别说不在华尔街，桥水基金也不在纽约，也不在波士顿，不在旧金山，它在康涅狄格州的西港市（Westport），最神的是“几乎是隐藏在一个森林里”。

就这样的，你都不知道自己是来做投资还是来野餐的。

最初的最初，桥水办公室是在瑞达利欧在曼哈顿的公寓里的（当时人还少，居家办公），从纽约搬到康涅狄格州，是因为达利欧夫妇和当时的合伙人决定“在一种更具乡村气氛的环境中生活”（来自《原则》）。

（PS：不过话说，还真是有很多知名对冲基金不在华尔街，比如在桥水所在地Westport附近的格林威治就是世界著名的基金小镇，被称为对冲基金的天堂。）

图片来源：网易

“我要告诉大家一个故事，这个故事是关于我个人的。其实这是我曾经犯过的一个最可怕的错误”。达利欧讲的是1981-1982年他原本以为成功预测了一场因墨西哥违约引起的美国经济危机，因此发表了大量观点，并且被国会、媒体邀请阐述自己的预测，似乎怕“不够丢脸”似的，他现场给我们放了一段当时的视频。

屏幕上的达利欧还很年轻，但很自信。自信到——“我看了自己的录像，我自己都挺尴尬的”。尴尬事小，赔钱事大。这次失败的代价是破产，到了要向父亲借4000美元，卖掉了第二辆车（考虑到汽车在美国的日用品性质，就不质问为什么不连第一辆车都卖掉了），以及桥水走得只剩下他自己一个人。为了养家，他甚至想过是不是应该“打起领带去华尔街找一份差事”。

“但是它对我来说是最好的事情之一，因为它给了我一个机会，让我学会谦虚，能够去平衡我的过度自信。”此处省略鸡汤若干字，自己领会。

这是关于桥水最诡异的部分。最初注意到它，是因为看到桥水的离职率有30%，很吓人对不对。在此之前通过报道和《原则》，我大概了解了为什么会有这个比例。但是且听达利欧自己现场是怎么解释的吧。

“只有当我们真正了解一个人的时候，包括我们自己了解自己有什么缺点，你就能够更加有效地应对这些缺点，如果能够真正了解一个人的时候，包括你自己的时候，我想要在这里请大家看一下，如果我们在桥水开会的话，我们是怎么开的，让大家了解这个原则是怎么实施的。我开发了一个工具，这个工具能够让每个人表达自己的想法。”

下面是这个工具的演示，很多人说，就好像把公司变成了现实版的“实况足球”，每个人身上都由数字做一串定义，精细到：当你说某一句话时，所有人都在PAD上给你这句话打分，这些分数又源源不断补充数据库里对这个人“靠谱指数”的补充。

打分页面如下图所示。

然后呢，所有人彼此间的每一次评分还不是独立的，积累起来会形成一张数据网。

最后所有的这些数据进入算法，总结出每个人的靠谱度，形成一张计算机看到的“你的脸”。

于是，公司通过靠谱度做决策。比如下面这个表决，如果用一人一票的民主，表决结果是77%的人（13个人）说“是”，23%的人（4个人）说“否”。

图片来源：TED

高潮来了。如果用靠谱度加权，投否定票的四个人，人虽少但是言不微，因为他们的靠谱度非常高。所以剧情反转，19%的表决为“是”，81%的表决为“否”！

图片来源：TED

我在知乎上看到一个曾经实习过的朋友这么描述：

瑞·达利欧自己都说：“我们会这样做，看起来跟疯狂的程度差不多了。”

没错，为此桥水没少被诟病，有人说他变态、有人说他侵犯人权，还有人说这是在搞邪教。流言太多，忍无可忍的达利欧在桥水官网上专门发了一些视频来解释这些做法（https://www.bridgewater.com/）

关于桥水的文化与执行，挺多花边报道能窥到一些。比如所有会议会录音，所有言行都在被“监视”，还有专门的部门监察这些原则是否被贯彻。这也是最具争议的部分。在纽约时报组织的一场对话中，主持人忍不住问：你们决定做这个的时候，公司的律师怎么看？

这些做法的根源，就得说到桥水以及达利欧书中极重要的两大基本原则，“绝对真实”和“绝对透明”，以实现“创意择优”。

“绝对”。

对很多人来说，最难适应的可能就是人际关系的“直白”，这已经不是所谓的“我这个人说话直你别介意”的概念了。像下图这样来自下属的直接批评是日常，任何意见在桥水不允许藏着掖着，哪怕小到对食堂饭菜的抱怨，公司内没有私人对话。所以有人说瑞达利欧热衷于批评与自我批评。

图片来源：网易

《原则》那么火，这两天微信也有很多解读文章。看到一位资产管理公司创始人写到，自己有一位私募基金公司创始人朋友甚至开始按照这套原则重新构建自己公司的文化。我很好奇，这位老兄过得还好吗？

在讲完那些看似简单实则让与会者回味许久的生活原则和工作原则，演讲后半段，投资大神瑞达利欧开始讲经济与投资原则。

这里他列了11条原则，讲了经济学的四大力量，翻了很多页PPT，这些PPT都比前半场复杂很多，拍照的人也更多，搜狗同传也一度崩溃一片空白。

下面是拍照人数最多的几页PPT。

而讲生活时，PPT画风基本是下面这样的。

不过，达利欧为了让更多人有对经济运行的理解，也就是我们说的“金融科普”，花费了很多心思。2013年，他为了解释经济运行原理专门制作了动画视频，还亲自配音。网上有简体中文版，之前以为是哪家字幕组的良心之作。后来才知道，压根就是一开始就做了8种语言的版本，也是很有诚意了。月刊君往年有过推荐哦，点击→：这张图解释了，为什么信贷是经济中最重要的部分

