来源：雪球App，作者： 医药魔方，（https://xueqiu.com/8965749698/242460459）

“有人来、就得有人走，这就是江湖”，肿瘤界的江湖亦是如此。2022年，有药势如破竹、有药黯然退场；有药高歌猛进、有药裹足不前甚至衰退难逆。

随着跨国制药企业（MNC）业绩出炉，2022年全球制药巨头肿瘤业务排名随之诞生。在此，根据MNC披露的肿瘤业绩销售或领域产品（不含疫苗）贡献，将MNC肿瘤领域2022年TOP10名单列于下表，以供参考。

注：1. 肿瘤业务总收入单位：亿美元；罗氏单品收入未按汇率折算，单位仍为亿瑞士法郎。2. 肿瘤业绩仅根据财报披露而统计，若有遗漏或错误欢迎补充指正。

巨头排名的三年生变

概括来说，2022年MNC药企肿瘤业务的排名相较于前两年发生了些许变化。首先，2020年和2021年的MNC肿瘤业务总额排名一直保持相对稳定，连续两年并未发生变化。不过，2022年这种平衡被打破。默沙东、阿斯利康和强生的肿瘤业务收入持续增长，排位得到上升；罗氏肿瘤业务抛除汇率影响基本未发生变化（-1%），辉瑞小有下浮，尽管如此也都得到了顺位替补。诺华肿瘤业务相对于2021年下降40多亿美元，排名也就发生了较大变化。安进、艾伯维、礼来虽然境遇不同，相对于往年业绩收入有增有减，但排位并未发生改变。

肿瘤业绩排名的变化反映的收入增减，折射着各家肿瘤产品的涨跌差异。BMS虽然依旧高居榜首，Opdivo（纳武利尤单抗）稳中有升（+10%），但也难以弥补Revlimid（来那度胺）和Abraxane（白蛋白紫杉醇）下滑导致的总额减少。所以，BMS肿瘤业绩收入总额相较去年出现下滑，但体量上的优势依旧令其暂时保持领先优势。

业绩演变的六韬三略

当然，仅一域不能窥全貌。不过，对于肿瘤领域排名而言，暂时的营收高低却也能反映产品的起落浮沉。

默沙东肿瘤业务主要由Keytruda（帕博利珠单抗）支撑，占据业务营收的90%左右。2023年，帕博利珠单抗有望接棒修美乐出任新一任药王，但默沙东的境遇似乎也与艾伯维相似。不同的是，修美乐雄踞药王近十年，初登宝座的帕博利珠单抗能够走多远尚未可知，却要开始准备面对专利到期的挑战。为此，默沙东在“可乐组合”成功之后，正在广泛开展产品组合研究，也通过布局ADC等新型药物为帕博利珠单抗铸造新的护城河。

对于罗氏而言，肿瘤领域依仗的曾是老“三驾马车”：Avastin（贝伐珠单抗）、Herceptin（曲妥珠单抗）和Rituxan（利妥昔单抗）。当然，三款药物在专利到期之后营收开始急速下降。2022年，销售收入又分别下降-28.0%、-19.0%和-20%，这样的表现不免怀疑对罗氏整个肿瘤业绩的总额产生影响。可喜的是，Tecentriq（阿替利珠单抗）持续渗透、Kadcyla（恩美曲妥珠单抗）保持增长、新产品也开始接棒，罗氏全年肿瘤业绩营收基本与去年持平。这样的表现，或许预示着罗氏走出了对三驾马车的依赖，新马车能走多远便成了期待。

Imbruvica（伊布替尼）国际竞争加剧，阿卡替尼、伊布替尼后起发力，伊布替尼开始双位数比例下滑。不过，强生在Darzalex（达雷妥尤单抗）和Erleada（阿帕他胺）的高速增长之下，依旧是实现了肿瘤领域的正增长，在TOP10药企中也是不俗的表现。辉瑞肿瘤业绩小有下滑， Ibrance（哌柏西利）与伊布替尼相似，正在遭受后来者侵蚀，但Lorbrena（劳拉替尼）和生物类似药Zirabev（贝伐珠单抗）均实现近30%的增幅，也算是略表欣慰。

阿斯利康肿瘤产品全面开花，主要代表性产品也都实现正增长。而艾伯维则一正一负，遗憾的是Venclexta（维奈克拉）的增长未能抵消伊布替尼的份额流失，艾伯维肿瘤业绩同步下滑。礼来短期内需要Verzenio（阿贝西利）撑起肿瘤“半边天”，Retevmo（selpercatinib）放量仍需时日。

长远谋划的千虑一得

肿瘤是销售收入最高的治疗领域，预计2027年将达到3770亿美元，占全球药物总体市场的20%。对于制药企业而言，如何在这一庞大的疾病领域中获得长远发展，自然也需要千般谋划。

战术上，不断推陈出新，为患者提供更优的治疗药物是最直接的选择。2022年，Opdualag（纳武利尤单抗+瑞拉利单抗）获批上市，BMS打开LAG3临床治疗新篇章；强生迎来了BCMA CAR-T疗法Carvykti（西达基奥仑赛）和首款CD3/BCMA双特异性抗体teclistamab，而CD3/GPRC5D双特异性抗体talquetamab或有望在今年上市，这些无疑会持续扩大强生在血液瘤领域的竞争优势。

而罗氏的Lunsumio(CD3/CD20，mosunetuzumab)、诺华的Pluvicto（PSMA，177Lu-PSMA-617）、阿斯利康的Imjudo（替西木单抗）甚至礼来的BTK C481S抑制剂Jaypirca（pirtobrutinib）等也将是各家在肿瘤领域的新生代表。

战略上，不断技术创新、拓展适用人群以高筑壁垒，深挖药品生命周期商业价值更是明智选择。罗氏推出的曲妥珠单抗和帕妥珠单抗新型皮下制剂Phesgo，是其2022年肿瘤产品中增幅较高的产品之一，实现了7.4亿瑞士法郎的销售收入（+121%）。BMS也推出了口服阿扎胞苷新产品Onureg，如今也在年报中顶替了Vidaza(阿扎胞苷）的位置。第一三共的HER2 ADC德曲妥珠单抗也成为同时涵盖HER2高表达和低表达两类人群的创新药物。

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