【好的尽职调查长什么样？】

当前的经济环境使得投资者信心度下滑，投资企业对于传统尽职调查的信任度也受到冲击，认为一些尽职调查仅能满足投资流程合规目的，无法全面有效地识别交易风险。尤其在疫情期间，一方面交易的执行与审批困难加大；另一方面，部分机构的“抄底”并购更需要克服流程困难进行快速反馈，因此更需要执行效率高且综合全面的尽职调查。

德勤财务咨询团队结合近期曝光的失败投资案例经验，以及过往合作的投资机构的预期，不断调整自身的服务策略，为客户提供包含下列特征的高效尽职调查服务：

1. 一站式覆盖 传统的尽职调查各自先后发生，耗时耗力，彼此沟通协调的程序繁复，而德勤提供的尽职调查服务一站式涵盖主要的商业运作范畴，形成有效的、一体化的投资价值评估结果，并通过多职能的交叉论证，识别问题与风险。与此同时，一站式的服务能有效降低项目的管理成本，提高执行效率。

2. 工作范围定制化 在确定尽职调查工作范围时，不仅仅基于标准化工作范围模板，充分与投资方沟通交易意图、关注点及特别需求，在经济可行的基础上提供定制化服务。

3. 聚焦行业 在信息保密的基础上，寻求机构内跨部门的行业专家支持。尤其近期的科技行业并购增多，基于传统行业的某些尽调方法和工作范围缺乏实用性，需进行相应的优化调整。例如，针对互联网交易或消费品行业的投资，可纳入基于数据挖掘的IT尽职调查，识别可疑交易，避免类似瑞幸咖啡营收造假风险。

4. 发挥主观能动性 尽调团队在履行审慎义务和时间成本控制的同时，基于丰富的项目经验充分发挥挖掘真相的主观能动力，不仅仅为项目做流程化背书，而是做到真正的“应尽的勤勉（diligence）”。这点通常需要项目团队具备资深的经验，尽管尽职调查的本质并不包含对信息源的真伪进行底层核实，但标的业务提供的数据信息及管理层访谈是否存在严重的不合理，一般有经验的尽调团队可基于项目经验进行初步甄别，并在尽调过程中进一步验证。

5. 关注交易全流程 尽调团队具备交易全流程的格局和眼光，在尽调阶段即提示可能出现的投后整合风险，协助投资方尽早应对并准备。