财联社7月5日讯（编辑 潇湘）在上周的电视辩论惨败后，美国总统拜登的竞选连任之路如今似乎正越走越窄，甚至美国舆论不乏呼吁其立刻退选的呼声。对此，相信许多投资者眼下也不禁要问，拜登当前面临的困境和民主党候选人潜在的变动，是否会对股市产生影响？

而在一些业内人士看来，眼下一个颇为便捷的观察渠道，或许可以看看，市场迄今为止对拜登和他的挑战者——美国前总统特朗普之间支持率波动的反应。

根据LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist的研究，目前美股市场的走势正持续与特朗普在11月大选获胜的概率保持正相关。Turnquist在3月份就首次指出了这种关系的新变化——当时市场和特朗普胜选的前景首度开始同步。

当然，Turnquist也提醒称，这并不意味着市场参与者一定会为特朗普的政策欢呼。他表示，“我不认为你可以完全把市场走高归因于特朗普的胜算攀升。但我们知道，市场其实不喜欢不确定性。”

因此，在某种意义上，眼下其实更像是特朗普获胜的把握越来越大，市场才对这种“确定性”感到欣慰。Turnquist也提到，在2024年早些时候，情况就曾与目前相反——那时当拜登被着重看好获胜时，市场与拜登的连任机会也曾一度呈正相关。

换句话说，市场似乎对任何一位候选人“明确获胜”的前景都会做出积极反应。而眼下，民主党的混乱可能会进一步增强特朗普获胜，甚至共和党横扫国会的“确定性”。

在6月27日的辩论中，拜登的表现磕磕绊绊，有时甚至语无伦次，此后坊间围绕拜登可能退选的猜测愈演愈烈。一些民主党人士随后也对拜登的身体状况和任职能力表示了担忧。不过，白宫新闻秘书Karine Jean-Pierre在本周三依然强调，拜登“绝对不会”退出竞选。

颇为值得一提的是，美国副总统哈里斯(Kamala Harris)周三在一些博彩市场上，在有关“谁将成为民主党总统提名人”的押注中已一度领先于拜登。与此同时，截至周三，特朗普赢得大选的概率在PredictIt上被定为59%，而拜登的胜算则骤降至了16%左右。

美股风向标：特朗普胜选概率比经济指标更靠谱？

根据Turnquist的研究显示，特朗普胜选概率(基于PredictIt的博彩预测数据)与标普500指数的三个月滚动相关性，目前约为0.31。

这个数字其实并不算特别高：如果相关性为1.0，则意味着特朗普的大选胜算与市场走势步调完全一致；而如果相关性为-1.0，则意味着两者完全背道而驰。

但这一相关性数字其实已经高于了一些其他关联指标了。例如，10年期美债收益率与标普500指数变动之间的相关性当前大致为零，这意味着它们目前似乎对彼此都几乎没有影响。

Renaissance Macro Research创始人Jeff deGraaf上周也指出，根据RealClearPolitics的民调平均数据，拜登在民调中的支持率变化与标普500指数的表现之间存在负相关关系，虽然在统计上并不显著，但在解释今年的股市表现方面，却比其他任何因素——包括油价、国债收益率、美联储政策、企业债利差、PMI读数、通胀数据和国内生产总值(GDP)，都更有说服力。

而就逻辑上来看，一些投资者和策略师认为，特朗普获胜的前景——这将有可能带来其2017年减税方案的全面延期以及进一步的放松金融管制，确实可能是市场上的利好因素。

由Mike Wilson领导的摩根士丹利股票策略师团队在周一的一份报告中则称，在上周的首场辩论结束后，一些客户就对2016年特朗普赢得大选后受益的小市值股票和周期性股票，表现出了浓厚兴趣。

但大摩警告称，投资者当前也应注意现在与当时的一些关键区别。大摩策略师写道，“首先，我们认为，如今的周期已更加成熟，这其实支持了对优质蓝筹和大盘股的偏好。此外在2016年时，由于经济正从2015年的制造业/大宗商品低迷中复苏，当时广受市场欢迎的再通胀/财政政策剧本，对消费者来说大致并非逆风，(但如今或许已并非如此)。”

事实上，虽然预计拜登和特朗普都不会在控制财政赤字方面有太大作为，但特朗普更广泛地延长减税和其他贸易保护等措施的前景，很可能会拉高美国通胀，这也被认为是辩论后美债收益率大幅回升的一个原因。高盛甚至认为，特朗普的关税计划可能导致美联储额外加息五次。

Turnquist表示，投资者当前还需要牢记的重要一点是，随着11月的临近，大选年美股的波动性往往会增加。

（财联社 潇湘） 返回搜狐，查看更多

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