法国兴业银行巨亏成因及启示分析

法国第二大银行兴业银行2008年1月24日 披露，由于旗下一名交易员私下越权投资金融衍生品，该行因此蒙受了49亿欧元（约合71.6亿美元）的巨额亏损。据称这也是有史以来涉及金额最大的交易员欺诈事件。2010年10月法院宣判该交易员应偿还这49亿欧元，而偿还时间需要17.7万年。

一、  案情回放

2008年1月18日发现一名在巴黎的交易员擅自设立仓位，并在未经许可的情况下大量投资于欧洲股指期货。事实上，兴业银行在19日就已发现了上述“巨额欺诈交易”，不过，该行得等到将相关头寸全部平仓之后才能向公众披露。而轧平这些仓位直接导致了该行多达49亿欧元的损失。

早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。我就像中了头彩……盈利50万欧元。”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到 2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。更致命的是，该名员工利用其在兴业银行工作的经验，轻而易举骗过了该行的安保系统。涉案的交易员已经承认了自己的不当行为，而相关的解聘程序“已经启动”，兴业还对其提出了法律诉讼，相关部门的直接负责人也将离职。欺诈事件曝光后，兴业董事长兼总裁溥敦(Daniel Bouton)曾提出辞职，但董事会拒绝了他的请求。该行已就此次事件向全体股东公开致歉。此次兴业银行的欺诈案可能也刷新了一项世界纪录，就是单笔涉案金额最大的交易员欺诈事件

二、    表现特征

这次的时间造成了很大的影响，无论是股市还是金融市场都产生了一定程度的冲击。尤其对于兴业银行。此次事件表现出一下的特征：

1.    突发性。此次事件的发生毫无前兆，突发性较强，整个过程中难以预料，在一切运作正常的情况下，突然的爆发出这样的事件，使得监管层和管理当局措手不及，无力防范和管理。

2.    隐蔽性。此次风险管理事件的产生具备了较强的隐蔽性，从事件的案情可以看出，漏洞早在发生前很久就已经出现，但是管理层根本没有发现，在长达三年的过程中，竟然无人察觉和发现，其隐蔽性显而易见。

3.    影响巨大。上述消息公布后，兴业银行在泛欧证交所挂牌的股票2008年1月24日被紧急停牌。前一日，该股大跌4.1%，至79.08欧元，为2005年5月以来最低点，总市值约为350亿欧元。由于投资人预期兴业可能计提更多与次贷相关的损失，该行的股价2008年以来已累计下挫20%，由于兴业是法国市值第二大的银行，法国监管当局对这一事件也给予了高度关注。法国央行和财政部都已介入事件调查，而法国总统也就此作出了表态。。

4.    破坏性较强。除了49亿欧元的意外亏损之外，兴业还披露了巨额的“意料之中”的损失，那就是与次贷危机相关的资产计提。根据最新的数据，兴业已计提了20.5亿欧元的次贷相关损失，其中包括11亿欧元与美国次贷市场相关的资产、5.5亿欧元与美国债券保险商相关的资产以及4亿欧元的其他损失。法国金融市场分析家认为，遭到次贷危机和金融欺诈案双重重击的兴业银行现在必须找到55亿欧元（约80亿美元）的新资本注入，否则只能面临着彻底破产的结局

5.    道德风险和高技术水平犯罪的结合。此次时间之中交易员的道德素质在整个事件之中表现出了一定的重要性，同时，此次的金融风险事件的产生过程之中，伴随着高技术，交易员利用高超的计算机水平绕过了银行的安全机制，是其他金融风险案例少见的。

三、事件发生的原因分析

1.风险管理意识薄弱，金融监管机制有漏洞

近几年，世界经济持续增长，证券市场和石油等大宗商品市场都出现了强的投机风潮，而在此背景下，一些金融机构和个人的风险管理意识明显放松，席卷全球主要金融市场的美国次贷危机根源即在于此。法兴银行事件，风险管理意识弱化和监管机制存在缺陷，是酿成危机的重要原因。

2.银行的风险系统没能发挥作用，未及时觉察违规操作

按照规定，银行的证券或期货交易员实行交易时，都会受到资金额度的严格限制法国兴银行内部风控很严，但交易员闯过5道电脑关卡获得使用巨额资金的权限，违规操作近一年没有被发现。事实说明，再强大的安全系统也有漏洞，它给全球金融风险管理敲响了警钟，再严密的规章制度，再安全的电脑软件，都可能存在漏洞、死角，银行系统的安全风控不可掉以轻心。

3.金融衍生品的巨大风险没有被放大和充分认识     法国兴银行股指期货投机失败表明，股指期货既有积极一面，也蕴含着巨大的风险，由此可见，衍生期货市场风险控制至关重要。

四、对我国的启示

1.加强内部监管不容忽视由于中国金融业的发展刚刚起步，我国金融市场还不发达，金融创新不多，风险相对而言不大，因而从客观角度上讲，我国还不存在能够造成类似法兴银行案件发生的条件，但是，仍然不能轻视金融监管，怎样进一步加强银行业的内部监管仍是中国银行业需要长期关注的问题。在我国金融业呈现双向开放的市场环境里，如何在内部风险管控和外部市场监管方面,将相关的风险通过制度设计降低到最小程度,是面临的严峻命题。

2.加强金融业风险管理

中国金融行业应进一步加强内部审查程序，使内控部门能够及时并迅速地反馈内控检查中存在的漏洞，以应对可能突发的风险。特别是在市场繁荣之际，更应警惕因盈利而放松正常监管，尤其当整个市场系统性风险加大的情况下，提高风险防范意识。

3.以正确客观的姿态看待金融衍生品，特别是股指期货

金融机构要对金融衍生产品的特殊风险作出系统的考虑和设置相应的风险防控措施，正确对待金融衍生品，特别是股指期货。此外，当前我国金融机构衍生产品业务发展迅速，但监管法规尚未跟进，还没有规范有关金融产品的权威性立法，监管规章则主要反映在《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》中，因此必须加快立法进程，制定专门的针对金融衍生产品的具体监管规范，切实加强监管和风险防控。同时也要加强对投资者的教育。

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