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叠加5G+汽车电子+超高清+元宇宙+AI等多重概念...

海豚读次新（解读次新风云变化，挖掘成长潜力牛股）

写于2023.3.3晚间

本周不管深次新股指还是科创板指周涨跌幅几乎都在原地踏步，又是没有太大进展的一周，板块热点分化太明显而且热点轮动很快，政策面一天一个风向，想精准踩点不得不说难上加难。

周五盘中终于轮到半导体板块硬气一番，不过前几天确实调整太为猛烈，最典型的就是纳芯微，周四因业绩快报利润下滑超20%尾盘跌超7%，到了周五就涨超9%，一天就收复失地，同样值得注意的还有业绩表现爆表的半导体设备股华海清科，周四周五两天终于霸气反弹，未来仍旧中线看好半导体板块，潜伏机会其实不少。

此外一度火爆的一体化压铸概念股在特斯拉宏图三章亮相后却彻底歇菜了，新能源汽车和锂电池板块集体暴跌，即使像振华新材、海目星、联赢激光等这样的业绩快报均不错的股也都在不断的杀估值，杀得深不见底，之前是医院板块集采搞得这么恐怖，这下对于新能源车板块则是宁德时代的集采把这些上游产业链厂商干趴下了，锂电材料报价也在不断下降....不过天道好轮回，总有可以回来的时候，静静等待就好了。

近期ChatGPT概念持续火热，科技部也提出大力支持人工智能，并将ChatGPT称为现象级应用，未来人工智能可拓展性很强，给了市场极大想象。作为一种人工智能交互除了软件公司，硬件公司自然也备受市场关注，从做智能交互显示设备的鸿合科技，到CPU第一股龙芯中科股价均不断再创新高，与此同时视频解决方案提供商当虹科技等也在蠢蠢欲动，本周几近两个20厘米大长腿。

此前关于当虹科技剖析链接如下：

硬核网红概念股！4K超高清转码技术加速推广，公司业绩将持续增长...

今天要说的这只新股在半导体板块远看平淡无奇，但是公司作为高清视频芯片细分领域唯一标的近期可以是踩上多个风口，AI+AR/VR+智能座舱+元宇宙+超高清+5G等多重概念叠加，虽然体量距离晶晨股份、瑞芯微等同业相差较大，距离外资也差距较大，但公司在多个细分领域正在加速国产替代，那么这只小而美的芯片股质地究竟如何？且看海豚今日为你深度剖析。

公司成立于2008年，其产品可全面支持 HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、MIPI、LVDS、VGA 等市场绝大多数主流高清视频信号协议，覆盖面与兼容性上具备国际竞争力，广泛应用于安防监控、视频会议、车载显示、显示器及商显、AR/VR、PC 及周边、5G 及 AIoT 等，主要客户有鸿海科技、视源股份、亿联网络、脸书、宝利通、 思科、佳明等，同时高通、英特尔、三星、安霸等主芯片厂商已将公司产品纳入其部分主芯片应用的参考设计平台中。

整体公司所处细分领域主要被外资主导，国产化率较低，技术壁垒较高，因此公司毛利率水平较高达64%左右，略高于模拟芯片厂商思瑞浦60%、圣邦股份55%的毛利率水平，也远高于视频芯片厂商瑞芯微、晶晨股份40%的毛利率水平。

2020 年全球高清视频芯片市场规模约 1,052 亿元，随着物联网、云计算、人工智能等新兴技术的普及尤其是 AR/VR、车载显示等新技术应用的落地，预计未来5年复合增速将达12.5%。2020年我国高清视频芯片市场规模约 467亿元，预计未来5年复合增速将达15.7%。

高清视频芯片根据支持环节和实现功能不同分为三类：

一、支持显示屏端的影像显示：显示驱动芯片、显示时序控制芯片

二、支持前端视频的转换、传输及处理：高清视频桥接芯片、高速信号传输芯片、视频图像处理芯片

三、为视频编解码的SoC 芯片：电视 SoC、机顶盒 SoC、 网络摄像机 SoC 等

目前高清视频芯片市场中显示驱动芯片占比近六成，视频处理SOC芯片占比在25%左右，公司所处的高清视频桥接芯片、高速信号传输芯片、显示处理芯片占比分别为2.1%、3.2%、4.6%，虽然占比不高，但是我国还处于发展初期，进口替代空间较大。

其中高清视频桥接芯片主要是对各种主流高清视频信号协议进行桥接转换，实现高清视频信号在不同显示设备或协议间的兼容，是视频图像处理芯片和视频处理 SoC 芯片的桥梁，主要应用于设备源与显示终端之间。与此同时瑞芯微、晶晨半导等SoC 主芯片厂商通常不会将研发投入重心在多种视频协议桥接转换技术的开发中，而是会搭配专用的视频桥接芯片来完成视频协议的转换和传输。

2020年我国高清视频桥接芯片市场规模为8.81亿，受益于AR/VR、教育及视频会 议、显示器与商显等领域的需求增加，预计到2025年将达24.13亿，未来复合增速将达22%。公司所处主要细分领域下游市场需求增速如下图，从下游需求可以看到未来车载显示及AR/VR等新兴应用增速迅猛，市场空间巨大。

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近端热门ChatGPT概念新股！高清视频芯片多细分领域唯一标的，已达国际水平