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近日，一则并不起眼的公告，让杭州福斯特应用材料股份有限公司（603806.SH，下称“福斯特”）大股东的行动浮出水面。

这家低调的、今年股价暴涨的上市企业宣布，控股股东---杭州福斯特科技集团有限公司（下称“福斯特集团”）将持有的522.6万股福斯特股份，换购市值对应的汇添富基金中证800交易型开放式指数证券投资基金（下称“汇添富800”）份额。

作为新晋胡润百富榜排名第224位的企业家夫妇，林建华、张虹完全持有福斯特集团，并获得了福斯特上市公司52.63%股份，持2.75亿股（认购ETF后）。

目前，包括福斯特集团、林建华等第一、第二大股东在内，总计持有3.86亿股的福斯特股份，对这一A股上市公司实现73.93%的高度控盘。按照现有234亿的福斯特市值计算，林建华夫妇持有的上市公司市值，总价值为173亿元。

福斯特集团使用522.6万股的股份转换为汇添富800后，等于直接认购了这一ETF高达2.356亿元的额度。如果不出意外，林建华家族会借由ETF，实现减持上市公司股票并换得2亿以上的现金。

分析人士指出，这一隐蔽的操作方式堪称高明。媒体统计显示，今年以来，包括大家人寿、浙能集团、科大讯飞等都分别发布了股东定向换购指数基金的消息。其中大家人寿用其持有的万科A、中国建筑等分别换成的ETF基金份额，减持超过110亿。而据消息称，年内采取这一方式大股东换购ETF计划的上市公司已近50家之多，对应换购金额超200亿。

大股东如此热衷这一换购举动，媒体与市场普遍归因几个原因：第一，上市公司股东使用购买ETF实现股份的减持，比直接减持股票有一定的成本优势，因为ETF的换购费率低，印花税和分红所得税也免了。直接卖出股票，需支付千分之一的印花税。在二级市场上，ETF基金可免征印花税，且交易佣金通常也比股票的交易佣金更低。

另外，上市公司控股方的减持消息不必通过公告来发布，而仅仅需要告知市场换购了ETF，这也减少了市场对于大股东减持股票的猜测与担忧。最为受益的还是上市公司大股东，其通过这种换购来实现低调的股票减持，逐步获得现金收益。

华夏基金总经理李一梅在接受媒体采访时也表示，由于ETF有增持相关股票的需要，而ETF的股票换购机制有能实现双方需求的对接，因此双方都不必进入二级市场买卖股票，有利于减少交易行为对股价的冲击。有基金界人士分析，目前多个光伏A股企业大股东都在进行相应减持，不难发现是对前期公司股价较高涨幅后的重要行为之一。这对于后市的行情及股民的信心，都可能产生影响。

福斯特的现有主营业务是，光伏封装材料EVA胶膜和背板的研发、生产与销售。

2019年6月底，企业的光伏背板产量是1543.22万平方米，光伏胶膜销量为1.57亿平方米；前五大客户分别是晶科、天威英利、浙江正泰、阿特斯等。

该公司上半年营收29.79亿，较上年同期增长36%；归属于上市公司股东净利3.98亿，较上年同期增长77.23%。而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利是3.04亿，较上年同期增长56.69%。

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