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原创申明

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流动性比例（Liquidity Ratio，LR）是一个及其朴素的流动性指标，早在1995年《商业银行法》第39条，就规定商业银行应遵循“流动性资产余额与流动性负债余额的比例不得低于百分之二十五”的资产负债管理规定，直至2018年银保监会发布的《商业银行流动性风险管理办法》（中国银行保险监督管理委员会令2018年第3号），依旧将流动性比例作为监管指标，商业银行均需遵守，存款类金融机构参照执行。

一、流动性比例指标概述

在思考银行流动性指标之前，我们需要了解企业的流动性比率多少比较合适。流动性比率是企业最常用的财务指标，它用于测量企业偿还短期债务的能力。其计算公式为:流动性比率=流动资产/流动负债，其计算数据来自于资产负债表。一般说来，流动性比率越高，企业偿还短期债务的能力越强。一般情况下，营业周期、流动资产中应收账款数额和存货的周转速度是影响流动性比率的主要因素。

计算出来的流动性比率，只有和同行业平均流动性比率、本企业历史的流动性比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较强的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。

在运用流动比率指标进行经营评价状况时，债权人大多认为流动比率越高越好,但从管理的角度来看,该指标应该有一个上限,流动比率过高,有可能表明公司资金的运用效率不高。

银行也是企业，也有流动性比率指标，计算公式也为“一个月到期的流动性资产/一个月到期的流动性负债×100%”，但我们更习惯称之为流动性比例指标。银行与生产型企业不同的是，银行属于高度流动性错配的行业，尽管活期存款随时可以提前支取，但从大数定律的角度，仍然会有大量储蓄存款沉淀在银行，单位活期存款的流入流出也有规律可循。这就保障了银行流动性的充足性，银行可以通过流动性错配来赚取利差，通过吸收短期负来满足中长期资产的配置需求。

二、流动性资产与负债

即便允许期限错配，银行仍然需要将流动性比例保持在合理水平，始终应在25%以上，来预防随时可能面临的挤兑。流动性比例的分子和分母分别由流动性资产和流动性负债构成，与常规企业不同的是，流动性资产和流动性负债不完全按照剩余期限，而是做了一些特别处理。

（一）缴存中央银行超额准备金可视为流动性资产

银行存放中央银行用于支付清算、提取及缴存现金的人民币款项扣除应缴法定存款准备金后的余额为超额存款准备金，超额存款准备金可随时用于偿付存款人存款，因此属于流动性资产范畴。

（二）一个月内到期的同业往来款项需要轧差处理

即，同业流动性资产-同业流动性负债，轧差后的如果是正值，则填入流动性资产；如果是负值，则以绝对值填入流动性负债。同业往来即同业融资的概念，包括同业拆借、同业借款、买入返售（卖出回购）资产，但不包括为其他法人机构代缴法定存款准备金。但同业代付由于委托行属于贸易融资，代付行属于拆放同业则属于同业资产。

（三）随时变现的证券投资可视为流动性资产

无论是银行账簿还是交易账簿，在国内外二级市场上可随时变现的证券投资，即便剩余期限超过1个月也可视为流动性资产，可以在[1.8在国内外二级市场上可随时变现的证券投资（不包括项目1.7的有关项目）]中填报。其原因在于银行处于流动性压力之下，并不用考虑金融资产的持有目的，即便是持有至到期的债券也迫于头寸不足会在二级市场变现或融资。

所谓的二级市场是指已发行债券的自由交易场所，在我国包括银行间市场、交易所市场和商业银行柜台交易市场。但需要注意的是，有二级市场的股票和基金按照市场价格50％的折扣填报。判断“随时可变现”时应注意3点：一是必须有可靠的市价，而且变卖证券不会严重影响市价，难以估计市价的证券投资不得填入此项目。二是该类证券属市场上交易活跃品种。三是复杂的有价证券组合不可以判断为“随时可变现”。

根据上述判断，并非所有的资产管理产品均符合上述要求，对于各类SPV只有剩余期限在1个月内才可以填入1.9其他一个月内到期可变现的资产（剔除其中的不良资产）]。此外，同业存单尽管在二级市场上往往有可靠的报价，但其性质决定其交易对手的广度和深度不足，因此也只有剩余期限一个月内无变现障碍的资产才可以在1.9中填报，而不能填入1.8项目。

