来源：雪球App，作者： 鑫爷低风险投资，（https://xueqiu.com/7103273742/265068819）

小市值策略是当前非常热门的一个策略，这个策略近十年66倍收益，即使今年这么差的环境，依然取得了30%+的收益，今天将详细讲解小市值策略的原理以及如何操作

小市值策略是什么

小市值策略是先基于公司的基本面对公司进行筛选（比如筛除有明显退市风险的股票），然后根据市值由小到大排序，买入市值最小的N只股票并定期进行轮动的策略。

小市值策略包含三个核心模块：

股票筛选逻辑

股票排序逻辑

股票轮动逻辑

小市值策略收益如何

我们以一个最简单的小市值策略为例，策略为：

股票筛选逻辑：

近五日平均成交量大于1000万元

排除st股票

排除预期两年亏损即将st的股票

股票排序逻辑：

按照市值由小到大排序

股票轮动逻辑：

持有市值最小的10家公司，每只10%

每5个交易日轮动一次，轮动时卖出排名10以后的股票，买入排名前十的股票

这个策略我们用果仁网进行回测，可以看到，从2013年至今大约11年时间，总收益66倍，年化收益47%，可以说相当炸裂了

按年来看，仅2017,2018年收益为负，这两年正好是白马行情，其他年份都是正收益，并且大幅跑赢大大盘

小市值策略的收益来源是什么

小市值策略的收益来源主要来源于壳价值和轮动高抛低吸

壳价值

由于A股上市公司有大量的合法融资渠道，上市地位是有较高价值的，因此，没有退市风险的公司有保底的壳价值，而壳价值决定了不管公司经营如何，只要跌的够狠，就有买入价值

高抛低吸

涨多了会跌，跌多了会涨，这是股票里一个亘古不变的大概率事件，通过轮动的方式，我们不断卖出涨的多的股票（市值排名掉出前十），买入跌的多的股票（市值排名进入前十），进而实现了高抛低吸的效果

风险控制和实盘

由于小市值策略波动较大，历史最大回撤超过50%，操作需要控制仓位，如果满仓遇到大幅回撤会非常被动，目前作者也有一定仓位的小市值策略，后续本账号会定期更新实盘情况

当前持仓：如意，先锋，太和水，同大，申科，亚振，狮头，宁波富邦，南华，双枪

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