来源：雪球App，作者： 小白打个新，（https://xueqiu.com/1532246163/195658080）

有不少好几个粉丝都问起了小白：场内基金和场外基金，到底买哪个更好？能问这个问题，说明大家对基金的认识又进了一步，已经不是完全的小白啦。

但是，能彻底搞清楚场内基金和场外基金的区别的人，可能并不多哦。到底什么是场内基金？什么是场外基金？

对于很多基金新手来说，看到“场内”和“场外”——两个这么抽象的词，可能就懵了。其实这“场”，指的就是证券交易所。

比如对咱们国内的基金来说，这个“场”一般特指上海证券交易所和深圳证券交易所，就是俗称的深市和沪市。

场外基金，简单来说是一手市场买基金——直接从基金公司手里买。基金公司发行基金后，我们可以向基金公司买入（申购）/卖出（赎回）。

场内基金，一般是从其他的投资人手上，买TA转手的基金，也就是“接盘”别人卖出的基金。而这个买卖，需要在二手市场——“证券交易所”进行，所以又叫做场内基金。

场外又称为“一级市场”，属于基金公司的直销方式，交易对象是投资人和基金公司。基金公司发行基金后，我们可以向基金公司买入（申购）/卖出（赎回）。

场内又称为“二级市场”，属于证券股票交易的市场，交易对象是投资人与投资人。这时候我们买入的基金，其实是从其他的投资人抛售卖出的基金，有人卖出，你才能买入，类似一个二手的基金交易市场。

相信小伙伴仍然一脸的懵逼，小白给大家举个栗子来说明~

1）场外基金

小白打算买入一台苹果新手机，既可以从苹果公司的官网买入，也可以从苹果公司在其它电商平台（如京东、淘宝、苏宁易购等等）买入。虽然不同平台买入的优惠力度可能略有差异，但是基本上都和产品的官网原价相差不远。

无论从哪个平台购买，小白拿到的都是一手原装货，交易对象是像小白这样的「消费者」与「苹果手机生产厂商」。

现在，小白打算购买兴全基金公司发行的一只基金，购买渠道可以是兴全基金的官方APP，也可以是支付宝/蛋卷/银行/微信等，不同销售渠道的交易费用略有差异。

但是不管从哪个渠道购买，小白买到的都是这家基金公司发行的一手基金产品，这时交易对象是「投资者」与「基金公司」。

2）场内基金

小白打算买入一台二手苹果手机，这时就去二手交易市场（比如闲鱼、转转）淘手机。这时候买入的手机价格多少，不再是苹果官方厂家能决定的，而是看卖方和买方双方相互撮合交易的结果。

这时，小白买的是别人经手的二手手机，交易对象是「消费者」和「消费者」。

而基金的“二手交易市场”，就在证券交易市场这个“场内”。

小白打算卖出持有的部分基金份额，原本需要找基金公司把份额兑换成现金。但是基金公司每天都是统一收盘价卖出，不能及时交易。

有了证券交易所这个二手市场后，小白可以在交易时间内，直接给自己的基金份额设置一个预期成交价格，最后卖给其他愿意以我这个价格买入的基金买家。

这时，基金的交易对象是「投资人」与「投资人」。

理解了场外和场内后，下面小白再带大家从买卖价格、购买途径、交易费用、可购买基金范围和投资门槛5个方面，来梳理一下场内基金和场外基金的区别。

1）买卖价格：

场外交易，交易日结束后计算出的基金净值，比如1份基金的价格是1元，你买100元就是买了100份。

场内交易，投资者互相买卖形成的价格，除了以基金本身的价值（净值）为基础，还取决于买卖双方的需求。比如有的基金场内交易火爆，买的人多，成交价可能比净值高（溢价）；反之可能会比净值低（折价）。具体价格要以成交价格为准。

2）购买途径：

场内交易，证券交易所，也就是通过证券账户进行操作。

场外交易，基金公司，银行，第三方基金代销平台，我们经常用的支付宝就是第三方基金平台。

4.交易费用的差别：

场外交易，一般混合基金、股票基金会比较高，一般在1.2%-1.5%左右，不过平台也会有一些打折活动，甚至是打1折。

场内交易，与券商的交易佣金相关，不同券商的佣金可能不同，目前一般在万分之3左右。

虽然有差别，但如果资金量不大，差距并不大。如果你准备1000元投资基金，那么场外交易费用可能是1000✖0.12%=1.2元；场内的交易费用0.3元左右，这个差别不算特别大。

5.可购买基金的范围：

场外交易，市面上的绝大多数基金均可以购买。

场内交易，只能购买特定种类的基金.

