净资产收益率(ROE)，又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

　　1、净资产收益率=净利润/所有者权益

　　所有者权益又称净资产，是指公司总资产中扣除负债所余下的部分，是指股本、资本公积、盈余公积、未分配利润之和，代表了股东对企业的所有权，反映了股东在企业资产中享有的经济利益。

　　2、净资产收益率=净利润/平均净资产×100%

　　其中，平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2

　　净资产收益率＝净利润/年度末股东权益（所有者权益）×100%

　　3、用杜邦分析法来对ROE做进一步分析得出：净资产收益率（ROE）=净利润/净资产=销售利润率×资产周转率×权益乘数（财务杠杆）

　　影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。

　　1、总资产报酬率

　　净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。

　　2、负债利息率

　　负债利息率之所以影响净资产收益率.是因为在资本结构一定情况下，当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时，将对净资产收益率产生有利影响;反之，在总资产报酬率低于负债利息率时，将对净资产收益率产生不利影响。

　　3、资本结构或负债与所有者权益之比

　　当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高;反之，降低负债与所有考权益之比，将使净资产收益率降低。

　　4、所得税率

　　因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润，因此，所得税率的变动必然引起净资产收益率的变动。通常.所得税率提高，净资产收益率下降;反之，则净资产收益率上升。

　　净资产收益率是企业盈利能力的核心指标，也是杜邦财务分析体系的核心指标，更是投资人做投资决策时关注的重点。一般来说，净资产收益率越高，所有者和债权人的权益障程度越高。如果企业的净资产收益率在一段时间内持续增长，说明权益资本盈利能力稳定上升。但净资产收益率不是一个越高越好的概念，分析时要注意企业的财务风险。

　　净资产收益率反映了以下内容：

　　1、净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。

　　2、一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度就越好。一般来说，公司年均净资产收益率高于15%就是非常优秀的公司了。

　　3、在分析任何一家公司时，不能仅仅依据净资产收益率一个指标来看问题，而是需要综合考察利润、资产、现金流等各个方面的情况。

　　净资产收益率的缺陷在于：净资产收益率可以反映企业净资产（股权资金）的收益水平，但并不能全面反映一个企业的资金运用能力。

　　原因在于：全面反映一个企业资金运作的整体效果的指标，应当是总资产收益率，而非净资产收益率。

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