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芒格盛赞中国投资机遇：“在中国投的每一块钱都更有优势”

“我对中国企业做了很多投资，在中国投的每一块钱都更有优势。”

—— 查理·芒格

当地时间2022年2月16日，美国洛杉矶的Daily Journal年度股东大会上，98岁的查理·芒格掷地有声地盛赞中国市场的投资机会。

他接着补充道：

中国是一个人口数量庞大的现代化国家，在过去几十年里有巨大的发展。投资中国，让我们获取了更高的收益。因为中国经济增长强劲、企业有竞争力、估值合理——这是伯克希尔、红杉等世界顶尖投资机构的共同选择。特别在当前，一些中国企业的内在价值要比相对应的美国企业更高。

作为巴菲特数十年来的黄金搭档，芒格素来以价值投资和长远布局享誉全球。近年来，他一直对中国的经济体系、投资机会十分青睐，常常在各类公开场合表达对中国资产的看好。

中国优质资产表现究竟如何？

其实，“A股十年不涨、上证指数常年3400点……”等言论是个误读。

我们回溯了近16年来（2006-2021）标普500、沪深300、偏股混合基金等指数的收益率，发现代表A股主要表现的沪深300长期回报高于美股的标普500，

而同期偏股混合基金的回报更是高达1128.69%、年化回报16.97%，大幅领跑中美代表性宽基指数。

近16年部分主流指数收益率对比

数据来源：Wind，截至2021/12/31，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎。

从长期视角看，偏股混合基金指数创造了非常丰厚的收益率。

可谓流水不争先，争的是滔滔不绝。

支撑A股长期趋势的三个重要因素

首先，是经济基本面

中国GDP多年来保持稳定增长，即便在受疫情冲击最严重的2020年依旧保持2.20%正增长，而近16个年度的GDP同比增速平均值达8.32%。

其次，是货币流动性

国内货币供应（M2）随着GDP增速同步提升，近年来长期保持10%左右的同比增长。

最后，是公司业绩

根据当前A股已披露2021年年报的上市公司业绩，它们的净资产收益率（ROE）中位数达12.35%，高于多年来的M2整体增速。

可能荆棘满路，但请保持乐观

主动权益基金致力于通过深度研究，优选个股、资产配置等策略创造超额收益。

近16年来，以偏股混合型基金指数为代表的年化回报在17%左右。

与此同时，如果回看近16年各类资产指数的走势，走近看往往是荆棘满路，

沪深300、偏股混合基金指数、标普500的年化波动率依次达26.27%、21.93%、17.98%。

2006年以来各主要指数累计回报对比

数据来源：Wind，截至2021/12/31，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎。

但若站高、站远看，这却是一段优质资产勇攀高峰的历程。