信用债融资成本高度分化，上半年单券最高发行利率高达15%；中信证券承销夺冠

信用债融资成本高度分化，上半年单券最高发行利率高达15%；中信证券承销夺冠

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财联社7月3日讯（编辑 杨一骏）上半年信用债发行承销情况出炉。财联社根据Choice数据整理，重点行业中，建筑装饰行业发行金额103563.21亿，加权平均利率4.76%；地产发行金额34006.35亿，加权平均利率4.23%。个体方面，华能贵诚信托有限公司发行的弘安6次、弘安5次，票面利率达15%；方圆地产发行一只债券票面利率10%。此外，银行业发债110325.01亿元。中信证券、中信建投证券和中信银行等金融机构分列上半年信用债承销金额前三名，承销金额分别为4780.79亿元、4707.63亿元和3558.71亿元。

单券最高发行利率15%，建筑业融资成本最高

据财联社FICC根据Choice数据整理，上半年信用债融资成本（票面利率）最高的五只信用债分别为：弘安6次、弘安5次、23申太1B、23太保1B、友邦02B，均为非银金融行业信用债。华能贵诚信托有限公司在今年1月发行的弘安6次、弘安5次，票面利率达15%。其他行业方面，纺织服装业的红豆集团有限公司于今年1月发行了两支票面利率8.5%的定向债务融资工具；建筑业的腾冲市建安城乡投资开发(集团)有限公司、云南泰佳鑫投资有限公司于今年6月发行了票面利率超过8%的私募城投债。

从行业整体情况来看，上半年，按照东财行业分类，美容护理行业信用债融资成本最低，共发行债券7只，发行金额71.72亿，加权平均利率1.7717%。以城投公司为主的建筑装饰行业信用债融资成本最高，共发行债券14229只，发行金额103563.21亿，加权平均利率4.7639%；综合行业发行债券1161只，金额9579.32亿，加权平均利率4.4659%。

债券投资者尤其关注房地产以及城投公司聚集的建筑业等两大行业的发债情况。据财联社FICC根据Choice数据整理，上半年，房地产行业发行人存续信用债融资成本较高的前五名分别为：方圆地产、广西万通、慕盛（北京）公寓、天津房信集团、深圳正兴隆房地产。其中，方圆地产发行一只债券票面利率10%。广西万通、慕盛（北京）公寓上半年加权平均利率9%。

建筑行业方面，上半年发行人存续融资成本较高的前五名分别为：天瑞集团、平阳利得、金沙路桥、赤水城投、宁明惠宁建设投资（长顺县国有资本营运公司并列第五），加权平均发行利率都达到了8.5%。

进一步聚集城投公司。上半年，城投债发行票面利率较高的前5只债券为：23腾冲01、23佳鑫01、23凯利建设PPN001、23天门01、23津城建MTN001，票面利率基本超过了8%。上半年年融资成本较高的城投，多分布在云南、天津、广西等地区。

银行、建筑业融资均超10万亿，农行发行450亿“巨无霸”资本债

据财联社FICC根据Choice数据整理，按东财行业分类，上半年，银行业信用债发行规模最高，共发行债券2116只，发行金额110325.01亿。上半年发债规模居前的行业还包括建筑装饰、非银金融、交通运输、房地产等重点行业。

上半年单只信用债发行规模排名前五的均为银行资本债。其中，农业银行于今年3月发行了规模达450亿元的23农行二级资本债01A。

分行业看，上半年建筑行业信用债发行规模前五名的发行人分别为：天津城投集团、蜀道投资集团、航空港兴港投资、青岛城投集团和中国中铁，发行金额分别为1882.90亿、855.00亿、780.50亿、767.20亿和757.20亿。

上半年房地产行业发行人信用债发行规模的前五名分别为：华润置地控股、保利发展、高新控股、首开股份和万科，信用债发行金额分别为717.00亿、701.16亿、686.00亿、617.18亿和529.90亿。

级债券发行4300余只，共计5.5万亿元

据财联社FICC根据Choice数据整理，上半年发行的信用债中，发行人主体评级为AAA的发行债券4365只，占比47.31%；发行人主体评级为AA+的发行债券2938只，发行人主体评级为AA的发行债券1797只。

按发行规模来看，上半年发行的信用债中，发行人主体评级为AAA的债券发行金额55190.98亿元（63.70%），发行人主体评级为AA+的债券发行金额19042.89亿元（21.98%），发行人主体评级为AA的债券发行金额9559.51亿元（11.03%）。

中信证券获上半年信用债承销金额桂冠

据财联社FICC根据Choice数据整理，上半年信用债承销金额排名前三名为：中信证券、中信建投证券和中信银行，承销金额分别为4780.79亿元、4707.63亿元和3558.71亿元。（“承销金额”按照承销商实际配额统计，如果没有公布实际配额，则按照联席保荐机构数量做算数平均分配，下同。）

分机构类型来看，上半年信用债承销金额排名前三的银行为：中信银行、兴业银行和招商银行，承销金额分别为3558.71亿、3408.19亿和3253.95亿。上半年信用债承销金额排名前三的银行为：中信银行、兴业银行和招商银行，承销金额分别为3558.71亿、3408.19亿和3253.95亿。

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