从其营收来看，2020-2022年间，其体重管理板块收入分别为16亿、10.9亿、14亿，分别占整体营收的78.4%、60.8%和58%。

图片来源：《招股书》截图

在体重管理版块，壹健康指出，其主要的营收来源于提供服务套餐，2020—2022年，这部分营收分别为13.87亿、9.47亿和10.73亿，占整体营收的67.6%、52.7%和44.3%；而其销售产品的收入则分别为2.08亿、1.35亿和3.25亿，占整体营收的10.2%、7.5%和13.5%。

壹健康表示，其提出了“五力合一”的独特服务模式，充分利用体重管理规划师、运动顾问、营养顾问、心理咨询顾问及服务管家五位专业顾问的专业知识。

壹健康通过“好享瘦APP”与客户保持可视化与实时交互，并向其提供个性化解决方案。

不过，根据黑猫投诉平台多名用户近日的投诉，其“五力合一”的多位顾问服务模式，最终导向的似乎还是引导消费者购买其减肥产品。

图片来源：黑猫投诉平台截图

据一位涉诉金额为24908元的用户描述，其在“快手”平台一个主播那里买了一款“减肥咖啡”，收到货没几天就有一个“健康顾问”打电话，并加了其微信，说三十天可以帮其减重30斤，此后其选择了408元的套餐。

在收到货后“健康顾问”告诉她，另一位叶顾问会告诉她具体怎么喝；此后，叶顾问告诉她需要分解脂肪，接着会有一个吴先生告知具体如何操作；随后吴先生电话告知她，需要花1500元分解脂肪。

此后，这位吴先生多次让其购买产品，“我不花钱了，那个吴先生就把问题说得特别严重，意思就是不买的话身体会越来越差，吓得我又花了10200元买了产品”，该位投诉者描述。

有业内人士指出，壹健康的商业模式首先是购买流量引流获客，此后用户购买产品、公司提供一对一线上服务，形成一个完整的健康服务体系闭环。

在该种模式下，其互联网流量采购成本巨大，2020—2022年分别是6.38亿元、6.87亿元和9.15亿元；人工成本，2020—2022年分别是1.65亿元、2.33亿元和3.80亿元。两项费用呈逐年递增趋势。

图片来源：《招股书》截图

其《招股书》中显示，截至2022年12月31日，壹健康拥有6114名全职员工，其中，销售人员占比44.2%，服务人员占比33.6%。2703名销售及营销团队，展开精准营销及推广，为壹健康迅速打开了市场，而同时，这种人海战术也被业内诟病为套路营销，涉嫌诱导消费者需求。

2022年，就壹健康产品及服务向12315平台及黑猫投诉作出的投诉总数多达3011起。

两次欲在A股借壳上市未果，转战H股

由于绿瘦健康面临的众多负面新闻，有业内人士对其上市并不看好。

不过，从绿瘦健康到壹健康，该公司一直是资本市场的常客。

2015年12月，停牌半年的新中基（ST中基）发布了重组预案，拟作价15亿元溢价62倍收购广东绿瘦100%股权。

当时业内对该项交易颇有争议，焦点集中在绿瘦产品是否有效、是否会有效带动新中基向大健康产业转型等问题。这笔高溢价的收购也引来了监管的问询。

对于高达62倍溢价收购、盈利承诺如何达成等监管层的问题，新中基并未直接进行回应。最终在2016年5月，新中基发布公告称，由于相关交易方未在约定期限之内支付相关款项，此次资产重组不了了之。

首次借壳失败后，2020年5月18日，棒杰股份发布公告称，拟向绿瘦集团股东优创投资、实控人皮涛涛以发行股份的方式购买绿瘦健康100%股权。交易完成后，棒杰股份的实控人将发生变更。

棒杰股份虽未提及实控人将变更为何人，但重组与实控人变更同步运作，还是引发了市场对其是否触发借壳的猜想。

不过，不到半个月，该项收购案“因核心条款未能达成一致终止”。

有业内人士指出，对于多次被曝出负面新闻的绿瘦集团来说，借壳上市可能是其避开监管曲线上市的方式。

此次，改名后重新启动IPO的壹健康转投H股，不过壹健康还表示，公司可能于香港上市后的适当时间内进行A股发行。

两地上市似乎给足了市场想象空间，但其是否能成功上市，其产品和销售问题又会对其IPO带来多少影响，还有待观察。 返回搜狐，查看更多