航空运输三巨头财务数据比较

来源：雪球App，作者： xmanjason，（https://xueqiu.com/1356084753/180185535）

总资产方面，中国国航与南方航空不相上下，以2018年为分界点，在2018年前中国国航位居第一，2018年后南方航空位居第一，春秋航空的总资产是最少的，常年位居第三位，与前两者的差距还是比较大的。

营业收入方面，南方航空位居第一，南方航空位居第二，但两者的差距不是太明显，春秋航空位居第三与前两者的差距是非常大的。

毛利方面，在2020年以前，中国国航稳居第一，南方航空稳居第二，春秋航空居第三，在2020年受疫情影响，中国国航和南方航空的营业收入都下降得非常多，而春秋航空相对来说下降得比较少，所以在2020年春秋航空上升到了第一位，南方航空位居第二，中国国航第三。

息税前经营利润方面的情况大体与毛利一样，但相对来说三者的差距就没有象毛利那么明显，特别是春秋航空与前两者的差距没有象毛利那么大。

净利润方面的情况与毛利润的情况是一样的。

经营活动现金流净额方面，在2020年前，中国国航基本稳居第一，南方航空位居第二，不过在2019年南方航空赶上了中国国航，春秋航空位居第三，与前两者的差距是比较大的。

市值方面，中国国航稳居第一，南方航空稳居第二，春秋航空第三。

毛利率方面，在2020年以前，中国国航稳居第一，春秋航空和春秋航空不相上下，两者交错位于二，三位。

息税前利润率方面，春秋航空在2016年以前的优势还是比较明显的，但2016年之后春秋航空的息税前利润率下降得相对比较多，与中国国航的差距已经非常小了，南方航空稳居第三。

净利率方面，春秋航空稳居第一，中国国航位居第二，南方航空位居第三。

资产报酬率方面，春秋航空稳居第一，中国国航位居第二，南方航空位居第三。

权益报酬率方面，春秋航空位居第一，中国国航和南方航空的差距不是太明显，交错位于二，三位。

资产周转率方面，春秋航空相对来说下降得比较厉害，2014的还是第一，之后迅速下降到第三，南方航空相对来说比较稳定，从2015年后稳居第一位，中国国航常年位居第二。

固定资产报酬率方面，在2019年之前，春秋航空的优势还是非常明显的，稳居第一，南方航空和中国国航分列二，三位不过差距不是太明显，在2019年南方航空和中国国航都快速上升，这应该与会计政策的变化有关，不然不可能是上升这么多。

现金周期方面，在2020年之前，春秋航空的现金周期基本是最低的，稳居第一，中国国航和南方航空不相上下。

流动比率方面，春秋航空稳居第一，中国国航和南方航空分列二，三位不过差距不是太明显。

速动比率的情况与流动比率的情况基本一样。

现金比率方面，春秋航空稳居第一，中国国航和南方航空不相上下，交错位于二，三位。

总负债率方面，三秋航空是负债率是最低的，稳居第一，中国国航空稳居第三，南方航空位居第三。

长期负债率方面的情况与总负债率大体一致。

市盈率方面，三者的差距不是太明显，特别是2017年以后。

市销率方面，春秋航空的最高，中国国航第二，南方航空第三，不过后两者差距不是太明显。

市净率方面的情况与市销率方面的情况基本一致。

成长性方面，中国国航和南方航空各有优势，而春秋航空的体量是最小的，但从息税前经营利润和净利润的方面来看春秋航空与两位大哥差距就没有那么明显，说明春秋航空的利润利润质量是比较高的。

盈利能力方面，除了毛利率外春秋航空的各项指标都是最高的，中国国航和南方航空各有各的优点，相对来说中国国航相对来说会好一些。

资产管理能力方面，三者的差距不是太明显，相对来说春秋航空会差一些，下降趋势比较明显。

偿债能力方面，春秋航空最好，中国国航第二，南方航空第三。

最终在市场价值指标方面，春秋航空的各项指标都基本是最高的，中国国航和南方航空的差别不是太明显。

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