说起来有点绕口，但道理却一点也不复杂。

诸多知名企业为何学不了华为？抛开任正非这种“非典型性老板”因素之外，更大的原因在于投资者即“资本”不允许。作为投资人，甘冒风险投资了一个公司，是要来赚钱的，不是来做慈善的，对资本性报酬的渴望是永无止境的，这样的产权机制下，劳动性报酬的弱势地位自然就可想而知了。

三星集团，堪称韩国国宝级企业，但其普通股和优先股的持股大头却是海外投资人，这种股权结构下，又是上市公司，你要三星多给员工发红包，投资人分分钟用股价教你做人。

三星普通股/优先股持股比例（2021年Q3）

多说一句，三星这种国宝级企业之所以会形成外资占大头的股权结构，是因为1997年亚洲金融危机时被外资抄底所致。当然，因为外资持股者分散和韩国法律限制，外资持股大头尚不能简单地和“三星被外资控制”沦为一谈，毕竟收益权和控制权是两码事。

不要误会，资本既是魔鬼也是天使，一概污名化则大可不必。没有风投这种资本的前期投入，诸多创业企业根本没机会拥有今天的风光。

同时，要求所有企业老板都像任正非一样愿意把自己的持股比例一路减持到1%以下，也是违背人性的强人所难。

华为这种准“集体所有制”的产权机制，有其领袖个人格局的影响，也有华为创业之初那个时代的烙印。这种特殊性，任何企业想学习华为时，都不可不察。

善用股权纽带，完成发展跃迁

对多数企业而言，规模没有华为那么大，利润没有华为那么高，华为的这份作业，实在是抄不来。那么学习华为，到底意义在哪里？

老杨认为，在这个创意和热钱满天飞的时代，能够整合核心资源，“无中生有”地完成从0到1的跃迁，才是一个企业家的最高价值。

而股权，就是企业家实现“无中生有”时最有力的手段。毕竟，商业环境下“少谈情怀多谈钱”才是本分。

用股权换取企业发展所需的技术，这是技术入股，已是老生常谈。

用股权换取企业发展所需的资金，这是股权融资，为大众所熟知。

用股权换取企业发展所需的人才，这是股权激励，近来渐成趋势。

技术、资金、人才，这些企业所需的核心资源，唯有通过股权这一纽带进行有力的捆绑，方可真正有效支撑企业的发展。

此外，还有用项目跟投实现扩张风险防范，用事业合伙人机制来实现经营裂变……一个股权纽带，不同企业能玩出各种花样。

而这一切，都绕不过去一个问题，对企业老板而言：用股权来换这些资源，到底值不值？

回答这个问题之前，先分享一个案例。

中科微至，中科院体系企业，2016年5月成立，2021年10月26日科创版上市，成立五年时间就上市成功，堪称神速。

在招股说明书中，中科微至的单一机构大股东微至源创（有限合伙）持股比例27.38%，其合伙人除实控人之外还有四名自然人，这四名自然人在公司并无任职，属于外部顾问。

招股出资比例

据中科微至对问询函的答复，这四名自然人是营销、法律、生产、财务等方面的专家，企业创立之初，因团队缺乏相关人才，相关专业问题均向其进行咨询，故后续让四人按注册资本（低于部分员工入股价格）价格入股，成为上市公司间接股东。

四人间接持股比例（上市后）为2.56%，按最新市值计算价值2.2亿元。

既然是外部顾问，付顾问费就行了，为什么要给股权？四个人给了这些股权，比例是不大，但现在价值2个亿，是不是给的太多了？这些，可能是一般人都会有的疑问。

其实，就初创阶段的企业而言，往往是最缺钱的，不给股权，你能给得起钱么？不给钱又不给股权，谁会为你服务？

而当时给的这些股权，现在价值这么大，是不是给多了？这就忽视了股权的风险内涵，收了钱是落袋为安，不拿钱而拿了股权，企业倒闭了就一文不值。更何况，用上市后的价值来衡量当初的价值，颇有点“第三个馒头”的意味。

对于企业家而言，企业活下来，发展壮大乃至上市了，股权的价值才最大，在此之前，股权作为资源捆绑纽带、“无中生有”的手段无疑更加重要。毕竟，真正做大的企业，老板可没有傻子，腾讯创业之初也给了外部顾问股权的。

所以，回到前边的问题：用股权来换取这些资源，到底值不值？

不同企业家，可能就会有不同的答案，见仁见智了。

毕竟，这是一个关于舍与得、关于格局的问题。

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