（四）不良贷款不能视为流动性资产

银行在报告日至到期日剩余期限在一个月以内（含）以及本金或利息逾期不超过一个月的贷款可视为流动性资产，但在未来30天内到期的不良贷款可能无法收回本金及应收利息，因此要从流动性资产中剔除。

综上所述，流动性资产包括：[1.1现金]、[1.2黄金]、[1.3超额准备金存款]、[1.4一个月内到期的同业往来款项轧差后资产方净额]、[1.5一个月内到期的应收利息及其他应收款]、[1.6一个月内到期的合格贷款]、[1.7一个月内到期的债券投资]、[1.8在国内外二级市场上可随时变现的证券投资（不包括项目1.7的有关项目）]、[1.9其他一个月内到期可变现的资产（剔除其中的不良资产）]。

相对于流动性资产，由于是基于合同现金流的支付时点，流动性负债则更易于判断，流动性负债包括：[2.1活期存款]、[2.2一个月内到期的定期存款]、[2.3一个月内到期的同业往来款项轧差后负债方净额]、[2.4一个月内到期的已发行的债券]、[2.5一个月内到期的应付利息和各项应付款]、[2.6一个月内到期的向中央银行借款]、[2.7其他一个月内到期的负债]。

三、外国银行分行流动性比例

根据《外资银行管理条例实施细则》（中国银监会2015年第7号令），对外国银行分行流动性比例考核和计算流动性比例的各项指标制定了专项说明，也是结合外国银行分行经营特色。

外国银行分行每日按人民币、外币分别计算流动性比例，并需分别不得低于25%的要求，对于指标填报特殊性是值得注意。

（一）存放同业和同业存放款项

外国银行分行计算同业往来不轧差，分别计入流动性资产和负债。存放同业不分期限，但由于生息资产不计入流动性资产，因此存放同业需扣除生息资产后的余额计入 [1.4一个月内到期的同业往来款项轧差后资产方净额]项目下。

同业存放款项不分期限填报在[2.3一个月内到期的同业往来款项轧差后负债方净额]项目下。

（二）联行往来及附属机构往来

在流动性比例计算中，联行往来及附属机构往来按轧差净额填报，外国银行分行较多依赖境外总行资金往来也是其主要经营特色，流动性及资金支持力度相对较高，所以在流动性比例计算中作为特殊项进行处理。外国银行分行与境外联行往来及附属机构往来轧差后为资产方净额，即融出大于融入填报在[1.9其他一个月内到期可变现的资产（剔除其中的不良资产）]项目下，负债方净额，即融入大于融出填报在[2.7其他一个月内到期的负债]项目下。

但银保监会在2018年11月发布的关于《银保监会关于修改〈中华人民共和国外资银行管理条例实施细则〉的决定》的征求意见稿，其中一条是将行往来及附属机构往来此项修订为“1个月内到期的”净头寸，按轧差后净额计入流动性资产或流动性负债。这会留给银行形成虚高的流动性比例，比如1个月内联行往来为资产方净额，所有期限的联行往来净额为负债方余额，具体可以通过如下数据比较细则修订前后的流动性比例变化：

本外币合计

（万元）

联行往来资产方

联行往来负债方

联行往来净额

≤1个月

8,000.00

3,000.00

5,000.00

＞1个月

5,000.00

20,000.00

-15,000.00

合计

13,000.00

23,000.00

-10,000.00

本外币合计

（万元）

修订前

修订后

变动

流动性资产总和

250,000.00

255,000.00

5,000.00

流动性负债总和

600,000.00

590,000.00

-10,000.00

流动性比例

41.67%

43.22%

-1.55%

外国银行分行与境外联行往来业务实质而看，资金往来期限会因实际资金需求发生变化，所以就其本质而言是流动性极高的，因此现行按全部联行往来及附属机构往来净额计算的流动性比例更能客观真实地反映外国银行分行流动性水平。

