，即法律、税收、会计、监管和有关行业政策以及金融市场等综合环境。