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“五一”旅游热频上热搜，许多股民期待假期结束后旅游股涨停开盘。但“五一”旅游热并不代表着旅游股的表现就一定火爆，“高开低走”“低开低走”的“见光死”情形依然可能出现，毕竟旅游行业的复苏预期在A股市场早已开始，以西安旅游为例，最新的股价已超过2020年疫情之初。

“五一”期间的旅游热度确实火爆，但“报复性旅游”也在意料之中，这一点从旅游股的走势就能看的出来。从2022年10月中旬开始，旅游股就已经出现集体上涨的情形，而在当时，旅游股多数亏损的业绩预期早已是市场共识，也就是说，旅游股近半年多来的强势，更多的是一种预期炒作。

虽然“五一”小长假的旅游收入增长出现了巨大突破，但对于已经有过预期炒作的旅游股来说，利好预期也会大打折扣。

另外，假设小长假期间旅游企业的利润增长了10倍，但这并不意味着旅游股的利润增长了10倍，因为增长10倍的只是这5天。假设预期“十一”、元旦、春节还分别有8天、3天、7天的10倍增长，那么一年的10倍天数一共有23天，占全年365天的6.3%，即这10倍的利润增长摊薄在一年之中，实际的利润增长率约为63%。

这就是说，即使小长假期间旅游行业利润增长10倍，实际产生的旅游股业绩增长大约为63%。但是旅游酒店指数从2022年10月最低的11032点上涨至目前的16062点，涨幅为45.6%；如果从2020年2月的最低8379点算起，目前的涨幅为91.7%；在疫情出现前的2019年4月，旅游酒店指数最高为13598点。这就是说，现在的16062点已经超过了疫情前夕的最好水平。

所以本栏说，即使“五一”假期期间旅游行业的利润真的提升10倍，目前的股价涨幅也已经充分体现了这一利好因素，那么节后股市开盘，旅游股不排除出现获利盘回吐的可能，投资者如果继续追高买入，还是应该注意投资风险。

回想一下春节后电影股的走势，同样是电影行业复苏，但股价已经大涨的电影股却出现了股价的调整走势，这是典型的“见光死”行情，所以投资者在板块轮动的过程中，还是要在利好兑现时及时撤离，寻找新的潜力板块，对于股价涨幅已经很大的品种，还是应该以避险为主。

如果旅游股走出“高开低走”的走势，投资者逢高出局的难度并不高，但如果是“低开低走”，那么投资者总会希望等待股价出现反弹时再行撤离，但既然大资金连高开都不愿意出现了，那么其出逃的决心可想而知，此时虽然投资者撤离需要很大的勇气，但撤离还是比继续坚持更加划算。即使撤离错了，也只是损失一部分利润，而如果真的被套在高位，那么可能会出现更大的损失。

当然，随着旅游业的加速恢复，旅游股的业绩超预期回暖是大概率事件，随着业绩的提升，旅游股的长期表现依然值得期待。

北京商报评论员 周科竟

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