1．立讯精密：深耕苹果供应链，有望切入苹果 MR 整机代工业务。

国内精密制造龙头，"消费电子＋汽车＋通讯"三位一体。

深耕苹果供应链，有望切入苹果 MR 整机代工业务。公司与苹果合作十余年，凭借自身技术实力和产业链整合能力围绕大客户持续进行业务拓展，大客户的营收贡献从2015年的22.1％稳步提升至2021年的74.1%。2011年公司通过收购联滔电子切入苹果供应链，供应 MacBook / iPad 内部连接线，之后逐步拓展 Lightning 线、 iWatch 无线充电模组、 Type - C 、转接头等产品线，2016年收购苏州美特拓展音频能力，2017年开始为苹果提供 Airpods 整机代工服务，之后陆续切入 LCP 天线、马达、前摄模组、整机组装等业务线，2021年收购日铠电脑补齐金属结构件能力。公司业务与苹果深度绑定，精密制造能力得到大客户高度认可，未来有望切入苹果 MR / AR 整机代工业务，此外，公司于2021年与苏大维格成立立维光学，专注 VR / AR 光学领域，有望在零组件环节为公司 XR 业务提供技术加持。

2．长盈精密：盈利有望弹性向上，募投扩产把握 XR 新增长点

国内结构件领先厂商，盈利有望弹性向上。公司为国内精密零组件领先厂商，产品分为智能终端零组件、新能源汽车零组件和智能制造三大板块。

配合北美大客户 MR 产品研发，募投扩产把握 XR 新增长点。公司与北美大客户保持合作密切，2019年承接了143项北美大客户结构件和精密小件新项目，并开始规模化承接北美大客户注塑业务订单，近两年消费电子业务能维持较快增速主要得益于北美大客户端笔记本、智能穿戴、手机业务持续高增，公司海外营收占比从17年15％提升至22H155%，未来预计将继续攀升。在 XR 领域，公司主要提供多种结构件，公司积极配合北美大客户 MR 产品研发，同时还获得行业主要客户的合格供应商资格。此外，公司于2023年3月发布定增预案，计划募集不超过22亿元，其中5亿元将投资于智未来．.. 已关注

能可穿戴设备 AR / VR 零组件项目，项目总投资额8.05亿元，充分把握 XR 新增长点。

3．兆威机电：微型传动龙头， IPD 调节系统供应商。

国内微型传动系统龙头，汽车电子和 AR / VR 业务为未来看点。未来有望为苹果 MR 供应 IPD 调节系统， XR 业务成长空间广阔。目前仅 Pico 4 Pro 等少数产品配备电驱自动 IPD 调节系统，苹果 MR 采用 IPD 自动调节有望加速电驱自动 IPD 系统的普及。从具体配路来看，目前量产产品的 IPD 调节系统均为双目一体调节，仅需一套调节模组（单机价值量预计80元），若苹果 MR 采用精确度更高的单目独立调节方案，则需要左右共两套调节模组（单价价值量预计150元），价值量明显提升。兆威机电作为微型传动龙头，可供应 IPD 调节系统，目前产品已在知名 VR 产品上量产应用，有望凭借技术优势切入苹果 MR 供应链。此外，公司的微传动系统还可应未来用于机械式调焦、头部自动松紧装路、智能眼镜隐藏式微型扬声器等， XR 业务成长空间广阔。

4．高伟电子：与苹果深度绑定，有望供应苹果 MR 摄像头模组。

全球领先摄像头模组厂商，与苹果深度绑定。公司为全球领先的摄像头模组厂商，提供基于 COB 方案和 FC （倒装芯片）方案的摄像头模组，其中， COB 方案为目前主流工艺， FC 方案则为苹果独有。公司客户包括苹果、三星、 LG 等全球知名企业，其中，苹果是公司核心大客户，营收贡献从2014年的77％逐步提升至2022年的99%，公司主要为其供应 iPhone / iPad 前路摄像头模组。公司与苹果深度绑定，2016-2018年公司营收持续下滑主要是因为安卓品牌崛起叠加欧菲光2016年开始进入苹果供应链，2020年伴随苹果手机销量重回正增长，公司营收逐步恢复，2022年受益于供应份额提升以及前路摄像头升级带来的 ASP 上升，公司营收和归母净利润分别同比增长40％和69%。除了传统 iPhone / iPad 摄像头业务，公司还逐步切入 VR / AR 和车载激光雷达领域，未来新兴业务也将逐步贡献新增量。

