我国股票市场总市值与GDP之比多少是合理的？ 巴菲特提出一个判断市场估值高低的原则:市场总市值与GDP之比的高低,反映了市场投资机会和风险度。如果所有上市公司总市值占... 

来源：雪球App，作者： 岁丰投资，（https://xueqiu.com/5496871148/55645922）

目前我们3000点的位置，大概这个比值是70%，是不是就低估了呢？

当然是否定的，因为我们的股票市场不仅没国外企业，国内的许多优秀企业都跑到国外上市去了。2000年这个比值最高只有48%；05年最低的时候这个比值只有17.7，07年最高有127%；08年最低的时候又降到43%，今年6月15日的时候，比值又变成110%。发生这个变化的原因是多方面的，主要是国家核心的企业多数已经上市了在这几年中。

按照最近目前最高值与最低值的对比来看，最高值与最低值应该在0.4-0.5的样子，考虑到从前两年开始，又有一批股票上市，我们把比值提高一些，大概在0.45-0.55，或者0.5-0.6。所以按照巴菲特的理论，在中国的具体情况这个比值应该是45%～60%之间,取中位数，同样也是对比美国，大概就是gdp的一半的位置50%的样子吧。对应的点位是2400点的位置。

我从各个角度，尽可能的去量化分析具体的点位，当然底部是个区域，不必具体到一个具体的点，差不多就行了，自信不会相差太多。以后可以根据这些指标来判断高位区域和低位区域，自然从容不迫，这是我投资体系：选时的的指标之一。

另外一个情绪化的指标，没法去量化，也就是盘感，需要培养。

市盈率一般波动的特点，那篇文章中统计的全球估值中枢的市盈率在18倍左右，顶部拐点市盈率在32倍，底部的极限估值在10倍，

而在本轮牛市的最高点2015年6月15日的5178.19点，上证32倍，深市主板480家上市公司的平均市盈率为43点，中小创业板759家上市公司的平均市盈率为86点，创业板475家上市公司的平均市盈率为144倍。=================================================================如何预测是否有泡沫，看巴菲特 神指标，即       　　股市总市值/国民生产总值、GDP

       　　有不少人注意到“股神”巴菲特曾数度表示，任何时候衡量股市估值水平的最佳单一指标，很可能就是股市总市值与国内生产总值(GDP)的比率，因为总市值增长速度与国民经济增长速度应该基本一致。       首先，美国数据：       　　美国GDP=16万亿美元，       　　美国股市总市值=24万亿美元，       　　总市值/GDP比率=150%，       　　而巴菲特认为合理可以投资的的总市值/GDP比率，在70%~80%之间。       2.       而2000年科技股泡沫高点时，股票总市值/GDP=183%       　　2007年美国房地产 泡沫时，该数值为135%       　　目前美股 该数值为150%，       　　而最低时，2001年、2009年为约90%、73%。       　　根据巴菲特的分析，过去80年来，当美国上市公司总市值占GDP的比率在70%~80%时，则买入股票长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬。       3.       　　所以，美国股市，该指标在73%~183%之间波动，平均值为128%。       　　黄金 比例分割，183%*0.618=113%       　　73%*1.618=118%，       　　所以，常态值=115%。

       　　目前该指标=153%左右，因为股市较14年又升了5%。       　　那么，常态115%÷目前153%=75%       　　所以，可以预测美股会有一个至少25%幅度的回调。       4.       回到我国股市，       　　那么2007年6000点高峰时，股市总市值/GDP=127%       　　2008年1664谷底数值＝43%       　　2009年反弹＝71%       　　计算常数，127%*0.618=78%       　　43%*1.618=70%，       　　所以我国股票总市值/GDP百分比均值=74%。       　　这和美国的该数值115%，不同。       　　可能来源于我国和美国股市、股民、分配结构、储蓄习惯的不同。       　　但目前看来，这一数值74%是可靠的。

       　　那么，目前这一数值是多少呢？       　　2014年GDP=64万亿人民币，       　　那么按7%增速，       　　目前4月底的GDP=64*(1+7%*4÷12)=65.5万亿人民币。       　　目前，2014年4月17日，股票总市值=52万亿人民币。       　　所以，股票总市值/GDP=52÷65.5=79%

       结论，目前79%，已经大于均值74%。       上证目前4287点，那么按历史最大值127%估算，       上证极限牛市定点＝4287*127%÷79%＝6891点。＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝美中港三地占全球50%，当全球市值大于全球gdp时，股票见顶