来源：雪球App，作者： 十年股海觉一梦，（https://xueqiu.com/4482511729/275591349）

股市投资融资两端是均衡的，没有只重视融资，不重视投资。从具体看数据：融资端，近五年A股IPO总额2.2万亿元，再融资总额3.8万亿元，合计融资总额约6万亿元。投资端，公募基金、养老金、保险等中长期资金合计持有A股流通市值从6.4万亿元增长至15.9万亿元，增幅超1倍，持股占比从17%提升至23%。权益类基金从2.3万亿元增长至7万亿元，占公募基金规模比例从18%提升至26%。北上资金持A股流通市值从0.7万亿元增长至2万亿元。个人投资者持有A股流通市值从10.8万亿元增长至22.1万亿元。与此同时，投资者回报持续增强。近五年A股累计分红8.4万亿元，分红金额超过当期融资额，公募基金累计盈利2万亿元，分红2.2万亿元。

关于退市，不是退的越多越好，而是退的下来，也要退的稳。

以美股为例，退市主要是私有化，被收购。有些市场自愿退市比例超过90%。

高股息率的股票主要是银行保险煤炭，分红大头股民没份。大部分人是为了博弈差价，公募分红2.2万亿，分红2万亿.不算赎回，这已经吃本金了，加上管理费用赚不赚钱都收，这两年基民亏钱比较多，赎回和公募发不出来就是人之常情了。

最大的问题是股票发行不能全流通，新股买到就是赚到，发行人和中介机构合力做多。表面看没问题的答复，大家直接感受就是不认同，为什么？缺了一个很重要的数据，原始股东减持，非流通股持续解禁是趋势，虽然个人投资者投资总量翻倍，长线资金占比更高，还是出现了根本买不完。加上减持和回购统计，这个基本上是全貌，但是资金增量难，衣食住行总要维持。而限售股解禁，少则股本70～80%,多则90%。

高价发行是病症，很多公司到倒闭也挣不会融资额。同样的融资额，按一级市场定价，最多两到三折的价格，而实际常常超募几倍，发行价高出几倍。一个价值十亿的公司，想募资5亿，正常要放30%股份，如果单一买家，可能还要打折，毕竟是求人。考虑老股东权益，有可能溢价，20%股份。而实际博弈可能更糟，这个10亿是定价，实际资本可能1亿不到，算上估值5亿就是上线，本来要出让50%股份才能拿到的钱，现在10%就拿到了。本来2块钱的定价，现在10元了。作为一个正常商人，额外几十倍收益，一辈子都赚不到，哪怕破发59%，也要不计成本，不择手段减持。毕竟奋斗了，总要改善生活，亏本折价甩卖是基操，抵押，融券…一切可以兑现的方法都是要试一试。

就像拿了二十多个涨停板的垃圾股，现在一字跌停，谁都想先跑，最后一字板跌停更没人买，都走不掉，腰斩后还是很多人愿意卖。高价发行不停止，大股东，原始股东动不动持股50%，80%。新股东是韭菜就是注定的，公平公正公开就是一句口号。而存在即合理，我也坚持申购新股，每一次中新股都是一次大奖，宁德时代，尚品宅配，发行价越高，中💰金额越高，几万几十万的收益就来了。这种不合理的生态，一日狂欢，长期买单。私古文是个三角，从头上把人分开就是公。