一帖读懂美国股票市场 1、美国多层次资本市场 按上市要求由高到低,美国的股票市场可分为四级:第一级由纽交所和纳斯达克全球精选(NASDAQ G... |
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来源:雪球App,作者: 胡龙飞,(https://xueqiu.com/4206612077/20626134) 1、美国多层次资本市场 按上市要求由高到低,美国的股票市场可分为四级: 第一级由纽交所和纳斯达克全球精选(NASDAQ GS)和全球市场(NASDAQ GM)构成; 第二级是纽交所旗下的美交所(AMEX)和纳斯达克资本市场(NASDAQ CM); 第三级是OTCBB市场; 第四级是更低的Pink粉单市场。。 【图1:美国多层次资本市场】2、中美上市标准对比不同于A股(主板/中小板:连续3年盈利,且超3000万RMB;创业板:连续2年盈利,超1000万或最近一年超500万,营收超5000万),纳斯达克对公司盈利水平并无明确要求,多项财务指标只需满足其一即可,且有资本市场(CS)、全球市场(GM)、全球精选市场(GS)等多种不同的上市标准可供选择。纽交所此前要求公司连续三年盈利,或者最后一年收入超过7500万美元。但为了应对纳斯达克竞争,纽交所09年调低了上市门槛,只要求IPO公司市值达到1.5亿美元,IPO融资超过4000万美元。去年中概赴美上市潮以来,共14个互联网公司在美国IPO,其中9个在纽交所,包括优酷,人人,奇虎,搜房,当当。很多中国投资者经常抱怨,为什么象腾讯、百度、新浪这些 “好公司”,都不在A股上市,而是跑到美国、香港资本市场上去上市?最初始的原因很简单,这些公司在A股根本上不了市。 网页链接 【图2:A股主板、中小板/创业板上市条件】【图3:纳斯达克资本市场(NASDAQ CM)上市条件】 【图3:纳斯达克全球市场(NASDAQ GM)上市条件】【图4:纳斯达克全球精选(NASDAQ GS)上市条件】3、美国全民监管体系 不同于A股,美国证监会只负责监管信息披露。其他的监管,是由律师事务所、会计师事务所、投资机构、个人投资者、媒体等市场力量共同完成的,这是一个全民监管体系。上市公司稍有不慎,就很容易遭到质疑甚至猎杀,股价暴跌甚至面临退市 。从中我们也可以看出美国资本市场的若干特点:一是门槛不高,上市容易;二是上市后不好混,并不像国内A股上市公司那样好过。网页链接(作者:雪球 胡龙飞 / 转载请注明出处) |
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