Alphabet“1拆20”意味着什么？

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　　华盛通资讯，上周二（2月1日），谷歌母公司Alphabet在其全面超预期的Q4财报中宣布，将对其A类、B类及C类股票进行20比1的拆分，不过仍需要股东大会的批准。据悉，本次拆股计划将在今年7月15日完成，截至7月1日收盘时，持股股东将获得每1股对应的额外19股股票。 

　　受此消息推动，谷歌A类股 $GOOGL 上周三股价收涨7.52%，C类股票 $GOOG 收涨7.37%。盘中公司市值一度站上2万亿美元，不过之后的3个交易日谷歌的股价连续小幅回调。 

　　行情来源：华盛证券

　　一、谷歌母公司Alphabet拆股意味着什么？

　　去年也有一只备受华尔街宠幸的个股英伟达进行了“一拆四”的操作，拆股后股价最高涨幅达86.13%，以其最新收盘价计，累计涨幅达32.86%。而此前多次进行拆股的苹果和特斯拉，同样在拆股后收获了股价飙升。 

　　华盛资讯在英伟达拆股文章中提到，拆股即“股票分割”，是指将一只面额较高的股票拆分成数股面额相对较低的股票。举个栗子，如果你拥有某公司1000股原价为800美元每股的股票，如若公司进行“一拆四”，那你账户中的股票就会变为4000股价格为200美元的股票。 

　　因此，从增加流动性的角度而言，股票拆分常被视为是能够推动股价上涨的直接利好因素。对于普通投资者来说，公司进行拆股的一般动机为降低股票价格，吸引更多小投资者，增加股票交易流动性。同时拆股往往还包含另一个信号，公司管理层看多股价后市。

　　图片来源于网络

　　落脚于谷歌这家公司，拆股计划还有一层含义。谷歌重组后建立的母公司Alphabet架构一般被认为类似股神巴菲特的伯克希尔，同时也有观点认为谷歌的“拆股”技术也是师从巴菲特。

　　据悉，谷歌联合创始人在上市前与巴菲特会面，了解到双层股权结构后才进行了IPO募股。同时，谷歌创始人Sergey Brin（谢尔盖·布林）和Larry Page（拉里·佩奇）强调，只愿与长期投资者们合作。 

　　二、应该在谷歌股票拆分前进场吗？

　　每当有公司将拆股时，就会引发市场上关于拆股前还是拆股后再入场的讨论，谷歌也不例外。

　　在讨论这个问题之前，投资者需要明白的是，拆股并不与公司基本面挂钩，同时也不影响公司的估值和股东权益。

　　不过就谷歌而言，当前1股的价格对于不少散户来说较为昂贵。完成20比1的拆分后，毫无疑问其投资门槛将显著降低，股票流动性会大大增加。

　　回归公司的基本面，谷歌正刚刚交出了一份各方面超预期的财报成绩单。第四季度，谷歌母公司Alphabet营收同比增长32%，达753.3亿美元；EPS增近38%，为30.69美元；运营利润增近40%，净利润达206亿美元创下新高。2021全年，公司总营收2576.4亿美元，同比增41%；运营利润率为31%，高于前值23%。

　　图片来源：Seekingalpha

　　从市场的主流财报解剖来看，谷歌当季财报其主要竞争力表现在：

　　1）广告：广告对谷歌第四季度营收贡献达8成，仍是谷歌收入的主要贡献者。其中谷歌广告业务的增长还相对受益于苹果的隐私政策，不像Facebook和Snap受影响较大。此前谷歌在三季度的财报电话中就给出苹果隐私新政对Youtube营收影响不大的判断。 

　　2）云服务：谷歌云计算业务在去年四季度营收55.41亿美元，同比增长44%。同时管理层在电话会议中表示了对云服务增长充满信心。虽然体量尚不及亚马逊和微软，但其增长势头仍然受到市场的肯定。 

　　 3）AI前景 ：上周，谷歌旗下AI公司DeepMind宣布创建了重磅编程机器人系统AlphaCode，编程水平已达到人类程序员的平均水平。去年10月，谷歌还发布了一款名为Pathways的新AI架构，后续或推动谷歌在搜索质量方面继续领先。  

　　此外，路透社披露，谷歌母公司还拥有1396亿美元现金和有价证券，相比之下其长期债务仅为149亿美元。

　　不过值得关注的是，谷歌的这两位联合创始人自2021年5月以来多次卖出股票套现。去年5月至8月期间，两位创始人套现超10亿美元。而此次谷歌在宣布拆股计划之后，联合创始人之一兼现任董事会成员Larry Page，上周四（2月3日）在在公开市场上出售约13889万股C类股，据测算或获得4056万美元；通过转换衍生证券以0美元的价格获得了13889股A类股；在公开市场上以2926.36美元的加权平均价格出售了13889股A类股，获得约4064万美元。不过谷歌表示，所有交易都属于Page提前安排的第10b5-1条交易计划的一部分。   

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责任编辑：李园

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