前期的文章中经常提到胜率和盈亏比这两个词，这两个词涵盖了交易的核心，同时，做好相应的资金管理，才是致胜的关键；

有一些新手，往往会有这个困惑，有的职业交易员，好像经常做错，经常止损，为什么总体还会赚钱，收益还那么高？

同样，很多交易者，沉迷于各种技术指标的分析判断，试图找到最佳的进场点；他们往往看重和追求的都是高胜率，他们可能花了很多精力，希望找到一种“绝世武功”，可以在期货市场无往而不胜；也许在某一段行情中你以为可以成功，而这种所谓的成功很多时候回导致信心爆棚，加大仓量，最终往往是被他自认为找到的“绝世武功“搞得”走火入魔“，在复杂的市场行情中反噬其身；

一、没有人能保证一直保持交易的“高胜率”

在期货交易中，胜率固然是非常重要的一环，如果你能有超高的胜率，那么你赚钱的几率自然就提高了；但是，我们必须清醒地认识到：市场是复杂多变的，没有一个技术系统能保证永远适用；花太多精力在提高胜率，可能见效甚微，因此期货交易者想走的长远，就必须走出片面“追求胜率”的误区；

“就专业的交易员而言，其获利交易胜率经常会低于40％”；

（《高级技术分析》，作者Bruce：1975年就开始从事交易的市场老手，并在1976年就进入交易系统的研究和设计领域，是美国一流的交易系统设计及运用专家。）

“如果期货外汇交易有20％的成功率，那他就非常走运了。”

（《操盘建议--全球顶尖交易员的成功实践和心路历程》比尔利普舒茨：萨罗蒙兄弟公司最大与最成功的外汇交易员，在《新金融怪杰》里被誉为“货币之王”，他单笔交易金额通常高达数十亿美元；

“任何人进入金融市场，如果他预期将有一半以上的交易会获利，这项预期会被很粗鲁的惊醒。你不妨以棒球的角度思考——最佳选手的打击率也只不过是30％至40％。然而，优秀选手都知道，安打的效益总是大于三振的伤害。报酬总是大于风险。”

（《专业投机原理》维克多：华尔街的风云人物，曾被《巴伦》周刊誉为“华尔街的终结者”，曾创造连续12年投资盈利，没有任何一年亏损的骄人记录）

笔者也曾经和一个在国内颇有名望的盘手交流，他有一句话让人印象深刻：

“我是在60-70％失败的几率中，找寻10％的标的”。

二、就算有较高胜率，也不代表你一定赚钱

有了高胜率，没有盈亏比，没有资金管理，一样会失败，而且可能失败得更惨！

“看的准又如何，准一次才赚5万，一次不准赔掉30万，如此，胜率不超过85％，绝不可能赚钱，更何况绝大多数人的胜率常低于50％，所以，多花精力在扩大盈亏比和资金管理，才会事半功倍；

事实上在期货市场中，亏损者占绝大多数，而大多数亏损者以为失败是因为没看准行情，所以将看k线功力提升就可以成功。殊不知应该去检讨为何会连续不断的'小赚大赔'或'大赚再大赔'，这些才是失败的本质，千万记住，亏损是获利的一部份，发生亏损是很正常的。争取做到“每次赔得少，每次赚得多”才是最重要的，没有一个能够有'保持盈亏比'与'资金管理'的交易策略与技巧，再高的预测准确率都是枉然；

许多老手交易了十几年仍然亏损，因为他仍停留在“猜行情”阶段，最大亏损与最大利润不成比例，一般都是盈少亏大；只要简单问一个人他交易中每笔最大利润是多少，每笔最大亏损是多少，就知道他是赢家还是输家；

研究盘势，研究方向，只有一个目的，就是找寻交易机会，更重要的是：永远将潜在利润与风险做为最大考量，不要对中间的小亏损斤斤计较，整个交易体系的建立才是你要放最多心思的地方。”

很多人把期货比作扑克比赛，因为：成功率是成绩统计中最不重要的，而且甚至会和成绩有逆向的关系；而有一个基本的概念既适用于扑克游戏，也适用于期货交易：不看谁赢的次数多，而是看谁获利最多。”

三 、如何提高盈亏比才是赚钱关键？

盈亏比是滞后指标，等你做了很多交易以后，你统计了自己的盈亏比大概是多少，这时你才会知道自己盈亏比大概是多少；

所以我们入场，很难以盈亏比来指导，你能赚多少，是市场给的，不是你算出来的；如果强制性设置盈亏比，很可能盈利变亏损，也可能踏空行情；相对而言，设置止损容易，盈利后合理的盈利出场点更难，给出几个建议：

1、应该按你的交易系统做好交易计划，在你所遵循的行情判断的走势发生变化时按照止盈出场；

2、根据交易计划盈利后，建议将成本线设置为强制出场点，保证此次交易至少不亏损；

3、有了一定的浮盈空间，可以适当拿盈利博取更大的行情，扩大盈亏比！再结合自身情况进行匹配选择，最终慢慢完善自己的交易体系；坚持执行，保证交易的一致性！

四、那么简单的资金管理模型是怎样呢？

这里可以做一个简单的说明

1、我们的底仓通常应该是多少？

大部分人认为：在成功率一定的情况下，仓位越大，则赚的越多；在交易过程中，并非仓位越大，你赚的越多，事实上，合适的仓位大小，与做单成功率和盈亏比有一定的关系；

假设我们做单的成功率是50%，第一次做对，第二次做错，第三次做多，第四次做错....