等他结束演讲的时候，我欣喜地发现，东道主王波明和我一样，觉得“他讲的上半部分我能听懂，讲投资开始我就……，如果给我时间我会听懂。我建议你们应该买一本书”。

反正，这句话我记住了——

“不要择时！”

嗯，听起来多么的耳熟。

后来一场论坛中，宜信财富联席总裁、资产配置委员会主席侯琳就接起了这个话茬。“我们特别有共鸣的就是在于他讲到的投资组合的配置，这些对我们客户来讲做到并不容易，在座有很多专业的机构投资者，但是还有更多广大的个人投资者。”

——现场至少有30位宜信财富的高净值客户，和一定为数不少的个人投资者，尽管桥水只为机构服务，但谁不想亲眼见证一下传奇呢？

宜信财富联席总裁、资产配置委员会主席侯琳

“他们没有时间、精力，或者说没有这样的方法和资源，去自己做资产配置和分散组合的投资，我们（宜信财富）在国内外比较领先的资产配置的理论和实践的基础之上，去帮助我们的客户有不断地进阶的方式去感受资产配置，和感受到投资组合的价值。”侯琳说。

“资产配置其实不是一个简单的算术平均的概念，而是把多个不同种类的资产配置组合在一起，它的风险不是一个简单的平均，而是可能极大地降低组合的风险，而在降低风险的情况下，达到一个比较出色的回报是非常有可能的，这个是一般的单一基金没办法给客户带来的，因为单一基金如果拉得足够长，它不可能是常青的，它会有波动，资产组合会帮助客户降低风险。”

听到这里我是不是应该推荐一下新出炉的《宜信财富2018年资产配置策略指引》呢？

关于他受中信之邀1984年来到中国，认识当时筹建中国资本市场的“联办”一群人，还捐了几万块钱；与某国家领导人一直保持友谊；儿子寄宿中国1年，上史家胡同小学，后来16岁就在中国创建了一个公益基金等等，就不赘述了。财新有过一篇写《桥水基金的中国情结》的文章，可以传送。

如果有什么新鲜的，就引用见面会里几位中国财经界大咖的话吧。这些大人物说到自己和达利欧，话语里都是星星眼。

王波明（《财经》杂志总编辑）：

我们在20多年的交往过程中，达利欧屡次进出中国。我的印象里，他经常会消失一段时间，但又经常会突然出现。每一次消失完回来，他的事业就有一个长足的进展，用中信常振明董事长常说的话就是：（他或他的公司）又涨了一个段位。

朱民（清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁）：

我们第一次见面的时候，他说“我把这个世界看成一个机器”，然后就描述这个机器，我是一个经济学家，我喜欢这种描述；第二次见到我，他说“我把世界看成一个机器……”；第三次他又说，“你知道，我把世界看成一个机器……”。

我因此感受到他的原则。他对世界有自己特有的观察的框架和模式，但这个模式不是不变的，第一次讲，他说整个经济周期，第二次讲金融周期，第三次长期债务周期，第四次短期债务周期，第五次劳动生产力周期。他每次都在增加不同的东西，不同的变化，但他的世界框架，这个抽象原则是不变的。

“为而不争，圣人之道——这是和瑞交往过程中，我学到的老子的境界。”朱民说。

达利欧对“世界是个机器”的现场解读

马蔚华（中国企业家俱乐部理事长、招商银行原行长兼首席执行官）：

第一次见瑞达利欧是在达沃斯，当时见到我说的第一句话是说你的银行搞得不错，谈谈你的原则。我当时以为翻译翻错了，我根本没有把原则当回事。三个月以后，在钓鱼台的高级会谈，我又跟瑞见面了，瑞把我找到他的房间，说你谈谈你的原则，我谈谈我的原则。我们还真是做了充分的交流，结合自己管理企业的体会。

一个小插曲，在论坛环节，主持人本想照顾达利欧，大家都用英语，再让同传翻译；而达利欧主动要求为了观众理解，请其他嘉宾都用中文，感觉也是很贴心了。

英仕曼集团中国区主席李亦非提问：“您觉得有什么总的原则您会告诉您的四个孩子，选择一条？”——英仕曼集团，全球第二大的对冲基金，了解一下。

全球第二大的对冲基金中国区主席，就是提问的这位。

瑞·达利欧回答：我觉得正确的原则，首先你要独立思考，对于自己适合的原则，我已经分享自己的原则，这些原则对我来说是适用的，它们未必要成为你的原则，但是你必须要有自己的原则，如果你在考虑原则这个事情的时候，你把它明确地说出来，这样你生活起来可能会轻松多。为什么呢？比如说我们开始思考的时候，我们事情都在一次一次重复地发生，你可能知道如何处理这些事情，你知道如何把这些原则告诉其他人，这样你就有了力量。最重要的一点，首先我们要搞清楚有自己的原则，我只是把其中的一部分原则传递出来，总体的原则必须要有自己的原则，考虑好自己的原则，不然可能会有很多事情，让你无法处理。

对此，朱民评价说：“人很多时候悲剧在两个地方：一是没有自己找自己的原则，二是照抄别人的原则。这本书告诉我们原则很重要，我最喜欢的一句话，是过一种有原则的生活。当然，这个原则是你找到的，你自己定义的。从四百多条原则汇总起来，找到自己，豁然开朗，定义自己和世界。——这是这本书我最感动的地方，也是最美的地方。所以我们说大家都该买本书读一读。”

但朱民建议，“读完就该把这本书扔掉，因为归根结底，别人的原则是别人的世界，不是你的。”

这句话可以作为标题。不过，我可不想扔，毕竟，我要到了达利欧的签名。

文 | 陈佳寅

转载请注明来自宜信月刊（yixinyuekan）

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