公司有望供应苹果 MR 摄像头模组，背靠立讯形成有效协同。公司于2009年开始为苹果供应 COB 摄像头模组，并于2012年起为其供 FC 摄像模组，目前是苹果手机和平板前摄的核心供应商，未来有望切入后摄模组。在 VR / AR 领域，公司已于2021年开始业务布局，有望成为苹果 MR 摄像头模组供应商。此外，2020年立讯精密通过立景创新收购了公司44.87％股权，截至22H1股权比例已上升至73.88%，立讯精密与苹果合作多年，且未来可能成为苹果 MR /AR眼镜代工厂商，高伟电子有望在供应链、技术等方面与其形成有效协同。

5．领益智造：功能件核心厂商，与苹果深度绑定。

功能件核心厂商，内生外延打造智能制造平台。公司以模切业务起家，通过内生外延发展，逐步形成"材料﹣功能件／结构件﹣模组﹣精品组装"的产业链布局，拥有模切、冲压、 CNC 和注塑等工艺，致力于为全球客户提供一站式智能制造服务及解决方案，产品下游应用从手机、笔电、耳机等领域逐步拓展至汽车、光伏、 AR / VR 等新兴领域。受益于北美大客户端份额提升叠加新兴业务拓展，公司22年预计实现归母净利润15-17亿元，同比增长27-44%。

深度绑定苹果，有望切入苹果 MR 供应链。公司消费电子业务营收占比维持在90％以上，其中苹果为核心大客户。2008年公司首次进入苹果产业链，为 ipod 提供模切件，后逐步拓展产品线，在 iPhone 、Airpods 、 ipad 等产品的供应份额和单机价值量持续提升。在 VR / AR 领域，公司结构件、功能件已应用于头部 VR 品牌产品，同时还为 AR 品牌提供整机代工服务。21H2旗下领镒精密开业，主营高端精密注塑类结构件，旨在为国际大客户提供 AR / VR 业务服务。整体而言，公司与苹果深度绑定，且具备 VR / AR 功能件／结构件和整机量产经验，有望凭借技术优势切入苹果 MR 供应链，受益 XR 行业发展。

6．华兴源创：苹果 MR Micro OLED 检测设备独家供应商。

国内平板检测龙头厂商，初步形成四大业务矩阵。公司是行业领先的工业自动化测试设备与整线系统解决方案提供商，提供从整机、系统、模块、 SIP 、芯片各个工艺节点的自动化测试设备，客户覆盖苹果、三星、索尼、京东方、 LG 、歌尔、立讯等全球知名企业。公司第一业务平板检测业务持续保持领先，2021年公司以32％市占率成为国内 AMOLED 行业 Cell / Module 制程检测设备龙头，未来手机、可穿戴领域屏幕升级换代仍将催生新的组装及检测设备需求，同时 VR / AR 领域 Micro - OLED 等新型检测设备也将持续贡献新增量，主业仍具备较好成长性。此外，公司多款半导体设备已陆续量产，收购欧立通后智能穿戴组装／检测业务顺利切入，新能源车检测业务亦顺利获得美国及国内新势力车企认可，初步形成平板、半导体、智能穿戴、新能源车四大业务板块。2022年公司实现营收23.3亿元，同比＋15.5%，实现归母净利润3.2亿元，同比+2.9%。

公司为苹果 MR Micro - OLED 检测设备独家供应商。公司自2013年开始为苹果提供手机屏幕检测设备，并逐步拓展至平板、手表等产品检测，收购的欧立通则主要为苹果可穿戴产品提供声学和气密性检测。基于多年密切合作，公司已与客户建立了稳定的信任壁垒，2021年来自苹果的营收占比达50％以上。在 VRAR 领域，公司独家供应苹果 MR Micro - OLED 检测设备，已于22H1获得批量订单，在技术和市场两个维度均保持业内领先水平，未来有望充分受益苹果 XR 业务发展。

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