我们的资金假设为100万，仓位分别是100%、50%、25%和10%四种形式，大家看以下四种操盘的结局：

四种操盘的结局：

1）100%仓位的很早就死掉了，简直瞬间死亡，因为满仓操作，只要一次错误基本上可以爆仓；

2）50%仓位的，可能账户一直没怎么动，虽然没有死，但可能也没什么盈利；

3）10%仓位的，能稳定盈利，因为在胜率为50%的情况下，可以根据行情选择加仓或止损；但是赚的比较少；

4）25%仓位的，盈利相对是最大的，仓位适度；

现在大家明白，为何不能重仓了么？因为即使你的成功率高于50%，达到90%，那么你即使前面9次都对，后面一次输掉，也是满盘皆输，账户清零；何况你很难做到90%的成功率，而且很难连续9次都盈利；

其实最佳的仓位比例，是和做单的成功率P、盈亏比R有关的，盈亏比R就是平均一笔盈利与一笔亏损的比例，盈亏比越高，意味着你赚的多，亏的少，仓位自然可以大；成功率自然简单，成功率越有，仓位就越可以大。

一个著名的凯利公式：

凯利公式：q=p-(1-p)/R. 其中，P为胜率，R为盈亏比；在胜率和盈亏比已定的情况下，有一个合适的最佳仓位：q=p-(1-p)/R；

一笔交易，值不值得做，他的盈亏比必须大于3，则这笔交易才值得做；在成功率不高的情况下，例如30%，那么你的盈亏比大于3，那总体上也是能够让你盈利；

如果你的成功率为30%，则盈亏比必须大于3，否则是亏钱的，意着成功率不高的情况下，必须抓住行情并吃掉行情，否则是赚不了钱的；从公式计算可以得出，假设你做趋势的成功率是45%，这是做趋势的正常水平；你的盈亏比是3，这也是做每笔交易要求的最小的盈亏比；从公式计算可以得出，你的最佳仓位26.67%；假设你做趋势的成功率是40%，这是做趋势的更常见水平；你的盈亏比是5，这也是做每笔交易要求的通常的盈亏比；从公式计算可以得出，你的最佳仓位28%，我们以常见的成功率和适合的盈亏比，我们可以看出来，最佳位就是在25%左右；因此，这就是我们为什么说要求我们做趋势的底仓在20-30%之间的原因；

2、为什么不能重仓？

1）看对方向，赚不来钱；频繁止损，每次亏损较大，由于杠杆较大，时机对期货极其重要；在一个行情的上涨趋势中，行情上下震荡4%，是很常见；但如果你重仓，甚至满仓，那么4%的波动，会导致你账号损失30%多，损失较大，因此可能在没等到4%的时候，你就被迫出局；结果震荡之后，行情又延续着原有的上涨趋势；结果看对了方向，但没赚钱，而且还亏了不少；事实验证，期货市场上80%的止损都是能抗回来的，前提是你是极轻仓的情况下；

2）遇到黑天鹅，可能让你多年来的盈利“一夜归零”， 黑天鹅虽然极少发生，但一年发生几次，也正常，你虽然好多年成功躲避，但几年遇上一次，也正常；你此前即使赚了几十倍，几百倍，但一旦遇到一次黑天鹅，没给你离场的机会；或者你失去理智，不忍心砍掉；短短的几天，在期货市场上连续两个跌停，或者跌个10%，足以让账户资金回归到零；

3）重仓，一次止损，亏损较大，你的心态可能变坏 ，重仓后，回撤30% 就常见，你的心态容易非理性，急于赚回，结果陷入了越急、越亏，越亏、越急的恶性循环；

3、 什么情况下可以重仓？

上面的公式可以看到， 当你的成功率极高，而且盈亏比极高的情况下，你的最优仓位才是重仓；

上面的凯利公式有一个缺陷，忽略了一个条件，那就是止损的绝对值，公式里没有止损的绝对值；即使如果你的盈亏比很大， 比如是50，你的成功率也很高，比如是80%，那么此时你可以重仓；一个极端，如果你的止损位是50%，则 如果你连续两次止损，则你就爆仓了；

所以我们重仓要求的条件：

第一：方向判断的成功率要高，确保止损的次数要少，确保资金总回撤较小；（有效性很高的机会）成功率，当行情这种情况下，你判断的成功率很高；当出现多个理论共振，则此时成功率概率高；

第二：即盈亏比高

对于当时的一笔交易而言，盈亏比是很不确定的，当时只能确定的是成功率和止损，而无法确定未来的盈利，因为我也常讲，我们能赚多少，全是市场是给的，具体亏多少，才是我们自己可以控制的；

因此才有了让利润自由奔跑这种说法，就是因为某一笔交易，我们单纯根据技术分析，我们是无法判断出未来的盈利幅度，也就无法判断出当时某一交易的盈亏比；因此，盈亏比这个概念具有事后的意思，事前很难知晓；

所以单纯技术分析无法提前知道某一笔交易的盈亏比，这个主要依靠基本面来判断，因为基本面和供需关系决定未来的价格方向和幅度， 所以这个需要基本面来协助，单纯的技术分析做不到；

第三：1手的止损幅度很小，确保每笔止损小

每笔损失= 1手止损幅度*多少手（仓位） # 笔记广场# 追加内容

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