（三）联行往来在G22和G21中填报比较

G22流动性比例、G21流动性匹配率&流动性缺口率能综合反映短期内银行流动性风险状况和流动资金匹配情况，与境外联行往来资金总量在流动性资产和流动性负债中占比较高，因此影响也会凸显。计算G22流动性比例时，与境外联行往来及附属机构往来轧差后按资产方净额或负债方净额填报，在G21报表中联行往来及附属机构往来不做轧差，就资产方和负债方余额按剩余期限分别填报。比如某银行从境外联行往来以短期拆入一笔大额资金，同时将这笔资金存放境内同业并以中长期为期限，并且在G21报表中联行往来不轧差填报，因此这样的期限不匹配可能会造成90天内流动性缺口较大及流动性缺口率低于-10%。

多数外国银行分行实际负责计算流动性监测的部门通常是财务部门，财务部门每日将这些比例计算结果反馈至银行各部门包括风险部门、管理部门、资金部门等相关部门，如之前所述外国银行分行与境外联行往来资金总量较大，在报告比例结果的同时，就与境外联行往来资金造成的比例波动也应予以重点关注和予以说明。

（四）其他部分

外国银行分行流动性资产应扣除预计不可回收部分，生息资产不计入流动性资产。这是因为《中华人民共和国外资银行管理条例》规定：外国银行分行营运资金的30%应当以国务院银行业监督管理机构指定的生息资产形式存在。一般多以定期存款形式存放在中资银行，既然是定期存款又属于存放同业，本应不轧差计入[1.4一个月内到期的同业往来款项轧差后资产方净额]，但这块资金法定不能动用，到期后也必须转存，因此也无法计入流动性资产。

同理，外国银行分行冻结存款不计入流动性负债。

四、流动性比例指标的优缺点

流动性指标作为法定指标不得低于25%，并非月末不低于，而且是每个营业终了均不得低于。《G22流动性比例情况表》就设置了一栏[7.月度最低流动性比例]指标，用来监测当月内每日计算的流动性比例数值最低日的流动性比例。流动性指标因其取数简单，具有以下优势。

其一，流动性比例是在资产负债比例管理框架下，商业银行衡量流动性性风险和承兑的重要指标之一。正常情况下，该指标数值越高，商业银行短期（一个月内）流动性越好。

其二，该指标分子、分母项衡量一个月内按剩余期限计算的资金流入量和资金流出量，可反映银行流动性负债备付水平。

其三，流动性比例从剩余期限的角度反映了银行短期流动性风险状况，结合流动性缺口率等指标，可以综合反映银行短期资金流匹配情况。

尽管流动性指标可以较为直观的反映银行短期流动性风险情况，但仍存在很多问题，不能完全反映银行流动性风险的真实状况。问题有以下几点。

其一，在无系统保障下数据可靠性不高。要填准这张表，需要对信贷资产/各项存款、债券资产/应付债券、同业融入/出资金、应付利息/应收利息均要做好剩余期限的判断，使用科学的信息系统进行管理。除此之外，还要建立与会计账相管理的台账作为补充。核心系统也许能解决大部分有确切到期日资产负债的剩余期限，但对与外围系统，比如信用卡透支则需要接入银联数据，而银联数据存在T+1的时滞，不良贷款、应收利息和其他是应收款。

其二，资金的稳定性未能客观反映。流动性比例的指标过于粗糙，考虑的场景不够全面，比如，中国的活期存款虽然具有高沉淀率，但货币市场基金现金类理财都会对活期存款造成冲击。与此同时，因为《商业银行法》规定居民储蓄“存款有息、取款自由”，会导致无本金惩罚机制的定期存款会提前支取，如果不考虑行为性期权，则该指标可能与实际情况形成偏离。

如此一来，单纯的流动性比例并不能适用不同场景下流动性状况的监测。因此，《商业银行流动性管理办法》（中国银行保险监督管理委员会令2018年第3号）正式修订后，将流动性比例（LR）与流动性覆盖率（LCR）、净稳定资金比例（NSFR）和流动性匹配率（LMR）作为资产规模在2000亿元（含）以上金融机构的监管指标。2000亿元以下的金融机构则将流动性比例（LR）、流动性匹配率（LMR）和优质流动性资产充足率指标（HQLAAR）纳入监管。

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