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作者 | 老崔

来源 | 老崔聊投资

老师好，昨天我看了您文章里讲的买理财产品时，是看7日年化预期收益率还是看业绩比较基准以后有个问题，就是业绩比较基准都是怎么算收益的？——读者提问

收到一位读者对于《买理财产品时，业绩基准和七日年化，这两个指标关注哪个好？》的追问，我来做下解答。

之前说过，资管新规正式落地之后，银行理财产品的“预期收益率”就逐渐被“业绩比较基准”所取代了，对于预期收益率，很多投资者都有所了解，之前的文章我也做过很多讲解，就不在此赘述了。

但是，对业绩比较基准则不然，很多人还是比较懵，今天我来讲讲，业绩比较基准怎么算收益？

业绩比较基准主要用于公募基金和净值型理财产品。其中净值型理财产品属于非保本浮动收益型产品，也就是说银行不承诺保本，也不承诺最低收益。

净值型产品预估收益通过业绩比较基准来体现，所谓业绩比较基准，是银行根据产品往期业绩表现，或同类型产品历史业绩，而计算出来的投资者可能获得的预估收益。

说白了就是金融机构为产品设定一个想要达到又有可能达到的预期目标。这就相当于我们小时候常说的“我要考100分”，那么如果考了99分就是比较满意，考了85分就是不太令人满意了。

在选基金的时候，同样也会大量涉及业绩比较基准的问题。

我打个比方，如果业绩比较基准定为"95%的沪深300指数增长率＋5%的银行同业存款收益率"，就说明基金投资目标是力争使收益率跑赢沪深300指数。

比如南方宝元（202101 ）的业绩比较标准是“75%交易所国债指数+25%（上证A股指数+深证A股指数）”，就说明这支基金是想跑赢普通债券基金的。

业绩比较基准与预期收益率都是代表收益估值，在作为历史业绩参考时，这两个指标具有极大的相似性，都可以由此计算出一个大概的收益预估值。

例如某产品的业绩比较基准（预期收益率）为5%，那么投资10万元一年的收益预估值为5%*100000=5000元。

但需要注意的是，预期收益率往往带有刚性兑付的性质，也就是说，产品到期后的实际收益与5%相差不会很大。

而业绩比较基准则只具备参考价值，完全不具备刚性兑付的性质，也没有任何实际收益承诺的作用，也就是说，产品实际收益率与业绩比较基准可能存在较大偏差。

这与净值型理财产品的性质有关，净值型产品的实际收益是根据单位份额净值来计算的，而这个净值只有到产品赎回那一日才能知道。

【作者简介】

老崔，拥有CFA、CPA、证券投资分析师、国家一级理财规划师证书。本科和研究生分别毕业于中国人民大学、北京科技大学。曾任国内某顶尖金融教育企业CEO，上市公司高管，国家理财规划师职业标准起草组成员，ChFP理财规划师全国统考教材编委会编委，北京理财规划师协会副会长。拥有十二年家庭财富管理与理财咨询的丰富经验，家庭理财问诊次数超过万次。