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分析一下公司为什么要上市的三个原因。

公司为什么要上市？我观察了这么多年，总结了几个原因，第一是国家意志，有些公司原本是可以不必上市的，它们现金流非常充足，有独特的经营模式，固定资产投资也相对比较少，完全没必要跑去股市，就像很多网络小说里写的那样，主角创办的企业又不缺现金流，无论做什么生意因为是时代的先行者总能大赚特赚，为什么要带别人发财，所有股份都掌握在自己手里不好么？还不用经常向别人展示自己的财务隐私，成为世界首富之后都可以低调做人，当一个笑看风云的幕后大佬，又为什么要上市呢？

这里主要是国家的要求，有时候国家为了活跃资本市场，会拿一些好公司优质资产来股市打打牌面，比如茅台，贵州茅台这种公司根本不用上市的，它上市以后也从来没有从股市上筹资，每年都是大把分红，分红融资比是全A最高的，简直就是模范企业，它的上市更多是国家为了活跃资本市场所要求的，像另一家企业烟草公司国家就从来没有上市的打算，说白了，这是门无风险但收益巨大的生意，我自己玩不好么？为什么要带大家玩？像茅台这种公司，能够在股市上遇到已经很幸运了，如果能在它低估值时买入，基本下半辈子不愁了，中国有许多价值投资的大佬就因为重仓茅台而春风得意，而有的大佬中途跳车，可能要被人群嘲一辈子，比如某董姓大佬，抛掉茅台去买银行，结果……。

还有许多类似的企业，它们有一些共同的特征，就是固定资产投资的要求比较低，搞一套设备就可以天长地久永永远远的生产下去，中间只要出点维护和人力成本，销售体系和回款都是十分简单的，这种公司无疑是得天独厚的，只要你不在估值贵的时候买，都是可以躺拿一辈子的，比如长江电力，宁沪高速等。

长江电力可能前期建设发电机组有点费钱，但建好了以后只要长江不断流，水力发电永不停歇，在建设之前早就算好了是可以盈利的长期项目，只是因为首期投资太大才跑股市里来筹资，这种生意只要净资产收益率不太差，都是长长久久的生意。

宁沪高速也差不多，基本上你在长三角地区投资基础工程就没有亏的，这是中国经济最发达的地区，连接江海，全世界这样的地理位置都是有数的，无一不是世界精华所在。

第二种上市公司属于流血上市，需要靠股市融资来续命的，比较典型的就是唯品会和腾迅，它们两个在上市前都是财务状况比较糟糕，急需一笔较大的现金来过关，这种公司本质上属于我们投资周期时讲究的困境反转，有点风投的意思，只不过它的风投目标换成了普通股民，你要是看得懂它的商业模式，知道它渡过难关后就能化茧成蝶，那买了这种公司自然可以大赚一笔，不过绝大多数股民都不可能有这种认知和信息来源，所以赌错的概率也非常大，像现在有许多科技和生物公司，有的搞人工智能，有的搞基因药物，有的搞核聚变，到底能不能搞成谁也说不定，搞不成就成先烈了，投这种公司投对了就是一本万利，投错了就会退市收场，所以普通散户最好少投别投，就算要投也只能拿很小的仓位去试水，软银在风投界够牛吧？基本十投九亏，这么多年了赚到多少钱很难说清楚。

第三种上市公司就属于纯粹圈钱了，这圈钱还分两种，一种是正常合理圈钱，比如我有一家杂货铺，每年能赚个十万块左右，成长性可能有一点，也有可能一点没有，这时有人来推荐我上市，以前按市盈率的二十三倍来估值，我这家杂货铺子给估个两百三十万，可怜我这家店所有固定资产加起来可能也就二三十万，店面还是租的，一下子给我两百三十万，甚至上市以后还有可能暴涨，拿到更多的市值，傻子才不上市呢，上市以后就一夜暴富呀，二三十万的生意变成了两百三十万，一下子增长了十倍，还可以拿股份去质押，发债增发新股什么的，能玩的花样多了，自己成了上市公司大老板，说出去也有面子。

现在就更夸张了，上市就是五六十倍，七八十倍的市盈率，直接变七八百万甚至一千万，简直太爽了有没有？偏偏这种上市公司的新股还有大把散户买单，追着想蹭涨停板，孰不知我老板巴不得三年解禁期赶快来到，好早一点套一笔钱到手，实在搞不下去，随便套点钱也足够下次再来的了。

另一种就纯粹是恶意圈钱了，可能比前一种的杂货铺老板经营得还差点，可能就是个小加工厂什么的，靠点有时没时的订单活命，一年赚一年亏的，这时有人来叫我上市，说上市以后可以发大财，我一想我这也不合规呀，不是说上市一定要有好的资质吗？别人就问你傻不傻？天魔解体大法懂不懂？把所有的应收利润都往前移，把所有的成本支出都往后移，这样前几年的利润不就做出来了？经营现金流不够怎么办？赶紧借钱呀，只要撑过了上市，融到资以后还怕没钱还？于是各种虚增利润关联交易自买自卖什么手段都用出来了，反正就一个几百万的破厂子，做得漂亮以后上市融个几千万根本不成问题，那上市之前无论搞了什么小动作，在十倍甚至数十倍的融资以后都被稀释掉了，以后只要小心一点做平帐就好。

更有甚者，上市以后不但不想着做好企业，更是尝到了资本运作的甜头，搞一家上市还不过瘾，不如想办法掏空上市公司资产，自己拿钱重起炉灶，多搞几家公司，只等什么时候，来个增发注入资产，这样一来产业证券化，一个个只能算固定资产的破工厂全部装进上市公司，美其名曰并购重组，又可以接连大笔圈钱了。

所以，股民散户面对上市公司天然就处在不利的地位，等于人家手里握着两王加四个二，然后再和你打牌，能打赢算你运气好到没边，第一种国家意志上市，这种机会是很少的，很多国家持有的资产也达不到百分之十五甚至二十的长期增长的，能达到的无不是凤毛麟角，你想买也很难买到，第二种需要你有足够的信息和判断周期的能力，这不是一个小散能具备的，不信你找找那些科创板里后面带U的公司，你猜猜看未来会有哪一家能杀出来？第三种纯粹是去当接盘侠的，新股本身就高估得不像样子，质地还不咋的，可能连净资产收益率上百分之十的机会都没有，这种公司要来何用？

普通散户能赚钱的，只有那种在股市上市已经很长时间，证明绝对是比较可靠的公司，这种公司的长期净资产收益率水平不错，管理层诚信可靠，又有耳熟能详的产品，你在它市净率估值很低的时候买入，大概率能赚钱，另一种是产业周期里的股票，你观察它长期的股价表现，知道它周期反转后会有钱赚，可以在它股价很低，市净率估值水平同样很低的双低状况下买入，慢慢熬时间或者做点高抛低吸，直到它周期景气度来临，或者被什么天降机遇砸中的一天，就可以跟着赚大钱了。

无论哪种买入，最重要的一点一定是市净率估值要低，只有买得便宜了，以后才会有赚大钱的机会。