6.投资门槛：

场外交易，一般10~1000元都可以，甚至还有1元起投的。

场内交易，每笔交易最少100份。因为不同基金的价格不同，如果这只基金每份10元，就是最少需要1000元。

了解了场内场外基金的区别后，现在怎么知道哪一种更适合我买入呢？小白用两个指标来横量：

1）能不能买

首先我们要看在哪里能买到，有些只在场外可以申赎，或者有些基金场外暂停交易了，但场内还能买卖。

其次，场内或场外进行交易的起点是我们必须要考虑的因素。

比如你准备拿100元做投资尝试，大部分场外基金是可以100元投资的，但是场内起购是100份，100元很可能够不到起购的门槛。

2）哪买更适合你

如果都能买，怎么选呢？可以想想这3点：

看交易成本：场内交易费用较低于场外的交易费用，但金额小的话，绝对差别并不大。

看操作省心程度：场内是实时波动的，想要控制自己的买卖价格需要实时盯盘，场外选择好自己买入卖出的交易日即可。且场外部分平台支持设置自动定投，定投日自动扣款，省心有省时。

看你的投资侧重：如果你投资能力强，比较看重买入卖出的价格，想要获取更高的收益，场内是一个不错的选择。否则大多数只想跟着基金本身增值的，场外投资更适合你。

所以，强调两者的优势或劣势没有很强的必要性，找到适合自己的渠道才是正解。

最后小白想提醒一下各位，选择场内交易的朋友2个风险！

1）场内交易可能存在溢价。

举个例子：

前段时间场外原油基金的大幅下挫，价值洼地由此出现，大量资金开始涌入，抄底原油基金，由于外汇额度有限，多家基金公司开始限制申购。

2020年3月10日，易方达基金发布公告称，因外汇额度限制，将限制旗下原油基金大额申购，人民币份额限制为2万元，美元份额限制为3000美元。3月11日，易方达基金再发公告，暂停易方达原油基金申购及定期定额投资业务。

2020年3月13日，南方基金公告称，因外汇额度限制，南方原油暂停申购和定投业务。华安基金也在频频发布华安标普石油指数基金的单日限购公告。

场外限购的背景下，不少投资者开始转战场内原油基金，进一步推升了场内原油基金的溢价率。

其中，易方达原油溢价率高达46.71%，南方原油溢价率为38.00%，华宝油气溢价率为34.54%，嘉实原油溢价率为24.53%。

由于场外市场申购的限制，场内存在较高的溢价。同时，由于停止申购的基金还存在开放申购的可能，所以一旦开放申购，由于套利空间较大，就会面临较大的抛售压力。

场内的交易价格一旦回落，如果抛售不及时，你很可能会白白损失这部分溢价。

所以，当场内外价格差异这么大的情况下，小白不建议大家再通过场内买入。

如果要做场内交易，千万别忘了把场外和场内的净值做一个对比，帮助自己做投资决策。

2）场内交易不活跃，可能会出现无法卖出的情况。

前面提道的场内交易机制，是把你的基金卖给其他投资者，也就是要有别人“接盘”。有的场内基金交易不活跃，没啥接盘者，也要小心。

场内交易或场外交易的优劣势与投资者的资金量、投资经验和投资习惯息息相关，我们要根据自己的需求，选择合适的渠道。

小白把两者的区别整理了一张表，大家可以对照这个表再决定自己到底应该买哪一种基金。

文章来源：公众号【小白打个新】