《孙子兵法》3句话，揭示投资奥秘

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《狂飙》的火热带火了《孙子兵法》，而作为现存最早的兵书，《孙子兵法》其实本身拥有大批研究者、追随者，而其中的金句，更是对投资而言也受益良多。

本文主要参考了《华彬讲透孙子兵法》 对于《孙子兵法》的解读，通过其中经典的3句话，以点带面，与各位投资者一同探索这本经典兵书于投资的魅力。

“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。”

——等待的智慧

善于打仗的将帅，首先做到实力强大而不被敌人战胜，其次等待战胜敌人的时机。

孙子的观念是先胜而后战，不胜不战，没有胜算就等，等待也是战斗的重要组成部分。

李牧是战国四大名将之一，其驻守于代郡、雁门郡抵御匈奴，李牧每天严格训练，频繁侦察，但军令就是不许出战。免战牌一挂就是好几年，但他这几年一直没有松懈，每天精于练兵。

李牧守了十年，匈奴松懈了，李牧决定决战。精选战车一千三百辆、战马一万三千匹、勇于冲锋陷阵的步兵五万人、善射的弓兵十万人，出兵。击破东胡，降服林胡，匈奴单于落荒而逃。此后十余年，匈奴再也不敢靠近赵国边境。

兵家讲究一战而定，战争不是打过来打过去，而是积蓄力量，等待时机。

所以孙子说，战争中真正重要的事情就两件：一是准备，二是等待。

投资中也是一样，一是做准备，二是等待时机。

根据天风证券的测算，基金投资中，80%的时间基金净值都处于震荡区间，只能挣20%比例的收益；只有在20%的牛市时间里，才会挣得80%比例的收益。所以投资中，等待也是重要的一环。

华彬在书中说到，多少事都误在频频操作上，李牧不出战，士兵焦虑了，匈奴也焦虑了，但李牧知道自己在等待什么时机，所以一战而定。

“夫兵形象水，水之形，避高而趋下，兵之形，避实而击虚。水因地而制流，兵因敌而制胜。”

——进退的时机

作战的方式，就像水一样，水的流动规律，是从高处往低处流，作战的规律，是避实击虚。水因地而制流，兵因敌而制胜。

同理，在计篇中，孙子也说到，“兵者，诡道也……乱而取之，实而备之，强而避之……攻其无备，出其不意。”

“避实击虚”、“强而避之”，孙子的提示，都是避开锐气。

《唐太宗李卫公问对》里，专有一篇讲虚实。李世民说：“我读所有的兵书，没有超过孙子的。《孙子兵法》，又以《虚实篇》为首。用兵能识虚实之势，则无往而不胜。诸将人人都会说避实击虚，但是到了战阵，却没有能看得出敌方虚实的。结果不是调动别人，是反被别人调动。

在投资中，也要想办法“避实击虚”，市场狂热的时候避其热，市场低迷的时候看到其蕴藏着的机会。人多的地方不要去，要想办法在相对“低处”入场，拥有足够低的持仓成本，才能有相对高的胜率。

截至2023年2月底， A股重要指数PE、PB估值百分位均位于中位数以下，估值仍然普遍偏低，蕴藏的机会仍然值得期待。

A股重要指数的PE估值百分位                A股重要指数的PB估值百分位

（2008年至今）                                    （2008年至今）

“知己知彼者，百战不殆。”

——准备的意识

这句话，应该是《孙子兵法》最广为流传的一句话之一。

虽看上去是老生常谈，但其中的两层深意，却鲜有人熟知。

第一，知是战的前提，在“用间篇”中孙子也提到，“明君贤将所以动而胜人，成功出于众者，先知也。”只有了解情况，才能做出正确的判断；二是“全知”和“详知”，了解包括一切与战争有关的信息，因为在决策时，要用“五事七计”来详细分析比较敌我的政治、经济、军队建设、将领才能、治军水平等各方面情况。

如果用同样的要求，在投资前做充足的准备，在市场风云变幻时，也不会完全处在“紧急应对”的情况中。

知彼，以基金投资为例，可以从基金公司、基金经理及基金的投资资产结构为出发点，对所希望购买的基金进行一定的检视。

华彬在书中提到，知己知彼，我们往往更加关注知彼，因为认识自己是理所当然的。但知己知彼的都是同样重要的。《孙子兵法》说来说去，都是练基本功，抓基本面，强化自己。

这一点其实在投资中，也是同样重要的。

知己，关键是了解自己的风险承受能力。有些投资者的风险承受能力随着行情震荡起伏，行情好时风险偏好，行情惨淡时风险厌恶。

但失去的伤害与得到的快乐却并不等值，当真实的亏损发生时，相对于错过赚钱机会的酸楚，很多人会发现自己更怕亏钱。

这就是为什么在剧烈震荡的市场，基民的投资体验很多时候都不太好，因为在没有发生真正亏损前，我们对风险的认知其实还停留在一个相对乐观的层面，但当账户的数字在变化时，我们会发现对风险的厌恶程度在波动或者加剧。

所以投资前，把风险评估作为重要的“知己”手段，认真对待风险评估问卷等工具，其实也是在为投资的“知”和“详知”做准备。

结语

“读《孙子兵法》，品启强人生。”《狂飙》的火热将这本流传了两千多年的兵书再次带到了人们的视野，更重要的是，其中仅仅六千字，却道出无穷智慧。

最后用华彬总结的几条《孙子兵法》精髓来结束本文：

● 《孙子兵法》是讲以强胜弱，不是讲以弱胜强。

知胜，算下来要赢，而后才可兴师动众，打。

●打得赢，也要算代价。

行动必有代价，战争代价极大，不能光想着战胜，也要算账，值不值得。

● 先胜后战，赢了再打。

不可胜在己，再等待胜机，先胜后战。

● 要能等待，能忍耐。

战争里，不能因为焦虑就频频动作，等待在很多情况下都是最优战略。

●  以正合，以奇胜，分战法是基本战术原则。

凡作战，一定要分兵，有正队，也有预备队，预备队留到关键的时刻出击。

● 知己知彼，知己同样关键

自强之法，修炼自己。

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