来源：雪球App，作者： 李守约，（https://xueqiu.com/7741447780/179637284）

摘自安信研报《物流行业供应链视角看商流系列之一：京东物流VS社区团购VS通达系，谁的成本更低？》

一、网络快递模式

以通达系为代表的加盟制快递企业，建立了完善的网络快递模 式，将电商包裹通过揽件-中转 -干线运输-中转-末端配送的物流方式进行运转。

当前快递全链路单票成本仅 2.3 元。考虑到快递需求的持续上升，网络快递规模化效应显 著，运、转环节的效率仍有提升空间;而在末端派送环节，快递柜与驿站等末端设施提升派 送效率，快递员平均派费可继续优化，而未来末端共配、无人配送等创新模式或能进一步打开降本空间。

二、前置仓模式

前置仓是一种更靠近消费者的仓配模式，将货品按供应商 -城市分选中心 -前臵仓-末端配送的流程进行供应，与传统仓配相比减少了末端配送站点。 前置仓立足于用户角度，实现更快的配送速度，消费者下单后，商品从附近的前置仓发货，由配送员上门送货。前置仓一般设置在社区附近或较大的店面内，覆盖半径 1-3 公里，履约时效约 30 分钟。

前置仓主要定位一、二线城市，面向都市白领消费人群，具有较高消费能力，对时效要求高。包括每日优鲜、苏宁小店、叮咚买菜和盒马等。

据测算，前置仓履约成本主要包括仓库租金成本+人工成本+配送成本+其他成本，日均单量 1000 单的前置仓单票履约成本约 11 元。

三、社区团购模式

社区团购重构人、货、场的价值，重构物流供应链。社区团购的物流模式包括三个重要节点: (1)中心仓，用于收货、存储 、加工和出货;(2) 网格仓，类似中转站 ，负责收货、到团 分拣和出货;(3)团长，负责管理订单和消费者自提。这种物流模式相对于平台商城，个人 消费者能够自提商品或者由团长送货，降低了履约成本，提升品效。

测算社区团购单票履约费用约 0.97 元。为什么社区团购的履约费用很低? 

(1)前端中心仓集采，发挥规模效应。社区团购模式收集消费者需求，在前端进行统一采购，发挥集采的规模效应。

(2)后端团长配送或消费者自提，天然节约配送费用。社区团购模式中，一个社区的商品统一发往团长或自提点，不需要额外的配送人员，而在传统快递或仓配模式中，末端派送成本通常在 1.4-7 元/单。

(3)周转流程少，有效降低损耗。社区团购中的生鲜产品较多，通常生鲜腐损率在 10%甚至更高水平，而社区团购模式精准对接需求，周转快，流程短，有效降低商品损耗。

四、即时配送模式

即时配送模式简易，主要依靠骑手将商品从本地商家配送至消费者。即时配送有两种主要模 式:1)自营模式:以自营的形式招募骑手，优势体现为管控力度强，服务品质、服务时效均有保障;2)众包模式: 利用社会闲散运力，主要优势为运力招募迅速， 平台化模式轻，实现物流配送劳动力的增加以及配送效率的提升。

即时配送单票履约成本约 7 元，以配送费用为主。以美团 $美团-W(03690)$   配送为例，人均配送单量的提升进一步降低单票履约成本。我们根据美团配送日活跃骑手数量测算 2020 年人均配送单量约 40 单/日(较 2019 年提升 3 单/日)，单票履约成本约 7.1 元(较 2019 年下降 0.2 元/单)，随着人均效能的连续提升，单票履约成本随之下降。

附：京东物流的核心——仓配网络模式

京东 $京东集团-SW(09618)$  的核心业务是仓配服务，主要服务内容包括:将产品存储在多 地点仓库中、库内产品拣选、产品包装及贴标、集单及装载、产品的配送及交付。

京东物流的仓配竞争优势在于仓库布局、智能仓管和直营配送。

京东物流的综合单票成本约 16 元，考虑到该成本包括了公司各项物流服务，实际仓配成本 应更低。京东物流综合单票成本拆分来看:(1)单票员工薪酬 7.1 元，包括仓库管理、运输、配送等 环节的人工成本;(2)单票外包成本 5.9 元，公司未进行解释披露，我们预计主要集中在仓 库管理、运输等环节的外包;(3)单票租金成本 1.7 元，包括仓库及配送站点的租金;(4) 单票折旧及摊销 0.4 元;(5)单票其他成本 1.7 元。