简单聊聊PVDF $联创股份(SZ300343)$ $东岳集团(00189)$ $巨化股份(SH600160)$ 第一次注意到这个锂电细分... 

来源：雪球App，作者： 山野一村夫，（https://xueqiu.com/9459326145/192572790）

 $联创股份(SZ300343)$   $东岳集团(00189)$  $巨化股份(SH600160)$   

第一次注意到这个锂电细分行业是7月初，当时判断市场份额绝大部分都在外资手上（如吴羽、阿科玛、苏威等），觉得国内上市公司中几家竞争力不强，所以就没有深入分析，结果生生错过了这一波大涨。等我回过头来去分析后，联创都涨上天了，今天得空就简单记录一下学习研究的成果。

一、PVDF简要情况

PVDF全称聚偏氟乙烯，由1,1-二氟乙烯（VDF）单体聚合而成，除具有良好的耐化学腐蚀性、耐高温性、耐氧化性、耐候性、耐射线辐射性能外，还具有压电性、介电性、热电性等特殊性能，是含氟塑料中产量名列第二位的大产品，仅次于四氟乙烯（PTFE）。

PVDF整体的应用在光伏（如太阳能背板涂层材料）、涂料、注塑、水处理膜、锂电（如正极粘结剂材料、隔膜涂覆）等领域，分为普通级和电池级，其中电池级PVDF具有很高的技术壁垒；PVDF投产周期约2至3年，PVDF的原材料HCFC-142b（R-142b）新增产能审批受到严格的限制。

2021年以来涨价幅度较大，目前价格在20万/吨左右

目前成本情况

目前PVDF行业基本已无库存

二、供给分析

PVDF的总产能，不同的研报以及上市公司发表的数据略有不同，但平均预计在7.5万吨左右，当然锂电用PVDF由于技术要求较多，目前占比低。

wind数据：

三、需求分析

2021年总需求6万吨左右，由于全行业总产能仅7.5万吨左右，而实际的有效产能肯定要低于这个数据，因此，总体判断目前实际产出是无法满足市场需求的。

三、几点判断

1、PVDF今年总体上供不应求，导致价格大幅上涨。

2、由于PVDF扩产周期漫长（审批建设2年、投产爬坡半年），新产能基本上要2-3年后，因此预计未来2年内价格将继续上涨。

3、PVDF主要原材料R142受配额限制，供应紧张，价格同样大幅上涨。

4、首选自身具有R142产能、同时配套PVDF的公司，其次选择R142产能高、市场占有率高的公司。

四、投资标的

1、联创股份

PVDF：

R142b

2、东岳集团、巨化股份、三美股份

细节数据不想分析了，反正没联创多，大体上如下

PVDF：

东岳：公司目前拥有 1 万吨 PVDF 产能，其中锂电用 PVDF 产能约有 3000 吨。

巨化：公司目前规划 1万 吨 PVDF 产能，其中锂电级 PVDF 约有 1000 吨左右。

三美：无

R142b：

结论：

1、不考虑目前的股价情况下，首选联创，其次东岳，最后三美和巨化

2、从业绩弹性来看，联创、东岳仍有上涨空间，三美和巨化这几天调整基本上到位，也有一定的吸引力

PS：通过wind下了几分研报，里面分析的很详细，都是最近出的，有需要的球友留个邮箱，我给你们发。研报明细如下：

1、20210727-西部证券-西部证券氟化工行业报告之一：锂电PVDF，小而美的市场、国内企业的机会

2、20210725-开源证券-开源证券电气设备行业深度报告：锂电PVDF，有预期差的弹性环节，成长刚开始

3、20210725-申港证券-申港证券基础化工行业周报：含氟新材料需求向好PVDF行业延续景气

4、20210726-万联证券-万联证券新材料行业周观点：苹果全面转向OLED，孚诺林2.5万吨年PVDF项目开工

5、20210716-万联证券-万联证券化工PVDF行业点评：供不应求，行业整体景气上行，价格速度上涨

最后，欢迎理性探讨，喷子请绕道。

以上内容为7月29日所写，9月17日修改插播一条号外信息：本人刚注册了了一个微信公众号，公众号名称为“山野研社”，公众号主要聊投资，聊行业，闲暇时也可以聊聊文学、哲学、佛学、历史，聊聊旅行、音乐、摄影、海钓、美食，本人虽不精通，但也略知一二。以后的原创文章也会写到这个公众号，希望关注我的球友能去关注公众号。

雪球好像把我公众号的二维码图片屏蔽了，如果看不到图片，只能麻烦去微信上手动搜索“山野研社”添加了