来源：雪球App，作者： 小波思基，（https://xueqiu.com/1762108071/138166167）

导读：这几天，MOM产品闹得挺火的，bo姐也看到一些分析MOM产品的文章。MOM是个啥意思？和FOF又有什么差别？大家是不是看得一头雾水，傻傻分不清楚？其实，意思很简单，两者实质上都是找多个基金经理帮我们打理基金，只是走的程序嘛，还是有点不同滴。

1，MOM产品来了！

在12月6号，证监会爸爸发了一份《证券期货经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引（试行）》。bo姐还以为，要等个四五年，才能见到实际产品落地，却没想到……

还挺雷厉风行的，两只产品已经申报！

在证监会网站可以看到，招商基金和创金合信上报的MOM产品的身影，这也意味着MOM正式上报。

据说，还有更多基金公司在上报产品。

2只MOM产品，分别是招商惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人证券投资基金（MOM）和创金合信群星一年定期开放混合型管理人中管理人证券投资基金（MOM）。

名字真长，念完估计得上气不接下气。大家可以试试，练练自己的肺活量，bo姐试完开始心跳加速了。

从两只产品名称上看，有三大关键词：

（1）一年定期开放，封闭期1年；（2）混合型产品；（3）管理人中管理人MOM，这是一类新产品。

MOM是什么？莫非是“妈”的意思？

哈哈，bo姐开个小玩笑。

其实吧，MOM（Manager of Managers），是管理人中管理人产品，也是一类比较成熟的资产管理产品，具有“多元管理、多元资产、多元风格”的特征。

对我们来说，MOM可能是新生事物。但在美国，其实已经比较成熟了，美国罗素公司早在1980年就创立了第一只MOM产品，之后这种模式被国外很多机构使用。

MOM的规模，也突破了1.2万亿美元。

从国内市场来看：

2011年，平安罗素公司推出国内首只MOM产品后；招商证券也在2014年推出券商MOM集合产品，由招商证券作为基金管理人，博道投资、鸿道投资和景林资产出任的子账户管理人。

目前国内已经发行的MOM产品，包括万博宏观策略MOM、万博多策略进取MOM、万博升级MOM、平安罗素MOM一期等。

2，3分钟搞明白FOF和MOM

有一些小伙伴私信bo姐，FOF和MOM咋区分。两个都是基金，听起来又很像，两者间有什么关系……

其实也不难啊！FOF是爷爷，MOM是奶奶。为啥？FOF是Father of father，MOM是Mother of mother。

哈哈，虽然是开玩笑，但也确实能反映两者之间的一些关系，FOF和MOM是并列关系、是两种分散投资风险的基金组合配置方式。

FOF和MOM两者之间的差别，有3点：

第一，投资标的不同。

FOF，主要投资于市场上的现成基金，比如公募FOF投资公募基金产品，私募FOF投资私募基金产品。

所以，它们不能直接投资股票、债券！

MOM就不一样了，它是把资金分给一些基金经理、基金投顾，然后由他们投资，投的是股票、债券。

也就是说，FOF产品，研究的是基金产品，买的是现成基金。MOM是把资金分给几个人，由他们去构建想要的资产配置，买股票、债券。

第二，收费方式不同。

FOF投资的是市场上现有基金，基金一般都要收取申购赎回费和管理费的，FOF上下两层又都是基金。

这样，就容易出现一些双重收费现象。

MOM这一点会好一些，MOM是单一基金产品，我们就只在母基金这个层面被收取费用。至于母基金和投资顾问、基金经理之间怎么结算，那是他们的事，和我们基民没啥关系。

第三，资金的流向不同。

对FOF来说，投资人购买FOF，FOF再买入自己选的子基金。

对MOM来说，投资人出资到MOM，MOM管理方将资金在不同子单元之间进行分配，子单元由不同的投资顾问给出投资建议，最终由MOM管理人做出下单指令并完成交易。

3，bo姐的想法

最后，bo姐再简单说下bo姐的想法：

bo姐打个比方，假如基民是唐僧，要完成去西天取经的“赚钱”任务。可是基民傻白甜、白白胖胖，很容易遭各种妖怪（风险、黑手）惦记，想要顺利赚money，就得找几个得力助手。

对MOM来说，唐僧选了孙悟空、猪八戒、沙和尚，三个基金投资顾问。给他们分配任务，各司其职。

不小心忘了，还有我们的白龙马敖烈。

唐僧、孙悟空、猪八戒、沙和尚、白龙马，各有不可或缺的作用。不管缺了谁，都无法顺利完成任务。

对FOF产品来说，虽然不是直接选人，但也是通过选不同风格的基金，让基民的投资组合更加稳健。

所以呀，不管是MOM选投资顾问，还是FOF选基金产品，都是为了帮助基民简便地实现不同策略的资产组合配置。因为投资市场瞬息万变，单一策略基金和单一风格基金管理人，很难穿越牛熊。

另外，也是让专业的人去做专业的事！

随着商品ETF、黄金、A股、港股、量化对冲、债券，资产配置大时代的来临，也需要专业人员打理。

MOM和FOF，一个是选人，一个是选产品，都可以提高产品策略丰富度，减小产品净值回撤和波动。长期来看，更有可能获取稳健高收益。两种产品，都值得我们基民多多关注。

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