第一章 猪肉价格回顾 1.1 前三等级白条价格分析 来源：钢联数据 图1 国内2-3cm膘厚白条猪肉周度走势图 上半年，全国前三等级白条呈震荡向上的走势，均价在19.88元/公斤，环比微涨0.66%，同比上涨7.05%。

为推动生猪价格合理回升，按照预案有关规定，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作不过从市场反馈来看，政策收储对行情提振成效有限 图1 2022-2023年全国外三元生猪均价走势图 据Mysteel数据监测，截至11月30日，全国外三元生猪出栏均价为14.54元/公斤。

【导语】截至3月29日，全国外三元出栏均价为14.83元/公斤，环比上周下跌0.18元/公斤，环比上月下跌1.09元/公斤3月行情持续磨底，市场各种纷繁消息不断发酵，如动物疫病影响巨大、生猪产能严重受损，如北方分割入库量大、库容量空前大，如二育情绪降至冰点、养户宁缺毋滥不进猪，如地方猪肉收储加量不加价等等，那么，3月将过，4月份乃至二季度行情又将如何？ 图1 2022-2023年全国外三元生猪均价走势图 3月底-4月初——先下、再上 近日全国猪价弱势走跌，磨底行情延续；养殖端高价出猪不畅、月底稍有降价走量操作，市场猪源偏多，屠企稍有压价、停计划，而白条价格缓慢下行，需求疲态不改，且全国价差有限，跨区域调猪积极性不高；月底供给压力凸显，市场供需双利空，近几日猪价或延续偏弱下行。

与此同时，近期市场二次育肥的出栏体重也在持续增加据农业农村部数据显示，9月第二周全国规模以上生猪屠宰企业生猪屠宰量环比增长了12.5%，加上各地陆续投放储备肉，国庆节期间猪肉供应量将持续增加 图2 2020-2022年白条猪肉价格走势图 据Mysteel数据显示，今年2-3月份猪肉价格低位运行，4月份下旬开始逐渐回升，6月底至7月出出现了快速上涨，随后开始窄幅震荡调整。

【导语】：目前生猪价格的上涨，结合近期猪肉放储和保供稳价，终端市场整体的需求并不理想，今日全国白条均价在30.75元/公斤，白条价格同猪价共振波动 回看前两年的全国生猪均价走势图，全国猪价在九月中旬至十月初开始呈现下滑趋势，由于前期能繁的去化使得近几个月的生猪出栏价上涨，5-6月的二次育肥情绪十分活跃并且后续二次育肥户获得了可观的盈利，九月初期二次育肥情绪开始入场，猪价继续呈现上涨趋势，外加部分省份受疫情影响，生猪外调以及生猪出栏受到了一定的影响，使得市场上的猪源相对偏紧，叠加二次育肥户同屠宰场抢猪，猪价持续上行。

其中，食品价格上涨6.3%食品烟酒类价格环比上涨1.9%，影响CPI上涨约0.52个百分点食品中，畜肉类价格上涨11.8%，影响CPI上涨约0.36个百分点，其中猪肉价格上涨25.6%，影响CPI上涨约0.32个百分点 图4 2021-2022年全国外三元生猪均价走势图 据Mysteel数据监测，截至8月26日，从猪价走势来看，本轮行情从7月份下跌以来，到目前为止仍持续高位震荡，并未跌破10元/斤，而8月份消费为年度最差时期，所以后续需求预期支撑较强。

现阶段随着，国内各地新冠疫情形势逐步好转，各地陆续复学、复工，餐饮堂食陆续放开，旅游亦重启，这将对需求形成较强带动作用，虽5-7月份为猪肉传统消费淡季，但今年形势或有所不同，经济重启后的报复性消费或对猪价形成较强支撑 后期主要关注各地突发的新冠疫情及白条消费变化 短中期价格问题 图5 2019年-2021年全国外三元生猪均价及2022年预测走势图 首先，三四季度价格上涨是必然的，但是高点出现在什么时间，什么位置。

