今天半导体逆势上涨近1%，连续三个交易日上涨，近期半导体走势也明显强于大盘。

这是怎么回事呢？曾经跌跌不休的半导体突然走强，背后的原因是什么，半导体是反弹还是反转呢？

相信这是大多数人心中的疑惑，今天叶秋跟大家聊聊半导体的投资看法。

1、半导体景气复苏。

这一回半导体持续上涨最核心的原因是产业景气度持续回暖。

第一，AI驱动行业加速复苏。

在AI需求不断超预期的背景下，逻辑芯片、存储芯片等需求持续上涨；

第二，传统行业逐渐周期反转。

在经历了长达两年的去库存，半导体下游逐渐复苏，消费芯片、工业和车载芯片库存逐渐下降到合理位置，下游客户开始拉动需求上升。

第三，下游需求持续回暖。

一季度全球智能手机出货量同比增长9.7%；

笔电出货量同比增长7%至4610万台；

在AI手机和AI PC的驱动下，市场预期消费电子会迎来一个换机周期，下游大厂积极备货，驱动芯片需求超预期。

第四，上市公司中报大都超预期了。

从这两周披露的半导体中报业绩来看，从设备到封测存储到消费芯片等自上而下都超预期了。

半导体设备的北方华创中报营收114.1-131.4亿元，同比增长35.4%~55.9%，净利润达到25.7亿~29.6亿元，较上年同期增长42.8%~64.5%。

存储的兆易创新中报实现收入36.09亿，同比增长21.7%；实现归母净利5.18亿，同比增长54.2%。

总之，下游需求复苏，半导体周期反转，库存去化，叠加中报超预期，交叉验证了半导体周期逐渐反转。

2、半导体还能买吗？

从半导体的周期属性来看，一旦确认下游景气复苏，周期性往往能持续12-18个月。

目前从上半年来看，半导体的设备、存储、封测和消费芯片等板块业绩率先反转，逐渐环比加速，预计这种趋势还能持续到明年上半年，因此基本面还是有很好的支撑。

从半导体的估值来看，目前半导体市净率仅为3.42，处于最近5年的10%分位，仅有10%的时间低于这个位置，绝对的周期底部估值。

一边是估值处于周期底部，一边是业绩已经逐渐复苏反转，这说明目前的半导体还是有很大的预期差的，随着下半年业绩进一步加速增长，市场对半导体的业绩预期会进一步强化，股价也有望迎来进一步上涨，因此眼下的半导体还是值得重点关注的。

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$北方华创(SZ002371)$$中芯国际(SH688981)$$兆易创新(SH603986)$

#半导体板块大涨，抄底机会？#