华秦科技-业务概况

公司为一家军工新材料企业，隐身材料是报告期内公司收入占比最高的产品。

公司的隐身材料可分为隐身涂层材料和结构隐身材料两类，前者主要用于涂覆在武器装备的表面，使其难以被雷达、红外等手段探测、识别和跟踪，后者是一种兼具隐身功能的结构件， 可替代部分现有武器装备的金属结构件。

公司产品主要应用于先进飞行器、坦克、船舰、导弹等武器装备及重要军事目标。公司是目前国内唯一能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料的企业，尤其在中高温隐身材料领域技术优势明显。

公司的技术服务业务，主要指的是当客户的装备设计有特别需求时，委托公司开发相应的特种功能材料产品并在客户提供的零部件上完成材料涂覆，同时提供相应的检测报告等资料。报告期内该业务主要集中在隐身材料及热阻材料方向。

华秦科技—行业

减分项：

下游为军工企业，周期性强。

加分项：

行业进入门槛高。

现在是行业景气度高：俄罗斯、乌克兰正在战争；

不加不减：

鉴于公司所处军工领域的保密性，招股书未披露市场规模、行业增速、竞争格局等详细信息。

华秦科技—产品

加分项：

隐身材料/伪装材料：易耗、高频、高价（武器装备在使用一定周期后需要进行检修，在检修的过程中需要重新涂覆特种功能材料，以恢复武器的性能，因此公司隐身材料业务具有一定的持续性）。

华秦科技—竞争与垄断

加分项：

目前在中高温隐身材料领域内尚不存在技术水平、应用领域及产业化进程与公司较为匹配的国内竞争对手；

垄断、竞争不激烈。

减分项：

无。

华秦科技—生意

加分项：

未来收入增长确定:鉴于军工采购的特性，产品一旦对客户形成批量供应，原则上不会轻易更换供应商；

毛利率65%、净利润率高达37%。

减分项：

现金流不好；

有息负债多；

产业链中话语权不强。

华秦科技-其他

加分项：

周万城先生:1953年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,博士学历,教授,毕业于西北工业大学材料科学与工程系,博士研究生学历。1985年1月至2020年11月,任西北工业大学教师;1990年9月至1993年8月,在美国艾奥瓦州立大学材料科学与工程系做访问学者并做博士后研究;1999年6月至2001年12月,在美国密苏里大学材料学院做访问教授;2016年5月至2020年11月,任陕西华秦科技实业有限公司首席科学家;2019年10月至2020年11月,任陕西华秦科技实业有限公司董事;2020年12月至今,任陕西华秦科技实业股份有限公司董事、首席科学家。

总经理黄智斌先生,出生于1983年10月,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于西北工业大学材料学专业,博士研究生学历,副教授。

减分项：

科创板影响交易者数量；

目前是熊市情绪。

华秦科技—评分篇

行     业：0.3分

产     品：0.2分

竞争垄断：0.2分

  生     意：-0.1分

+ 其     他：-0.3分

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小     计：0.5分

+情     绪：-0.2分

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  总     分：0.3分

华秦科技——十张图读懂公司财务

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