导语：近期，猪价持续低位盘整，全国均价在12.00元/公斤已磨底一月有余，但因为饲料原料价格不断攀升，猪粮比价开始跌入一级预警线以下，但前两次的猪肉收储“提振”后，猪价不涨反跌，原因几何？生猪市场在底部徘徊时期，短期、中期及长期市场行情关注点又在哪？小编简要给出个人的几个看法 图1 2021-2022年全国外三元生猪出栏均价走势图 短期关注点 1、收储政策调控对短期猪价的影响 表1 收储启动后猪价涨跌趋势 回顾历年部分收储前后猪价涨跌情况，可以发现，除却2021年10月10日收储后，猪价出现较大涨幅之外，2017-2021年多数收储均未使得行情出现较大幅度反转。

据国家发展改革委监测，1月24日～28日当周，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间国家发展改革委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作 那么本次收储实时落地可能性有多大？收储的量有多少？对行情的影响又有多大？价格反弹能到什么位置？ 图1 2018-2022年发改委猪粮比走势图 我国自2009年开始启动中央储备冻猪肉收储政策，今年已是第13个年头，但猪肉储备政策仍未取得跨越式发展，主要因猪肉抛收储量普遍较小，对供需基本面影响不大，只占月度消费量的0.5-2%左右，更多的只是发挥政策指导性质，对市场心态进行干预。

而现阶段猪肉抛收储体量仍偏小，政策尚不完善，对供需基本面影响不大，只占当月消费量的0.5-2%左右，更多的是政策调控、对市场心态的干预，发挥政策指导性质，对比我国总消费量级，收储的量级很难起到决定性影响，旨在通过带动市场信心，以时间换空间，助力产业度过周期底部，形成价格短期反弹 猪价分析及预测 图9 2019-2021年全国外三元生猪均价及2022年预测走势图 年前行情：年前规模场多提前出栏2月份计划量，而猪价连连下挫中小散出栏积极性亦有提升，但年底消费不旺，整体行情呈偏弱下行走势，但小年前后在年终备货行情提振下，猪价或有所反弹，不过因为整体需求明显前置，预计猪价反弹幅度或有限。

支配收入增加、消费意愿降低尽管上半年全国居民人均可支配收入17642元，同比名义增长12.6%，且猪肉价格跌幅较大，但居民普遍消费意愿仍不强 消费理念转变、其他肉类替代尽管禽肉对猪肉替代优势下降，但水产和反刍动物养殖稳步增长，且居民消费习惯、理念转变，对猪肉消费意愿有所降低 猪价持续下跌是结果 图1 2020-2021年全国生猪出栏均价走势图 全国生猪出栏均价屡创年内新低，仔猪价格两位数大甩卖，养户连连亏损，据Mysteel农产品跟踪数据统计，截止2021年39周，自繁自养利润为-455.75元/头，外购仔猪利润为1618.65元/头。

但前期进口的冻肉仍静静躺在港口冷库，因国内白条肉价格随生猪价格大幅下跌，进口冻肉性价比降低，尽管冻品满库、爆库，其出货情况也不容乐观，再加上国内部分企业行情错判后遗留下的大量冻肉库存（据Mysteel农产品跟踪数据统计，国内屠企冻品库存率为29.48%），叠加上述所说的4.39亿生猪存栏转化为猪肉，并结合个人消费习惯的转变，猪肉消费量的减少，综合来看，市场是不缺肉的 9月后需求增长刺激猪价上行 但幅度有限 图2 2019-2021年全国屠企开工率走势图 据Mysteel农产品跟踪数据统计，截止2021年34周，国内屠企平均开工率为22.98%，环比下降3.16%，同比增加22.27%，较2019年下降11.5%。

