资管新规下的银行资管系统建设

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　　文 | 卢德成

　　2018年4月27日，为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，更好地服务实体经济，经国务院同意，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，即 “资管新规”正式发布。

　　自2017年11月17日征求意见稿发布以来，经历了社会讨论、机构请愿、监管表态、市场传闻、会议通过等一系列波折的“资管新规”，终于在5个月后落定。“资管新规”出台后，在未来可期的持续强监管的态势下，受新规影响最大的银行理财业务面临哪些转型？在这些转型过程中，对系统建设有什么影响？

　　银行资管应对现状

　　《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》文件出台后，我们走访了几十家业内金融机构发现，受各家行领导重视程度、定位策略、发展实力的差别，当前银行有三种应对态度：观望派、行动派、准备派。

　　（一）观望派

　　不知道怎么做净值型产品，现有预期收益型产品不知道怎么改，想找人手把手教，但是找不到人。

　　基金公司的经验？不行，跟银行理财不一样；

　　别行的经验？不行，跟本行的领导风格不一致；

　　从社保、贝莱德等大机构挖来的人，只是螺丝钉，不知道如何从0到1；

　　让系统供应商先来做系统？系统供应商夸夸其谈，还没有实际的案例，不靠谱；

　　知道需要招人、需要改变工作流程、需要制定新的工作手册，但关键是从上到下，无人知道该从何入手。

　　（二）行动派

　　一些银行走访了包括国有大行、股份制银行、特色城商行在内的多家同业伙伴，学习了公募基金、保险公司、社保基金，甚至外资资产管理公司的先进经验，形成了如下转型规划。

　　真假净值型产品并举，协助个人客户慢慢接受净值型产品理念；

　　大力发展结构性存款，为母行守卫存款；

　　做大做强中台，向基金公司看齐，全面升级管理系统；

　　提高资本市场产品、标准化资产的投研能力；

　　调整和分行互动方式，资产端合作：用投行思维辅助分行发掘优质项目、优质公司；资金端合作：下分行宣导净值型产品理念、资产配置理念，加强总行资管部与分行零售条线的良性互动。

　　（三）准备派

　　现在比较悲观的是银行理财的从业者们。长期的通道、委外业务模式，部分银行已经丧失独立运作资产管理业务的核心能力，如果以后要打破刚兑、禁止期限错配、设置债券杠杆上限，主动管理能力不提升，极端情况将会被迫退出银行理财市场，转向纯代销业务。

　　当前，国内资产管理行业格局，赢家通吃的趋势已经非常显现。在行业内做理财业务突出的银行是：工商银行规模大；招商银行的客户优势强；光大银行是发展最早、创新最多的银行；而平安银行发展迅速，还有些有区域优势的城商行比如江苏银行、贵阳银行等。

　　于是，调研人员向领导递交调研报告：认为本行这种具备行业领先地位、区域特色优势的商业银行，一直是行业领头羊的姿态，建议设立资管子公司，开展主动管理业务，向净值化管理转型。

　　或是指出某行挖了某基金公司的投资经理，他们要建立投研团队。或是指出招商银行已经发公告，他们注册资本50个亿。

　　有些则认为自身做了这么多年银行理财，已经形成了强烈而稳定的客户需求，随着居民财富增长和高净值客户群体的形成，我们要增加产品类型，提高产品收益率，扩大投资者需求覆盖范围。

　　银行资管转型方向

　　首先，在谈论银行资管转型方向之前，要弄明白一个核心问题，银行资管业务到底是设立资产管理子公司，还是设立专门的资产管理业务经营部门开展业务？

　　资管新规的原文：“第十三条、主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务，强化法人风险隔离，暂不具备条件的可以设立专门的资产管理业务经营部门开展业务。”

　　“第十四条、本意见发布后，金融机构发行的资产管理产品资产应当由具有托管资质的第三方机构独立托管，法律、行政法规另有规定的除外。过渡期内，具有证券投资基金托管业务资质的商业银行可以托管本行理财产品，但应当为每只产品单独开立托管账户，确保资产隔离。过渡期后，具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务，该商业银行可以托管子公司发行的资产管理产品，但应当实现实质性的独立托管。独立托管有名无实的，由金融监督管理部门进行纠正和处罚”。

　　显然，根据资管新规，具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务，暂不具备条件的可以设立专门的资产管理业务经营部门开展业务，但是笔者以为，资管子公司必须得设，资管新规首要的目标是打破刚性兑付，银行以部门的名义运作资产管理业务，不可能打破刚性兑付，只有成立子公司才能剥离银行信用。

　　明确了银行资管运作的主体机构，按照“资管新规”的要求，银行资管业务将来要面临四个方面的转型。

　　第一，销售转型。以投资者适当性管理为导向，重塑理财产品销售体系以适应净值化转型要求。同时加快合格投资者培育，夯实客户基础，坚持将合适的产品销售给合适的投资者，多层次做好市场与投资者的引导和教育工作。

　　第二，产品转型。要打造净值型产品体系，使之顺应监管、业内领先、客户满意、收益稳定。要把“类基金”产品作为长期转型目标，部署固收类、混合类和权益类、商品及衍生品类四大产品线，树立行业转型标杆。

　　第三，投研转型。充分发挥商业银行对宏观经济、各类政策的研究优势，提升以大类资产配置为核心的投研能力，构建以研究为基础、多个专业投资团队并行的“宏观+中观+微观”全方位投研联动体系，加强对国家重点领域和重大工程建设、科技创新和战略性新兴产业的研究。

　　第四，风控转型。坚持前中后台分离，优化调整部门的组织架构，重塑资产管理业务的全面风险管理体系，建立独立的资产管理业务风险管理中台，强化独立风控中台的机制作用，筑牢资管投资业务风险管理的投资事前、事中和事后三道防线。

　　对银行资管系统的影响

　　恒生银行资管一体化解决方案，立足于“资管新规”，吸取其他金融行业系统优点，结合银行资管业务特点及四大转型方向，建立以智能投顾、财富管理、投资交易、风险管理为核心的四大管理体系，充分分析行业IT建设情况及未来发展的方向。

　　一是打造智能投顾平台，帮助银行实现大零售的整体客户视图、定向营销；二是建设分销平台，通过和合作银行、券商、互联网公司等机构对接，扩展销售渠道；三是搭建信息披露平台，有效识别潜在风险，有助于加强投资者教育，利于理财产品的净值化转型；四是建设投资交易系统，组建自己的投研团队，实现资产交易全流程电子化和事前、事中的风险监控；五是建设估值和会计核算系统，支持资产管理产品成立、运作到终止全生命流程财务核算处理，完成全资产核算和单位净值估值，做到每个产品单独管理、单独建账、独立核算。

　　转自《恒生世界》2018年第4期

责任编辑：赵子牛

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