比如电子板块的芯原股份，还没有预告半年业绩，已经“自愿披露”了第二季度营收情况，随后的7个交易日，芯原股份股价上行接近30%。关键时刻，为自家股价托了一回底。

来源：上市公司公告，不作为个股推荐

半年报的业绩预告一般分为“预增”“略增”“持续盈利”和“扭亏为盈”，“预减”“略减”“首亏”等类型，但不仅仅看净利润规模和同比幅度。

1、 将第二季度从半年报中拆分出来，看环比和同比情况：

比如天风证券上半年业绩首亏，但如果单独看第二季度实现盈利，经营情况是有好转的。（不作为个股推荐）

2、 业绩预增、预减不能等同于利好或利空，还要结合基数、淡旺季刺激等外部因素：

比如光伏、房地产等行业，受制于行业高基数，且仍然处于供给出清的阶段，净利润没有起色，但结合并购重组、政策刺激等因素，业绩落地或成为资金低位介入的时机；

再比如制造业和周期行业二季度是旺季，而消费等行业二季度处于淡季，因此这些行业看环比变化幅度的参考意义并不大。

3、 不管预增、预减，市场反应主要还是取决于与“预期”的差距：

比如新能源汽车、白酒等行业龙头公司，销售数据披露的频率较高，因此高频数据先于业绩反馈到市场，待业绩披露时，如果市场已充分计价，则超预期的演绎空间不大。

4、 净利润预增能否持续，核心是看“业绩变动原因”：

比如电子板块的凯中精密业绩预告后连续涨停，原因在于其业绩变动原因为——

“主营业务盈利能力提升”"伴随自动驾驶、车路云协同技术发展“订单需求旺盛”“量产后进入密集交付期”“海外研产销一体化”……题材热+订单旺+出海优势等buff叠满，吸引了大量资金抱团抢筹。

来源：凯中精密公告，不作为个股推荐

这也反映出，个股股价的表现不单单由财报左右，还需要资金、情绪、估值各方的共同奔赴。

待财报正式发布时，投资者还需关注公司的研发投入、毛利率等财务指标，同时注意公司战略布局，以及披露的风险因素。

巴菲特老师格雷厄姆说的那句话：股市短期是投票机，但长期还是称重机。那财报的预告和发布，就相当于一杆秤，正在验证预期与现实是否相称。

龙头公司的业绩预告，称重称的不仅是个体，还称的是行业整体的景气度和投资逻辑。

比如有色金属对应的是供给侧改革出清情况，存储芯片对应的是涨价逻辑、周期复苏是否开启，光模块对应的是海外AI巨头英伟达的订单放量情况，而消费电子对应AI产业链下游应用放量程度……最终都指向中报业绩，或是困境反转，或是超预期增长，或是景气延续，或是利空落地，周期见底，供给仍在出清。

来源：wind，不作为个股推荐

而不少周期性的行业，目前景气度仍然有较大的分化。

比如熊市阶段的券商板块，如果投行、经纪业务占比大，在IPO退潮、新增开户数走低的环境下，净利润大幅预减的可能性较大，比如天风证券、海通证券等；而固定收益业务为主的券商，或受益于债券和红利行情，净利润不减反增，比如首创证券、红塔证券。

来源：wind，不作为个股推荐，截至2024.07.10盘前，预告净利润变动幅度取上下限中间值

在国内经济盈利尚未企稳阶段，投资者可以通过相关指数两手准备：

一方面通过宽基A50指数，一键布局11个行业龙头，龙头盈利水平一般具备跨周期的韧性，同时享受龙头公司的高分红；

另一方面挑选符合产业趋势的高景气行业主题指数，如消费电子、5G通信、智能车等，享受结构性牛市行情。

相关ETF：A50ETF、消费电子ETF、5G通信ETF、智能车ETF。

来源：wind，不作为个股推荐，以最新数据为准。

风险提示：部分数据具有时效性，并非基金宣传推介材料亦不构成任何法律文件，本材料所载观点不代表任何投资建议或业绩承诺。指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺。以上涉及指数、ETF及个股，不作为推荐。以上观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。ETF二级市场价格涨跌幅不代表实际净值变动。

A50ETF风险等级为R3（中风险），其余基金风险等级为R4（中高风险），具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。

上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。返回搜狐，查看更多