饲料养殖：全国猪价弱稳调整，北方稳定，南方继续补跌；周末西南地区疫情影响发酵，各地调运车辆涌入川渝，而现阶段正处疫病高发期，预计短期在疫病影响下恐慌性出栏量仍将较大，猪价仍有下跌；虽中央启动猪肉收储工作，但对行情支撑有限，一方面收储量偏少，另一方面收储消息利好已提前透支，预计近日猪价或偏弱下行 三、相关指标跟踪 图5 玉米小麦价差走势 图6 淀粉玉米价差走势图 图7 国产玉米与进口玉米价格走势 四、后市观点： 利好：东北粮商惜售，挺价意愿增强。

饲料养殖：全国猪价弱稳调整，北方稳定，南方继续补跌；周末西南地区疫情影响发酵，各地调运车辆涌入川渝，而现阶段正处疫病高发期，预计短期在疫病影响下恐慌性出栏量仍将较大，猪价仍有下跌；虽中央启动猪肉收储工作，但对行情支撑有限，一方面收储量偏少，另一方面收储消息利好已提前透支，预计近日猪价或偏弱下行 三、相关指标跟踪 图5 玉米小麦价差走势 图6 淀粉玉米价差走势图 图7 国产玉米与进口玉米价格走势 四、后市观点： 利好：经过一轮下跌，深加工门前到货不足，企业需求释放。

与去年同期相比，猪肉价格表现已近腰斩 图 全国外三元生猪均价走势图 据我的农产品网数据跟踪，上周末猪价报复性暴涨，市场炒作氛围强烈，养殖户挺价坚决，二次育肥客户入场，而标猪猪源较缺，屠企收猪有些困难，养殖户、屠企均多次调价，致使猪价涨幅空前。

下游屠宰：屠宰企业生猪收购价为38.60-39.00元/公斤左右，体重120-130公斤，开工率基本稳定，宰量正常，鲜销率95%-96% 图 2020-2021年广东生猪出栏均价走势图 预测： 全国猪价弱势回调，月初规模场出栏增加，终端消费因猪肉价格持续高位而略显低迷，以及冻肉投放三重利空打压猪价下行，但近期雨雪低温天气影响生猪调运，非瘟再有大幅不确定性，加之新冠疫情形势再变，故短期猪价或有所下跌，但跌幅有限。

中新网客户端北京11月10日电(记者 谢艺观)10日，国家统计局将公布10月份全国居民消费价格指数(CPI)多家机构预测，随着猪肉价格大幅回落，CPI同比涨幅或收窄到1%以下 CPI涨幅走势图。

猪肉是我国家常菜必不可少的一部分，其价格与CPI息息相关自2018年8月非洲猪瘟肆虐全国之后，我国生猪产能元气大伤，猪价不断攀升，全国生猪均价一度突破40元/公斤大关，远远高于18年7月的10.58元/公斤左右2020年7月全国均价为37.54元/公斤，2020年8月均价为37.3元/公斤，猪价依然高企所以生猪产能恢复进度备受大家关注，产能何时释放，猪价何时回落 图1 能繁母猪走势图 近日据农业农村部统计，2020年7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月增长，同比增长13.1%。

下游屠宰：今日河北大型屠宰企业生猪采购价格整体稳定，目前猪价反弹空间不大，养殖端整体出栏积极性较高，屠企采购难度较小，并且受终端猪肉消费影响，白条贸易商接货积极性较差，短期屠企提价收购可能性较小 2019-2020年全国及河北外三元生猪出栏价格走势图 预测：今日河北大型养殖企业生猪出栏价格整体稳定为主，部分出栏计划完成较快的企业有压栏动向。

下游屠宰：今日河北大型屠宰企业生猪整体采购价整体稳定，目前终端猪肉消费低迷，屠企压价意愿较强，短期屠企提价可能性不大 2019-2020年全国及河北外三元生猪出栏价格走势图 预测：今日河北大型养殖企业生猪出栏价格整体稳定，目前养殖企业整体持价观望为主，屠企受消费影响，生猪采购积极性较差，整体维持低位宰量运行。