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   本周国内煤炭市场行情又有上涨。根据监测数据测算，7月22日，中国煤炭价格指数（全国综合指数）为127.1，比上期上涨0.2个基点。    具体来看，动力煤市场运行较好，市场需求稳中有增，用户采购较为积极，北方降雨天气对煤炭供应和运输有所制约，部分区域市场供应依然偏紧，动力煤价格又有上涨，其中环渤海港口、山东、浙江、山西、内蒙古、广东等地煤价出现上涨。炼焦煤市场运行以稳为主，市场成交略显平淡，市场需求变化不大，煤矿存煤偏低，炼焦煤价格窄幅波动。

    后期，随着气温逐步升高，电厂煤耗水平有望逐步增加，动力煤市场需求将继续增长。尽管钢铁、焦炭市场行情疲弱，但相关企业开工率依然偏高，预计炼焦煤需求将保持相对稳定。煤炭供应方面，由于煤炭产量下降、产地煤矿继续限产，预计煤炭资源偏紧局面短期内难有明显改善。综合来看，预计煤炭市场行情仍有上行空间。

    【环渤海港口】存煤有所下降，价格继续上涨。近日港口铁路煤炭调入量维持低位，而下游用户采购情况较好，锚地船舶数量继续增多，港口煤炭发运量增加，港口煤炭库存量有所下降。据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，至7月22日，秦皇岛港存煤306万吨，比15日减少12万吨。港口煤炭市场成交顺畅，市场价格继续上涨，其中7月20日秦皇岛港5800、5000、4500大卡/千克动力煤，京唐港5800、4500大卡/千克动力煤，以及曹妃甸港5800、5500、5000大卡/千克动力煤价格比13日均上涨5元/吨；天津港5800大卡/千克动力煤价格上涨10元/吨，其他品质动力煤价格均上涨5元/吨。    【华东地区】动力煤价格继续上涨，炼焦煤价格略有下跌。据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，山东枣庄个别品质动力煤价格比上周上涨5元/吨，济宁、滕州部分炼焦煤价格下跌10-15元/吨；浙江宁波、温州部分动力煤价格上涨15元/吨。

    【华北地区】煤炭市场运行良好，市场价格有所上涨。山西煤炭市场运行良好，下游用户采购较为积极，市场成交基本正常，部分煤种供应偏紧，市场价格有所上涨，据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，其中山西大同、朔州、阳泉部分品质动力煤价格比上周上涨5-10元/吨，临汾个别十级主焦煤价格上涨10元/吨。此外，河北唐山部分品质动力煤价格比上周上涨5-10元/吨。

    【东北地区】煤市运行基本稳定，市场价格无明显变化。

    【中南地区】市场运行以稳为主，动力煤价格略有上涨。湖北煤炭市场运行略显平淡，电厂煤耗水平总体平稳，市场成交基本正常，省内电煤库存量维持高位，据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，截至7月20日，湖北17家统调电厂存煤332万吨，比13日减少2万吨。此外，广东广州部分品质动力煤价格比上周上涨15元/吨。

    【西北地区】市场成交情况良好，动力煤价格又有上涨。据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，陕西榆林个别5800大卡/千克动力煤价格比上周上涨15元/吨；内蒙古鄂尔多斯、包头部分动力煤价格上涨5-15元/吨。

    【西南地区】市场运行基本稳定，煤炭价格变化不大。

煤炭专家王云观点：2016年全年煤价或将累计上涨130元/吨

今年以来，在煤炭去产能、供应量减少，下游需求保持一定水平的情况下，铁路发运量减少，港口低库存成为常态化，市场供求关系趋向平衡。在月度煤业“四加一”会议（神华、中煤、同煤、伊泰和中国煤炭工业协会）的强力拉动下，我国下水动力煤价格保持了持续上涨态势。秦皇岛港下水煤实际交易价格从年初的370元/吨上涨到七月初的415元/吨，涨幅达45元/吨。下半年，预计下水煤交易价格继续上涨。

