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最后，与问题b)中的自愿展期方案相对应的，你被要求评估“违约情形”的后果。该情形下，50%债务被减记，剩余50%的债务投资保证在不变的到期日内（201
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问答题 案例分析题你在一个跨国银行的财资部门担任流动性风险管理经理的职务。你当前的流动性储备投资头寸包括一部分如下所示的希腊国债（GGB）和其他一些固定收益投资。
最后，与问题b)中的自愿展期方案相对应的，你被要求评估“违约情形”的后果。该情形下，50%债务被减记，剩余50%的债务投资保证在不变的到期日内（2016年），按5.5%的收益率偿还。1）计算该“违约情形”下，所持有的希腊债务头寸的净现值变化（以基点表示）。2）此种债务减记方案对于希腊政府和市场的整体而言，利弊是怎样的？请简要列示两种赞成的理由和两种反对的理由（无需计算）。 参考答案：1）。因此净现值NPV的变化为：-[43.69%-40.36%]=-3.33%=-333基点。2）赞成的理由：1.希腊的债务负担，进而其在资本市场上的利息偿付，将会被大幅降低。2.作为结果，其偿付能力和公共债务形势——例如以公共债务占GDP的比例来衡量——将得到显著改善。3.当前的债券价格已经包含了债务减记预期，即在此种预期的债务减记后市场可以再次将注意力集中于希腊之外的其他问题。反对理由：1.如果市场认为此债务重组并不公平，希腊进入资本市场融资...(↓↓↓ 点击下方‘点击查看答案’看完整答案 ↓↓↓) |
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