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转发别人文章。lof套利的各种坑。

散户的自我救赎

2021.4.11。

一、什么是LOF基金。

LOF基金，英文全称是”Listed Open-Ended Fund"，即"上市型开放式基金"，是中国首创的一种基金类型，也就是投资者既可以在可以在交易所买卖该基金，也可以在指定网点或场内申购与赎回基金份额。

LOF分为：股票型LOF(主动)，指数LOF（被动）

LOF型指数基金（LOF的一种）的优势在于可以进行套利操作。因为LOF基金要预留一部分现金应对申购赎回，所以并不是满仓操作，于是会和指数走势有着一定的差异，但是这也导致了净值和价格在市场极端情况出现的时候产生折溢价，就可以进行低风险套利操作。比如某天某基金的价格为0.85元，而它的净值为0.8元，那么投资者可以在二级市场卖出该基金，并且同时申购该基金，就获得了0.5元的无风险收益。

二、ETF和指数型LOF什么区别？

1.lof是中国首创的一种基金类型，etf的申购和赎回只能在交易所进行（场内交易），lof既可以在交易所进行（场内交易）也可以在代销网点进行（场外交易）。

2.etf采用“实物申购，实物赎回”，投资者申购到的是一篮子股票，赎回的也是一篮子股票，lof基金申购的可能是一篮子股票，lof赎回只是现金。

三、LOF套利

LOF基金的主要特点就是，可以在场内以实时价格进行买卖，又能够在场内和场外通过净值申购和赎回。场内交易用的是实时价格，交易价格随时变化，和买卖股票完全一样。场内申购和赎回用的是每天收盘后的净值，每天只有一个。

实时价格和净值情况建议参考集思录网站：网页链接

所有的套利都是以场内交易价格为准

交易价格>净值，我们叫做溢价；

交易价格净值，我们叫做溢价，在溢价套利中净值较低，那么我们申购净值，然后按照市场价卖出即可赚来差价。

①T日，场内申购目标基金

申购场内基金的手续费最高是1.5%，第一个交易日先在任何交易时段内进行场内申购(9:30--11:30，13:00--15:00)，因为当天场内申购都是以收盘后的基金净值为准的

②T+1日，确认基金份额，

当天晚上，券商做完结算，就可以计算出份额和手续费

③T+2日，卖出。

第三天，交易所开盘后，就可以卖掉申购的基金了

2、折价套利：

交易价格