七、八月份，“迎峰度夏”用电高峰期到来，南方火电负荷相应提高，用煤需求有所增加，沿海煤炭运输形势将有所改善，预计环渤海动力煤交易价格加速上扬。

今年夏季，国内动力煤需求出现显著回升，拉动煤炭市场趋向活跃，北方港口再现船舶到港激增的红火景象。在工业用电保持稳定的情况下，民用电负荷自然就成为了耗煤量是否大幅增加和市场能否走好的重要砝码。一旦水电运行减弱，火电压力就会加大，耗煤量就会出现大幅增加。

今年夏季，煤炭市场能否出现持续火爆景象，关键看南方酷暑高温天气会持续多久，以及水电运行的好坏。而供给方面，受主要发煤企业限产和产煤省份安全整顿影响，市场供应量有所减少。因此，受煤企生产和发运数量减少的制约，前期脆弱的供求平衡关系就会被打破，煤炭市场供不应求就会出现，今夏国内动力煤市场供应出现阶段性紧张不可避免。

七、八月份，随着资源的紧张，拉煤船舶的增加，煤炭价格将迎来不多见的持续上涨期；在七月份煤价大幅上涨的情况下，预计八月份，煤价将上涨20元/吨左右。

进口煤炭方面，受印尼国内斋月放假，煤炭资源偏紧；澳大利亚煤炭报价持续走高，到岸价优势不明显；因此，国内煤炭市场仍有发展机遇，煤价大幅上涨机遇难得。

夏季过后，秋季就要到来。一旦进入用煤淡季，民用电减弱，电厂耗煤量就会减少，需求减弱。秋季，预计沿海六大电厂日耗煤数量会下降到55-57万吨，回到四、五月份的电厂耗煤水平。尽管秋季属于用煤淡季，电厂耗煤减少，但笔者预测，今秋，煤价会保持平稳或小幅上涨，不会下跌，煤炭市场形势不会恶化，煤价不会下跌。

首先，下半年，将有一系列稳增长及促进工业经济运行的政策出台，对工业经济企稳回升起到稳定和推动作用。预计工业用电将呈上升态势，拉动煤炭需求增加，下游煤炭需求不会减弱。

其次，受煤企限产和安全整顿影响，“三西”主要煤企发运煤炭数量难有大幅增量，铁路运量继续保持中低位水平，港口煤炭资源紧张将持续，支持煤价保持稳定或者小幅上涨。

再其次，限产和去产能政策的实施会遏制小型煤企复产，煤炭市场压力不大，市场供大于求现象不会出现。加之，用户市场已经牢牢掌握在大中型煤企手中，主力煤企在沿海煤炭运输已经占据主导。最后，九月下旬到十月初，铁路大秦线将进行为期约20天的“秋季集中修”；届时，煤炭进港数量将大幅减少，在一定程度上减少资源供给，港口库存上涨空间不大。

以上因素，助推了今年秋季，沿海煤炭市场依然会保持供需平衡，资源仍然趋紧。

今年冬季，将为煤价最后上涨增添“浓墨重彩”的一笔。年底十一、十二月份为传统的冬季耗煤高峰，由于南方枯水期到来，沿海沿江地区雨水减少，水电出力下降，火电压力明显增大。预计南方电厂耗煤数量甚至超过夏季，用户采购欲望提高。

一旦进入冬季，南方雨水减少，“西电东送”数量也在减少，火电厂负荷提高；加之南方空调制热负荷提高，煤炭需求增加。不仅沿海地区煤炭需求增加，而且“海进江”船舶也会增加。而受大风、冰冻等恶劣天气影响，北方港口封航时间增多，正常的煤炭发运受到影响，煤炭市场供不应求就会出现，支持港口煤价继续上涨。

年底，煤电之间的价格谈判展开，为了争取在煤炭价格谈判时占据主动，主力煤企一般会主动上调煤炭价格。十一、十二月份，预计环渤海动力煤交易价格继续呈上涨态势。到了今年年底，预计发热量5500大卡煤炭港口平仓价会上涨到500元/吨。整个2016年，煤价会上涨130元/吨。

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