来源：雪球App，作者： 养鸡研究所，（https://xueqiu.com/1344824142/161729680）

近两年，不少精明的基友投了一种新型基金，叫「指数增强」，号称三年翻倍。

「指数增强」是什么意思？为什么收益又高又稳？有没什么隐藏的大坑？所长今天一一解答。

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本文知识点：

中证500指数，代表了A股中等市值公司的表现，相当于中等体量同学的平均分。

宽基指数有投资价值，因为：

指数随经济发展长期向上指数分散了个股风险吐故纳新机制保证了指数长期的活力

不过，买指数赚钱并不容易。

下面是500指数这几年的表现，如果在18年7月前买进，两年多了可能刚刚回本。

买指数想赚钱，「择时」是关键。但这门手艺难度高确定性低，别说业余投资的基友，专人人士都很难做对。

有没有确定性更高的，对操作要求更低的投资方式？

有。它是基金世界的新物种，叫做「指数增强基金」。从这类基金中，所长选一支典型的为例讲解，不点名也不构成推荐。（数据来源：格上财富）

图中红线是某指数增强基金的表现。所长看到了几个特点：

于是，红线跟蓝线的差距越拉越大。运行三年半，指数刚回本，红线已经翻倍不止了。

「指数增强」顾名思义，就是要比指数强，也叫「跑赢指数」。

过去三年，指数增强基金中的领头羊们，每年能跑赢中证500指数25%-30%。看这只基金的表现：

按月看，指数涨跌没啥规律。指增也跟着起起伏伏，但大多数时候比指数强：涨时涨得多，跌时跌得少。

基金跑赢指数的部分，叫「超额收益」。在大多数月份中，这只基金获得了正的超额收益，积少成多，才有了每年跑赢指数25%-30%的成绩。

所长总结下，市面上优秀的指数增强基金，有这些特性：

跑赢指数的办法有很多，所长以后会专门介绍。最常用的办法是：选股。

中证500，是500位同学的平均分。500人当中，如果我能选出优等生，买进、持有他们，同时把差等生换出，每次考试前都重复这个操作——那么我手里同学的平均水平，一定比500人的平均分更高，我就跑赢了指数。如果我识人的眼光非常好，我就能跑赢指数很多。选股的决定，人来做的叫「主观基金」，计算机来做的叫「量化基金」。

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指数增强基金作为一个投资工具，基友们要如何使用呢？请牢记：

指增产品收益 = 指数波动 + 超额收益

当年化超额达到25-30%时，短期看指数有波动，长期看基金的主要收益来自超额。

所长建议：

基金选择：选超额收益又高又稳的基金，同时考察其超额能力是否可持续入场时机：不苛求在指数最低点入场，只要别买得很高就行持有时间：起码持有一两年以上

风险点：

例如：2019年11月到2020年1月间，某指增基金连续三个月跑输指数，投资者应当引起高度重视，探究原因。幸好2月开始超额又回来了。

优秀的指增产品，只要超额收益有保证，即便入场点位略高，短期浮亏，持有一两年以上还在亏钱的机会其实并不高。

假设不幸在买2015年的山顶，只要耐得住三年浮亏，到现在也翻了一倍。

指数不涨不跌，三四年翻倍可期。时间是投资者的朋友，这就是指数增强的魅力。

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